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郎咸平緣何質疑德隆(圖)

http://whmsebhyy.com 2003年07月22日 05:15 北京青年報

　　楊青

香港中文大學教授郎咸平　　德隆表示，有關德隆及其控股的上市公司正在接受調查的傳言純屬子虛烏有

　　事件

　　7月18日，成都一媒體撰文稱，香港中文大學教授郎咸平在成都接受訪問時表示，德隆控股的上市公司因“德隆坐莊”、“德隆系互保”等問題，“中國證監會正在對德隆展開全面調查”。消息一出，立即掀起股市震蕩。滬深股市紛紛跳水，分別下跌30多點和100點。作為德隆系的三只老莊股———湘火炬、合金投資和新疆屯河卻超強抗震，僅下挫3%，恢復交易僅一天的ST中燕的跌幅則超過5%。

　　郎咸平表示，該媒體的消息發表后，引起市場各種猜測，一時間謠言四起。次日，德隆集團公關部有關人士曾嘗試與郎咸平接觸，希望能對此事做進一步溝通，但被郎拒絕。郎表示，會對此事做一個獨立判斷，隨后在《證券時報》發表聲明，表示其兩年前的觀點并不代表現實狀況，該媒體的報道實則為炒冷飯。

　　“沒有這回事，無論是證監會還是郎咸平都出面對此做了澄清。現在德隆的運轉一切正常。”德隆集團董事局發言人劉曉雨昨天向記者否認該集團正被證監會調查一事。同樣否認被查公告的還有證監會辦公室及郎咸平的“無事”聲明。

　　記者撥通香港中文大學教授郎咸平的電話，郎咸平稱，當時和成都媒體閑聊，有關中國的金融業和資本市場方面，其中有人提及德隆，郎隨即提到兩年前對德隆的一篇分析文章，當中有涉及“德隆坐莊”等問題。“我已經很長時間沒有關注德隆，我的關注重點有了一些變化。如果拿兩年前的觀點來說事，對大家都是不公平的”。

　　德隆集團董事局對外發言人劉曉雨向記者表示，有關德隆及其控股的上市公司正在接受調查的傳言純屬子虛烏有。有關德隆系上市公司間的互保問題，劉曉雨稱，德隆對各項擔保嚴格履行了擔保審批和擔保制約的機制，完全可以控制財務風險。目前，德隆擔保的對象主要集中在兩方面，其一，直接控股的3家上市公司發生的主要擔保均是提供給其所控股的子公司；其二，上市公司之間的互保，主要在新疆屯河與國際實業、合金投資與沈陽機床之間，而國際實業、沈陽機床與德隆之間沒有股權關系。

　　面對外界對德隆系上市公司間有涉嫌違規的質疑，劉曉雨表示，“選擇上市公司互保是因為上市公司在信息披露與市場監管等方面受到嚴格的約束，有利于擔保雙方彼此掌握對方的運營和資信情況，這種透明化在一定程度上降低了擔保風險。”但德隆控股的3家上市公司之間沒有互保，更沒有為母公司提供擔保。

　　“許多人將我在一年前寫的《擔保圈》誤認為是對德隆的深入調查，實際上《擔保圈》的研究對象是福建的上市公司，與德隆沒有關系。我所有對德隆及擔保方面的質疑已經在《德隆系：類家族企業中國模式》和《擔保圈》這兩篇文章中得到最好詮釋，到目前為止，我還沒有任何新觀點可以發表。”郎咸平一再向記者強調自己的觀點，“不要因為我兩年前的言論影響了股市，我不想擔當這樣的罵名！”

　　郎咸平向記者透露，兩年前對德隆系發生興趣緣于《新財富》主編對神秘德隆系的提議，當時郎也想驗證自己獨創的方法論是否成功，隨即選取了德隆為研究對象。郎咸平的方法論很特別，即通過股權結構圖來揭示誰是最終控股人。德隆系文章發表后，這一圖式方法被廣泛采用，如今但凡財經媒體都會或多或少地采用股權構架圖來說明問題。

　　“這是我第一次不通過采訪，而是通過上市公司披露的信息所做的文章。”郎在調查中發現，在三年多時間內，德隆控制的三家上市公司———新疆屯河、合金股份、湘火炬，股價分別上漲了1100%、

　　1500%和1100%。郎認為，德隆系股票在股市斬獲達50億元，如此驚人獲利有操作股市嫌疑。

　　基于坐莊懸疑，郎咸平隨即發現德隆系錯綜復雜的股權關系，“最后我很想搞明白到底誰是真正的控股人。我沒有確鑿證據來證明誰是真正的控股人，因此只是將我的研究結果做了詳細的表述。”在郎的文章中，很清晰地勾畫出德隆系的金融王國、德隆系股票的神奇收益以及德隆系控制性公司的股權結構和其他關聯交易。

　　郎咸平在文章中認為，頻繁投資、轉讓及高送股是德隆系股價飆升的主要操作手法，但“無從證明這些控制性股東是否從二級市場獲取巨額收益”，盡管“這種可能性的確是存在的”。據不完全統計，德隆各下屬企業的互保總額度在20億元以上。

　　對此事件，一位業內人士分析認為，從7月18日股市遭遇的黑色星期五多多少少可以看出德隆系對整個二級市場的影響。供圖/photocome

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