近日，各大證券投資基金相繼發布了二季度投資組合公告，其中透露出來的諸多信息，反映出基金業發展過程中存在的一些突出問題。

　　首先，證券投資基金的投資風格雷同。雖然許多證券投資基金都宣稱有自己的投資風格，但分析顯示，大多數基金投資組合的核心資產皆為成份股及一些績優股，這類公司股票的投資組合往往占到其凈值的30%至40%左右。另一方面，許多基金都采用了“自上而下”的 選股方法，即從與我國國民經濟快速發展相關的行業入手，挑選一些行業中居領頭羊地位的上市公司進行組合投資。

　　其次，按國際通用標準可供選擇投資的上市公司數量有限。透過證券投資基金投資風格雷同的現象，我們可以發現，按照目前基金業追隨國際通用標準而形成的投資理念，可以供選擇投資的上市公司數量有限，而這也顯示出目前我國上市公司的組成結構還不盡合理。

　　第三，證券投資組合中的莊股特征明顯。從各大基金公布的前十名股票投資組合名單看，同一基金公司中各基金相互持有同一公司股票的現象較為突出，而不同基金公司的下屬基金也往往持有相同公司的股票，基金在同類公司的投資集中度有進一步加強的趨勢。市場人士表示，一方面，目前基金公司的投資決策權過于集中，導致明星基金投資人難以產生，基金投資風格雷同是目前基金公司管理體制下的必然產物；另一方面，基金在某一類公司股票的投資集中度加強，已經演化為股市中一種新的莊家行為，各大基金之間的彼此博奕，將對此類公司股票形成巨大的“賣壓”。

　　(上海證券報記者 樂嘉春)