薄繼東

　　昨日《中國證券報》和《證券時報》分別刊登了對全國人大常委、財經委副主任委員、《證券法》修改起草領導小組組長周正慶的訪談。針對《證券法》的修改，周正慶強調“總體來看，現行《證券法》是符合我國實際情況的，因此此次修改不會有太大的變動”。他個人認為“現行《證券法》在規范監管方面的規定很全面，但對促進證券市場發展方面考慮 得還不很夠”，因此可以推斷本次《證券法》的修改重點會放在“與時俱進”方面。

　　然而，既然周正慶已指出本次修改不會有太大的變動，因此廣大投資者對股指期貨和T+0交易等制度不可抱有過高期望。估計可預期的利好可能會在融資方面，即允許銀行資金有序地、合規地進入證券市場。值得一提的是，其實現行的《證券法》并沒有規定銀行資金不能進入股市，只是說“禁止銀行資金違規流入股市”，言下之意是銀行資金在符合規定的條件下是可以流入股市的。

　　周正慶強調的另一個問題是，在《證券法》修改過程中要不斷提高對發展中國證券市場重要性的認識。在談到這一問題時，他多次提到了直接融資比例及證券市場規模不夠的現狀，從中給出的暗示是修改后的《證券法》將為日后證券市場的大擴容提供必要的法律支持，擴容將是不可阻擋的必然趨勢。總的來說，周正慶的這席談話偏空的成分多一些，至少可以說短線的利多成分不夠，對于翹首期盼股指期貨和T+0交易制度的投資者和券商多少是一種打擊。

　　不過，雖說周正慶是《證券法》修改起草領導小組組長，可在《證券法》修改稿正式定稿之前，任何高層的想法均只有參考意義，《證券法》的修改注定是朦朧的。對于滬深股市而言，這部法律的修改對其當然會有相當的影響力度。它不僅對兩市的中長線走勢有引導作用，甚至還會影響到短線走勢。有一點可以相信，那就是法律總是會越改越完善的。

　　（作者單位為招商證券）