深圳智多盈裴繼偉

　　強勢板塊泄氣，調整壓力增大

　　本輪行情的領漲板塊脈絡分明，依次為汽車股、金融股、鋼鐵股（后擴散為資源類個股）、能源股、石化股、港口股（后擴散為大物流類個股），歸納起來這些板塊基本上是傳 統(tǒng)行業(yè)的，且在這些價值理念的傳播中，基本上是由基金擔當先鋒的重任。觀察領漲股重點就在于觀察這些板塊的領漲股。

　　從K線形態(tài)中可以發(fā)現(xiàn)，至本周五，最強勢的當屬港口板塊，兩只領漲股基本不曾下跌，但是，近期連續(xù)放出了大量，對于一個高控盤的股票，放量至少表明有部分資金對后市產(chǎn)生較大分歧，開始出局，下調壓力明顯增加。長安汽車（000625）、民生銀行（600016）、中國石化（600028）創(chuàng)出近期新低，且跌破了近期構筑的平臺。其余的個股基本上全部在于多根移 動平均線粘合處，而K線連續(xù)兩日以上收在平均線下方。這些領漲股的走勢反映出強勢不再，調整已經(jīng)成為趨勢。而領漲股的下挫必然打擊市場的人氣，制約了相應板塊主力上攻的欲望，加強持股者出局的動力，進而引發(fā)相應的板塊個股下跌。所以，我們反復提出：既然長安汽車等股不能借公布良好業(yè)績之機向上突破，就只會誘發(fā)和強化獲利出局的欲望。下半年股指回試1400-1450點是正常的回吐位置。而下周走勢則有望反彈，阻力在1500點。

　　新股走向反映市場主力態(tài)度

　　新股的低開高走，不僅僅是本身所為，而更應看作市場資金的凝聚載體，在一個趨勢看好的市場，短暫的技術回調恰恰是新主力進場的時機。新主力又不愿為老主力抬轎，想主動開發(fā)“新產(chǎn)品”，所以新股自然成了首選，2003年年初行情的發(fā)動正是由上市新股中信證券（600030）發(fā)起的，投資者對這一點應該仍然記憶猶新。反之，新股的高開低走，很有可能是市場底氣不足的征兆，主力資金徘徊觀望不敢進場。而近兩個月來上市的新股十只有九只以上上市即跌，本周青松化建、安徽水利、冠豪高新等又屢創(chuàng)新低，反映出大盤處在弱勢之中。

　　航空股八月有機會

　　原本筆者不太喜歡拿大盤新股上市說事。但周五南方航空的上市表現(xiàn)確有特別之處：全天換手5.88億股左右，但早市即換手約5.3億多股，下午僅成交5000萬股，差異之大實為罕見！而當周五早盤南方航空被如潮的買盤推高至4元以上，大盤一度興奮但不持久，最終還是恐慌破位。其中究竟有何玄機？在筆者看來，完全是對南方航空的定價分歧使然。多數(shù)的機構投資者對南航的定價在3.5~4元之間，而一家在研究方面極為權威的中字頭券商的定位則在5~7元間。差異之大足以令“基經(jīng)”們犯嘀咕：買還是不買？于是在開盤后的一小時內(nèi)機構群體也難逃“羊群效應”的俗套，見漲就爭相搶奪籌碼。而大盤從10點半鐘開始回調后，南航的買氣也隨之煙消云散。至于南方航空的短期走勢方面，筆者傾向于在8月份，當多數(shù)航空股中報“現(xiàn)丑”以后，機會將噴薄而出，我們期待著。