國際金融報記者 周宏 發(fā)自上海

　　7月21日，滬深股市在多重利空傳聞的影響下走出震蕩下跌走勢。熱門板塊汽車股的破位下行成為市場調(diào)整的主要動力，而上周五復(fù)牌的鄭百文則以跌停再度打擊市場人氣。滬市綜指1500點整數(shù)大關(guān)亦被同時擊穿，顯示人氣已經(jīng)出現(xiàn)動搖。

　　擴(kuò)容壓力

　　市場潛在的擴(kuò)容壓力被認(rèn)為是導(dǎo)致市場下跌的主要原因。其中，本周三家新股華光鍋爐、青松化建、南方航空的先后上市為半年來少有。而業(yè)內(nèi)近期盛傳，深市恢復(fù)新股發(fā)行已獲高層首肯，這無形中更增加了投資者的心理壓力。

　　光大證券的黃強(qiáng)認(rèn)為，面對大盤股的上市，中國股市一貫是“把指數(shù)調(diào)整下來，低調(diào)迎新”。所以，近期下跌并不意外。而在市場下跌之后，南方航空這類低價大盤股很有可能出現(xiàn)投資機(jī)會。

　　他進(jìn)一步認(rèn)為，市場大幅下跌的可能性不大。滬市的調(diào)整底限可能就在1480點附近，“從近期市場觀察，1480點以下，場外資金買股票的意愿比較強(qiáng)烈”。而這樣的調(diào)整市道可能會持續(xù)兩個月，等待政策的進(jìn)一步變化。

　　海通證券蔣攀亮則認(rèn)為，南方航空的機(jī)會可能不大，他認(rèn)為南方航空的情形更貼近中國聯(lián)通，上市后必須經(jīng)歷一段震蕩期才會有所表現(xiàn)。但他同樣認(rèn)為擴(kuò)容壓力將會是近期股市最大的利空。

　　國有股流通傳聞

　　國有股流通的傳聞則是近期市場最為關(guān)注的消息，但業(yè)內(nèi)對之則不以為然。

　　蔣攀亮認(rèn)為，市場下跌確實受包括國有股流通以及民企被查傳聞影響，但這些言論只會在市場內(nèi)造成短期影響。因為一些歷史問題的處理存在困難，貿(mào)然處理可能引發(fā)市場風(fēng)險，所以短期內(nèi)徹底清理的可能并不大。

　　天同證券的安俊勇也認(rèn)為國有股流通政策短期內(nèi)不會明朗，市場的走勢將更多地受自身因素影響。“從前期看，依靠大盤股孤軍深入的操作方法已經(jīng)沒有余地，未來市場惟有進(jìn)一步下調(diào)尋求空間。”

　　“五號令”效應(yīng)

　　而并不為市場關(guān)注的央行“五號令”則可能成為未來股市的最大隱憂。“這很可能會對市場造成重大影響。”光大證券的黃強(qiáng)認(rèn)為。

　　根據(jù)4月10日發(fā)布的《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》(中國人民銀行令2003第5號)，證券交易結(jié)算資金專用存款賬戶不得支取現(xiàn)金。這意味著未來證券公司的資金柜臺可能被取消，所有的資金存取只能通過銀證轉(zhuǎn)賬方式辦理。

　　“它可能對證券市場現(xiàn)行的賬戶制度和私募資金的運作造成明顯的影響，特別是資金存取的實名制，將會對現(xiàn)有的股市生態(tài)產(chǎn)生重大變化。”

　　黃強(qiáng)認(rèn)為，由于具體實施方案尚處于征求意見階段，真正的影響還未顯露，但不排除已有部分不規(guī)范資金開始撤離，而這對市場的影響不言而喻。