今年行情中,基金無疑是打了一個漂亮的翻身仗。這點從基金倡導的五大藍籌板塊不俗的漲幅以及市場選股言必稱基金重倉,不難理解基金倡導的價值投資理念已經逐步被市場認同。自然而然,市場各方人士也開始循跡基金的選股思路。這里我們注意到光明乳業(600597)作為一家乳制品上市公司,竟然有十六家基金重倉持有。該股到底有何魅力,被基金如此厚愛。

　　一、乳制品行業進入高速膨脹期,為光明乳業鋪就光明大道

　　我國是世界上乳品市場增長最快的國家之一,年增長率在20%左右,尤其是近年來出現了井噴行情,行業內上市公司也在2002年再創佳績,整體主營業務收入同比增長46.84%,凈利潤同比增長22.83%。

　　進入2003年,行業經濟效益繼續快速增長。1-5月份共生產乳制品54.7萬噸,同比增長31.3%,即使在SARS橫行的4月份,乳品業規模以上企業銷售收入環比依然增長10%,與同期零售業遞減的情況形成鮮明對比。這主要是在經歷SARS考驗之后,居民消費觀念出現比較大的變化,乳品等營養健康食品開始進入日常生活之中。

　　二、同行業競爭優勢明顯,極具龍頭相

　　作為我國第一大液態奶生產商,光明在上海控制了90%的原奶資源和85%的消費市場。在鞏固上海地區優勢的同時,公司繼續在全國范圍內擴張市場份額,目前已在全國31個城市銷售其產品。而為了解決銷售環節上的問題,光明開始通過鋪設可的便利店和強化直銷隊伍來完善其產業鏈。

　　作為2003央視標王的光明乳業,除了在廣告宣傳上繼續加大力度外,在做大主營業務規模、有效整合資源方面也是勵精圖治、頗有成效。去年8月上市后,光明乳業以9.5億募集資金來推動其實施用全國資源做全國市場和用國際資源做強中國乳業的發展戰略,大規模地進行經營擴張,特別是收購廣州達能,大大拓展和提高了華南地區的市場份額,在全國乃至港澳市場的競爭力得到明顯加強,并進一步鞏固該公司作為乳業龍頭公司的市場地位。另外,公司還在北方天然畜牧區悄悄建成了一個中央工廠,使得光明在激烈的奶源爭奪戰中占得先機。

　　三、大資金運作特征明顯,上攻之勢呼之欲出

　　從技術圖形上看,該股2003年初明顯有大規模資金介入跡象,并且引發了一波急升行情(按浪形分析為大B浪反彈),一口氣從10.50元飆升至14元附近。隨后該股反復強勢整理,顯示主力資金并沒有撤退打算。目前該股正在構筑一個清晰的三角形整理形態,短期來看整理已進入尾聲階段。后市若突破上軌,有望引發上攻行情。

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