要約收購的收購價較市價低5%左右———江淮動力出現試探性預受要約

　　本報記者劉興祥

　　在深滬證券市場第一例要約收購案例南鋼股份以“零預受、零撤回”收場后，江淮動力日前開始進行的要約收購就打破了這種“雙零”現象。據披露，在此次要約收購實施的第 一天，盡管市價一直高于收購價，但仍有極少數流通股東開始表示預受要約。至于預受股份數量，則相當有限。

　　由于江淮動力的股權結構中除了大股東是國有股外，其余均是流通股東，所以此次重慶東銀是向江淮動力全體流通股東發出要約，要約收購期限為7月24日至8月22日。在7月24日，江淮動力的二級市場價格最低為6.38元，較6.05元的要約收購價格高出5.05%。然而，江淮動力通過深交所網站披露，當天還是有4戶流通股東表示預受要約，其預受的流通股數則為區區10股，預受股份比例為0.00000874%。從具體數量來看，這完全是一種試探性的預受要約。

　　當然，根據此前披露的《江淮動力要約收購報告書》，在要約收購期限內，流通股東可以撤回預受要約。所以，現在還難以判斷最后實際接受要約的戶數與股數情況。從這個意義上講，這4戶預受要約也具有較強的試探性。

　　為何江淮動力的要約收購會打破南鋼股份此前的“雙零”現象呢？據分析，這與收購價格的溢價比率有較大關系。南鋼股份的流通股本的收購價為5.86元，而市價則一直在8元上方運作，溢價率高達50%左右。江淮動力近期的市價在6.4元左右，溢價率只有5%左右。

　　業內人士認為，從南鋼股份的“零預受、零撤回”到江淮動力的“小額預受”，國內證券市場上的要約收購向前邁出了一大步。畢竟，南鋼股份的要約收購在更大程度上是為完成法定程序而進行的，“做秀”成份更濃。相比之下，江淮動力的要約收購則有了實質性進展。