盡管近期行情的弱勢(shì)有著基本面的利空傳聞?dòng)绊?但利空澄清后市場(chǎng)依然積重難返,滬指震蕩盤跌,K線組合清晰顯示空方占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)并控制著行情的短線運(yùn)行方向。

　　從技術(shù)上看,滬指構(gòu)筑了清晰的下降三角形形態(tài),其上邊沿為三次反彈高點(diǎn)4月16日的高點(diǎn)1649點(diǎn)、6月3日的高點(diǎn)1582點(diǎn)以及7月17日的高點(diǎn)1540點(diǎn)的連線,而下邊沿為三次探底的低點(diǎn)4月28日的低點(diǎn)1473點(diǎn)、7月2日的低點(diǎn)1477點(diǎn)以及7月21日的低點(diǎn)1483點(diǎn)連線。進(jìn)行一定的 微調(diào),可將其視為大致位于1480點(diǎn)附近的一條平行線。

　　一般來(lái)說(shuō),下降三角形最終突破方向多數(shù)是向下的,因?yàn)槠湓絹?lái)越低的反彈高度已經(jīng)表明向上反彈的動(dòng)能正在逐步衰竭。而行情的實(shí)際運(yùn)行也確實(shí)按照技術(shù)形態(tài)的方向來(lái)發(fā)展,周一滬指已經(jīng)擊穿1480點(diǎn)的下邊沿,意味著下降三角形已經(jīng)向下突破。根據(jù)形態(tài)的量度計(jì)算,則理論上的調(diào)整位置將在1310點(diǎn)即年內(nèi)低點(diǎn)附近,這意味著今年行情回到起點(diǎn)位置。但我們估計(jì)出現(xiàn)這樣走勢(shì)的概率比較小,多方必然會(huì)進(jìn)行一定的抵抗。

　　那么多方手中究竟還能夠出什么牌呢?就目前市場(chǎng)而言,多方主要有兩張牌。

　　其一:南方航空將是多方手中的一張王牌

　　近期行情的向下破位,一個(gè)很重要的原因就是南方航空的上市造成了市場(chǎng)資金的短線失血現(xiàn)象,加劇了藍(lán)籌股行情的震蕩。上周五南方航空在市場(chǎng)的眾多關(guān)注下登陸證券市場(chǎng),作為市場(chǎng)的稀缺資源,該股獲得了市場(chǎng)資金的積極追捧。該股開盤半小時(shí)換手率超過(guò)了40%,上午滬市的40%交易金額是通過(guò)南方航空來(lái)完成的,清晰顯示出機(jī)構(gòu)資金的大規(guī)模建倉(cāng)跡象。也正因?yàn)槟戏胶娇瘴�引了太多的市�?chǎng)關(guān)注,機(jī)構(gòu)資金以極大熱情來(lái)積極追逐南方航空,而市場(chǎng)資金是相對(duì)有限的,機(jī)構(gòu)資金只能進(jìn)行倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的調(diào)整,所以我們也看到了上周四招商銀行尾市的急跌、上周五長(zhǎng)安汽車、馬鋼股份等個(gè)股的破位走勢(shì)。

　　從某種意義而言,南方航空的上市對(duì)短線市場(chǎng)的發(fā)展形成一定的沖擊,但是機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模介入南方航空后就不會(huì)輕易將這張王牌放棄。一方面市場(chǎng)資金是趨利性的,機(jī)構(gòu)資金大規(guī)模介入后必然會(huì)尋求進(jìn)一步的積極運(yùn)作；另一方面,也正因?yàn)槟戏胶娇正嫶蟮墓杀窘Y(jié)構(gòu)影響,也使得機(jī)構(gòu)資金不會(huì)忽略該股的巨大市場(chǎng)影響,該股也將成為機(jī)構(gòu)主力調(diào)控市場(chǎng)的重要工具。但由于市場(chǎng)對(duì)該股傾注了太多的關(guān)注,使得機(jī)構(gòu)資金也不能迅速對(duì)該股進(jìn)行強(qiáng)勢(shì)運(yùn)作,后市必然會(huì)展開一定的震蕩。當(dāng)投資者對(duì)該股預(yù)期降低的時(shí)候,該股很可能在機(jī)構(gòu)資金的積極運(yùn)作下演繹強(qiáng)勢(shì)攻擊行情,因此南方航空將成為多方力量的一張王牌,什么時(shí)候南方航空進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)攻擊狀態(tài),則大盤也就有望化解短線危機(jī)。

　　其二:以數(shù)字電視為代表的科技股將成為多方的重要防御力量

　　我們?cè)诮�期行情中看到了長(zhǎng)期蟄伏的四川長(zhǎng)虹的連續(xù)放量收陽(yáng),也看到了清華同方的短線攻擊行情,另外海信電器、深康佳等個(gè)股也是表現(xiàn)出短線的彈升欲望,市場(chǎng)開始對(duì)有線電視板塊進(jìn)行深入挖掘。

　　事實(shí)上,2001年國(guó)家廣播電影電視總局發(fā)布了《廣播影視技術(shù)科技十五計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景規(guī)劃》,規(guī)劃中將全面推進(jìn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化列為廣電行業(yè)隨后5-10年內(nèi)發(fā)展的主要方向。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì),2002年國(guó)內(nèi)數(shù)字電視用戶已經(jīng)達(dá)到了10萬(wàn)戶。然而按照規(guī)劃,到2005年國(guó)內(nèi)數(shù)字有線電視的用戶應(yīng)該達(dá)到3000萬(wàn)戶,2003年的目標(biāo)則是要讓用戶增加到100萬(wàn)戶。從10萬(wàn)戶到100萬(wàn)戶,要想順利實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),政府主管機(jī)構(gòu)和電視臺(tái)、有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商和周邊產(chǎn)品提供商必須做出更多的努力,中國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)向數(shù)字化升級(jí)的進(jìn)程正式提速。中信證券的一份行業(yè)研究報(bào)告認(rèn)為,預(yù)計(jì)從2002年到2015年,我國(guó)數(shù)字電視市場(chǎng)規(guī)模將由400億元擴(kuò)張到5000億元,2010年我國(guó)數(shù)字電視接收機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2050萬(wàn)臺(tái),其中蘊(yùn)藏的市場(chǎng)機(jī)會(huì)超過(guò)萬(wàn)億元。

　　證券市場(chǎng)總是提前反映行業(yè)的發(fā)展前景,面對(duì)數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展空間,近期市場(chǎng)也作出了積極反應(yīng),近期四川長(zhǎng)虹、深康佳等個(gè)股的活躍其實(shí)就是市場(chǎng)資金對(duì)該板塊的挖掘過(guò)程。雖然該板塊暫時(shí)還不具備持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)攻擊能力,但以數(shù)字電視為代表的科技股的反復(fù)活躍也將成為多方的一道重要防御力量。

　　我們認(rèn)為,雖然空方占據(jù)著市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),但空方力量不會(huì)長(zhǎng)驅(qū)直入,多方必然會(huì)組織其一定的抵抗,主要將構(gòu)筑兩道防御工事:

　　第一道是滬指的1450點(diǎn),滬指1月下旬及3月下旬都在該點(diǎn)位附近結(jié)束短線的整理而繼續(xù)上拓空間,相應(yīng)滬指的1450點(diǎn)也就成為多方構(gòu)筑的第一道防線。

　　但是在目前空方力量絕對(duì)占優(yōu)的情況下,滬指的1450點(diǎn)有可能失守,則多方的下一道防線將在1400點(diǎn)附近。一方面整數(shù)關(guān)附近的支撐會(huì)比較強(qiáng)烈,另一方面一旦滬指的1400點(diǎn)失守,則下方就沒(méi)有明顯支撐,滬指很有可能直接下跌到1311點(diǎn)的年內(nèi)低點(diǎn)附近。因此滬指的1400點(diǎn)將成為多方的重要防線,滬指也有可能在1400點(diǎn)附近結(jié)束短線的調(diào)整而緩慢恢復(fù)元?dú)?我們不妨拭目以待。

　　本版作者聲明:在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi),本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒(méi)有利害關(guān)系。

　　本版文章純屬個(gè)人觀點(diǎn),僅供參考,文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。