25日，繼皖通高速和中信證券后，今年又一只超級大盤股10億股的南方航空（600029）將在A股市場登陸。作為唯一一家虧損上市的公司，業內人士認為，南方航空當天的定價在3．5元比較合理，其走勢將直接影響大盤的取向。

　　7月10日，中國三大航空集團之一，與國航、東航鼎足而立的南航集團旗下在香港掛牌上市公司南方航空（1055．HK）增發10億A股上網發行。這是繼海南航空、東方航空、上海 航空之后，A股市場出現的第四家航空

　　類上市公司。作為今年以來首家上市的超級大盤股，南方航空2．7元的發行價，創出了今年新股發行的最低價。

　　南方航空今年1—4月份經營虧損2．18億元，雖然公司表示有信心全年贏利，但投資者對其能否完成2．02億元的全年盈利預測表示出一定的擔憂。分析人士指出，首先，公司主營收入利潤率逐年上升，但由于管理費用與財務費用增長過快，造成凈利潤率呈現下降趨勢；流動比率和速動比率也呈逐年下降趨勢，資產負債率不斷上升，2002年公司短期借款與長期借款分別增加30．12億元、22．84億元，一年內到期的長期負債達22．86億元，并且須支付大額融資性及經營性租賃支出、繳納相關民航建設基金，存在無法償還到期債務的風險。其次，公司預計2003年實現凈利潤20264．2萬元，按發行后股本攤薄每股收益0．046元，比2002年下降了60．53％，但是，預測是建立在很多假設的基礎上的，如機票價格不變等，受SARS影響，航空業經營困難，機票價格目前仍然處于低價期，從現在的情況來看，南方航空完成今年盈利預測的難度較大。

　　雖然如此，主營業務為航空客運、貨郵運輸業務的南方航空，客運收入占主營業務收入的90％左右。具有國內最大規模的航機數量及航線網絡，經營噴氣式民用航空運輸飛機122架，經營國內、國際航線349條，通航城市88個。近三年的旅客運輸量、每周定期航班數量、飛行小時、航線數目以及機隊規模在國內各航空公司中排名第一，同時也是目前國內唯一一家擁有獨立培養飛行員能力的航空公司，不失為一只藍籌大盤股。

　　業內人士指出，南方航空很難走出像皖通高速和中信證券上市之初的亮麗走勢。從公開信息得知，目前主承銷商銀河證券余額包銷持有公司約1078萬股，另有南方證券和興和等眾基金參與配售持有約1174萬股，總計2252萬股，約占公司總股本的0．5％，由于目前大盤運行所處階段位置較為敏感，其上市時機也許并不理想，預計上市之初可能表現較為低調。（25C2）