國際金融報記者 袁梅 發(fā)自上海

　　期貨市場似乎很難有平靜的時候，天膠風波未平，大連期貨交易所的大豆期貨又起風云，多空以巨量倉單對峙，連豆9月合約成為市場關(guān)注的焦點。

　　7月24日，主力9月合約早盤低開，盤中期價維持窄幅橫盤整理，尾市報收于2578元/噸 ，下跌31元/噸，成交163604手，持倉較前一個交易日減7792手至415720手。其他各月合約下跌1—11元/噸不等。

　　交易員稱，盤中部分多頭主力有出逃的跡象，從而造成了最近價格的大幅滑落。但中糧系主力多頭的態(tài)度仍然堅定，多空對峙局面依然嚴峻。以往，但凡持倉觸及40萬手，總有一方敗下陣來，但這次多空雙方卻劍拔弩張、各不相讓，勝負難判，這在連豆歷史上也是第一次。

　　在經(jīng)過幾天的減持之后，9月大豆的持倉量仍然接近42萬手，但交易所的最新數(shù)據(jù)顯示倉單僅為3.4萬余手。國產(chǎn)大豆緊缺、交割倉單有限和惡劣的東北天氣成為了多頭做多的最好理由，但巨量持倉后面隱藏的危機引起了市場的廣泛關(guān)注。

　　倍特期貨研究員認為，如果9月大豆期價大幅飆升，不排除大豆倉單大幅增長的可能。現(xiàn)在還有一個多月到交割期，如果出現(xiàn)巨量交割將增加交割月風險。在目前大豆加工業(yè)已經(jīng)面臨原料供應(yīng)不足的情況下，大量現(xiàn)貨流入期貨市場，將加劇現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊局面。

　　經(jīng)易期貨研究員稱，隨著交割時間的臨近，矛盾的焦點仍然是在主力接貨的意愿和空頭的交貨能力上。

　　中國國際期貨公司孫新認為，由于國產(chǎn)大豆有限，在這場多空之戰(zhàn)中，空頭幾乎處于必輸?shù)木车亍＿B豆的下跌已經(jīng)到位，多頭很可能將展開一波拉升行情，而且不排除多頭會有逼倉的行為。

　　全球大豆增產(chǎn)、國際豆價下滑是空頭的法寶。7月29日，國儲局將在大連北方糧食交易市場進行50萬噸國儲大豆拍賣。隨著今后國儲大豆進入現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨市場的大豆供應(yīng)將會增加，從而緩解目前的供需矛盾，客觀上將會對現(xiàn)貨價格起到抑制作用。這也成為最近空頭做空的理由之一。

　　但業(yè)內(nèi)人士分析認為，此次拍賣中能夠符合期市交割標準的2002年產(chǎn)大豆數(shù)量極少；另一方面，這些大豆最后的競拍價格不會低于2500元/噸，從成本上、數(shù)量上看，仍然遠遠不能滿足目前連豆9月合約巨量持倉所對應(yīng)的實盤數(shù)量。而且在此次拍賣之前，國儲局已明確嚴禁拍賣后的國儲大豆進入期貨市場流通。因此此次國儲大豆拍賣，對國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價格及期貨價格影響均不會很大。