周三點題

　　●汽車股的走穩和超跌股的反彈在周三的盤面中表現得比較突出，由于南方航空周五即將上市，此前以基金為代表的機構投資者做多的量能不足，主流股可能更多會保持強勢整理，使大盤維持在1500——1550點附近盤整。大盤走強還需要象東方明珠、中信國安、清華同方等中高價科技股來拓展空間，而短線超跌反彈機會較難把握，不妨關注一些前期明顯貼 權但基本面良好的個股。

　　背景分析

　　視點之一：汽車股的表現已經顯示出基金為代表的機構投資者對目前行情的分歧，但在短線清洗部分獲利籌碼的基礎上，一些有著增長潛力的汽車股仍將保持上升勢頭，這種走勢也將體現在其它主流股上。作為啟動本輪行情的龍頭板塊，汽車股走向在上半年的行情中具有一定的領先指標意義，對市場人氣的影響也相當明顯。但本周以來，一汽轎車、*ST夏利、金杯汽車等汽車股相繼形成破位走勢，并帶動了招商銀行等金融股也出現連鎖反應。作為二季度基金增倉最明顯的板塊，汽車股的連續調整反映出目前部分基金對后市的態度有了明顯分歧，特別是在基金投資組合完全透明的情況下，已經有部分資金急于套現。我們認為，今年主流盈利模式將充分體現為主業規模與流通市值的雙重快速擴張，而汽車股在目前行業高速增長的情況下最有可能演繹這種盈利模式：從宏觀上看，盡管有分析指出目前汽車庫存增加、汽車降價空間大，去年下半年以來的高速發展勢頭正在減緩，但作為啟動經濟的龍頭，汽車業發展的空間是巨大的，這從6月份轎車產量僅次于3月份創下歷史單月第二個新高可以看出；而從微觀上看，一些汽車類上市公司未來主業規模的擴張是相當明顯的，例如剛剛介入整車項目的上海汽車，在背靠上汽集團以及通用、大眾兩大世界級巨頭，其未來主業增長的空間相當大，而這家汽車股自6月下旬啟動以來明顯強于其它汽車股，已經表現出新的龍頭風范。

　　總體來看，汽車股后市走出分化行情的可能性較大，一些有著主業規模擴張潛力的汽車股將繼續受到主流資金的關注，不排除部分基金長線持有，形成中長線牛市行情。也就是說，未來股價結構調整過程中，不僅強勢股與弱勢股分化明顯，在強勢股板塊中也將出現分化行情；上半年的五大主流板塊基本上以行業為劃分標準，只要屬于這些行業就有機會上漲，但下半年這種普漲現象將向個性化發展，只有那些有真正增長潛力的個股才能持續受到機構的關照，在這種過程中除了要求我們關注宏觀、行業的基本面之外，更需要從微觀的、個股的角度去分析。

　　視點之二：區分科技股中的短線超跌反彈與中線箱體突破，一些中線活躍的網絡通信股將成為未來大盤向上拓展空間的主力。周三以四川長虹為代表的超跌家電股和以上海科技為代表的超跌短信股表現比較活躍，這是對數字電視題材外延拓展的進一步挖掘，我們認為這些前期持續走弱的個股短線比較難以把握，相反象東方明珠等持續活躍的品種更值得中線關注。在5月份以來活躍的一批網絡通信股中，已經有不少個股形成了大箱體突破形態，如復權之后的東方明珠已經突破了2001年下半年以來的箱體頂端，而中信國安、深科技等則正在大箱體突破前的蓄勢狀態中。事實上目前市場中象這種有題材、走勢良好的科技股正在集中，如清華同方，公司目前正處于積極轉型中，有媒體報道未來將投資10億元專攻信息家電，而近年來公司在數字電視標準制定、數字芯片開發等方面已經表現出較明顯的技術優勢，該股也在數字電視題材的挖掘中脫穎而出。可以相信，這些具備大箱體突破的個股在反復活躍過程中正積蓄能量，并成為未來大盤走強的一個重要板塊。

　　視點之三：目前對超跌反彈機會比較難以把握，投資者不妨關注一些前期出現明顯貼權走勢但基本面良好的個股。除了部分主流股持續走強之外，我們確實發現不少個股都在走下降通道，甚至一些基本面不錯的個股也是如此，這類個股在持續超跌后將面臨價值反彈機會。今年上半年推出送轉題材的個股達到120多家，但除了主流熱點股出現走強之外，對含權題材的炒作市場并沒有形成熱點，相反不少已經實施除權的個股卻走出了持續貼權走勢。由于含權題材炒作并不是非常充分，前期介入搶填權機會的資金悉數被套，而且我們看到不少個股在除權后跌幅相當大，在目前市場主導超跌反彈的情況下，一些貼權股最具備優勢。例如華冠科技，公司基本面良好，從去年年報可以看出，具有專利技術的生物驅油劑已成為公司重要的利潤來源，占全年主營利潤的近40%，該產品毛利率高達48.6%，題材相當獨特；而該股除權后連續創歷史新低，除權后最大跌幅超過25%，短線具備較明顯的反彈要求。與之類似的個股還包括華泰股份、南紡股份、北生藥業等。