隨著二季度基金投資組合報(bào)告的陸續(xù)出齊，作為市場主流資金之一的基金的投資偏好也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一，而投資偏好又是從基金的重倉股中反映出來的。那么，二季度的投資組合中的基金重倉股報(bào)告究竟顯示出了什么樣的市場特點(diǎn)？

　　基金重倉股的增減中透露出熱點(diǎn)發(fā)展脈絡(luò)

　　從基金二季度的投資組合報(bào)告來看，基金們對(duì)一個(gè)行業(yè)大幅減持，對(duì)一個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了分歧，對(duì)三個(gè)行業(yè)有所加倉。

　　減持的行業(yè)是石化板塊，其中揚(yáng)子石化被減倉3017萬股，上海石化被減倉2059萬股，齊魯石化減倉1371萬股，中國石化被減倉797萬股。石化行業(yè)的普遍被減倉充分說明了基金們投資思路的成熟，因?yàn)槭�化業(yè)績的揚(yáng)升主要在于價(jià)格的波動(dòng),而價(jià)格波動(dòng)引發(fā)的業(yè)績?cè)鲩L又是不穩(wěn)定的，基本上呈現(xiàn)出高點(diǎn)也就會(huì)有低點(diǎn)的特征，在上半年高點(diǎn)出現(xiàn)后，下半年就會(huì)有低點(diǎn)，所以，基金的減倉就不僅僅是波段操作思路所為，而是實(shí)實(shí)在在的對(duì)石化股下半年行情的不看好。類似行業(yè)還體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)中，因?yàn)殇撹F股中不僅僅沒有個(gè)股列于大幅增倉股行列，而且還對(duì)唐鋼股份、新鋼釩等個(gè)股予以減倉，看來，鋼鐵股與石化股有著相同的命運(yùn)，只不過，石化股減持現(xiàn)象特別明顯罷了。

　　有分歧的行業(yè)是銀行股，一方面是51家基金持有招商銀行，顯示出基金們對(duì)銀行股的看好。但另一方面卻有基金對(duì)銀行股予以減持，以博時(shí)為例，其旗下六只基金的重倉股中，僅僅只有基金裕澤還持有招商銀行，一季度曾將招商銀行列為第一重倉股的基金裕陽在二季度的投資組合報(bào)告中悄然將其剔除。由此該行業(yè)的基金市值占總市值的比例才僅僅達(dá)到5.36%。

　　三個(gè)加倉的行業(yè)是電力、港口以及資源板板。電力板塊以國電電力為代表，該股在一季度是減倉，但二季度基金們又把它給撿了回來，新增2760萬股，通寶能源、內(nèi)蒙華電、深能源、華能國際等個(gè)股均是基金加倉比例靠前的個(gè)股。港口股則主要是上港集箱、鹽田港、營口港等個(gè)股成為基金們的新寵兒，甚至有了要以港口為主要投資對(duì)象的“港口基金”。當(dāng)然，港口股是一個(gè)廣泛的概念，包括有空港之稱的機(jī)場，比如說白云機(jī)場、上海機(jī)場�？磥�，港口股的未來值得期待。而能源板塊主要體現(xiàn)在石油類個(gè)股，中原油氣、遼河油田均是基金們新近加倉的個(gè)股。而且與港口股一樣，資源股是一個(gè)廣泛的概念，包括鹽湖鉀肥、西山煤電、山西焦化等以資源為主，但產(chǎn)業(yè)鏈有所延伸的個(gè)股。

　　基金重倉股折射出后市熱點(diǎn)

　　由此可見，市場熱點(diǎn)脈胳已經(jīng)很是清晰了，那就是港口、電力以及資源股有望成為下半年的市場熱點(diǎn)，不僅僅因?yàn)榛�金們的加倉，而是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的發(fā)展決定了此類個(gè)股有望成為稀缺資源，其業(yè)績有一定的保障。

　　受此影響，基金的二季度投資組合報(bào)告中，雖然沒有大規(guī)模增倉但已有苗頭增倉的品種極有可能成為三季度以至于四季度甚至是未來數(shù)年的熱點(diǎn)，其中有兩個(gè)板塊值得關(guān)注。

　　一是以大眾公用為代表的燃?xì)狻⑺畡?wù)等板塊。因?yàn)榇蟊姽�用除了海通證券重倉外，本次銀豐基金等兩基金突然加倉近2000萬股，充分說明了基金們對(duì)以城市公用事業(yè)為代表的燃?xì)庑袠I(yè)的重視，受此影響，長春燃?xì)狻⒛虾０l(fā)展、原水股份等個(gè)股極有可能繼續(xù)被其他基金加倉，從而引發(fā)一輪對(duì)城市公用事業(yè)業(yè)績的挖掘。畢竟城市化進(jìn)程的加快以及我國對(duì)公用事業(yè)價(jià)格的改革均賦予了此類個(gè)股的未來投資價(jià)值，故我們對(duì)上述個(gè)股要予以高度關(guān)注。

　　二是以廣電信息為代表的新科技股。之所以新，一方面是因?yàn)榻?jīng)過近兩年的調(diào)整，科技股已擺脫了過去的只講概念，不講業(yè)績的階段，另一方面是因?yàn)樗麄兯�依靠的背景發(fā)生了變化。那時(shí)候是以網(wǎng)絡(luò)題材為主，而目前則是以數(shù)據(jù)電視為預(yù)期，行業(yè)背景的變化將促發(fā)新的一輪行情的產(chǎn)生，廣電信息、廣電電子等個(gè)股出現(xiàn)在基金加倉股的行列中似乎在昭示著這一前景，故我們建議投資者對(duì)這一現(xiàn)象予以充分的重視。

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　　(江蘇天鼎 秦洪)