國際金融報記者 李俊 發自濟南

　　歷時三年零兩個月、創下多項紀錄的山東三聯重組鄭百文（600898）一事一直深受人們的關注，7月18日鄭百文的復牌更是吸引了萬千投資者的目光。

　　鄭百文現任當家人--三聯集團董事長張繼升7月16日接受了國際金融報的專訪，對人們 廣為關注的復牌后股價問題、巨額流通股減持問題、增發圈錢問題以及鄭百文今后的前景等問題一一作答。

　　股價

　　對于7月18日鄭百文恢復上市后的股價，市場上流傳著很多種說法，有的人認為股價會開得很高，也有人認為不會太高，一種所謂的主流意見認為會開到11元左右（鄭百文2001年3月2日停牌時的價格為5.48元，按2∶1縮股后合每股10.96元）。

　　對此，張繼升的看法是既不會太高，也不會太低。

　　“鄭百文已經停牌2年多了，有些投資者可能是借錢炒股，也不排除有挪用公款炒股，如果首日開得過高，就會面臨巨大的拋壓。經過3年多的重組，滬市大盤從當時的2200多點跌到現在的1500多點，跌去了700多點，商業概念股想象空間也并不是很大。因此股價不會開得太高。”張繼升說。

　　另一方面，張繼升也認為7月18日的股價也不會太低。“相對其他類別的股票而言，商業概念股很難大起，但也很難大落。一些工業概念股，一旦停產了就是一堆廢鐵，而商業企業即便是虧損了也還有現金流，母公司也會認一些責任，況且鄭百文目前是中國第一家純家電銷售類上市公司，從這幾點看，股價也不至于開得太低。”張繼升說。

　　減持

　　有人指出，三聯集團持有的5000多萬流通股隨時可能拋向市場，三聯一旦減持，鄭百文的股價就會連續跌停。

　　對此，張繼升明確表示：“三聯從來沒有承諾過不減持，但三聯集團不會輕易減持，如果真要減持的話，也決不會為了套利減持。”

　　張繼升指出，三聯是一個負責任的企業，決不會像有些人所說的那樣“恢復上市立馬減持”，三聯也曾承諾：無論重組成功還是失敗，所注入的資產決不退出。

　　“三聯只要減持超過5%就得公告，其他流通股東也會紛紛拋售，其他股民跑得肯定比三聯更快，股價馬上會連續跌停，到時候想減也減不掉，那豈不是跟自己過不去？”張繼升笑道。

　　“但也并不是說三聯永遠不減持，假如國外大的戰略投資者想介入中國家電零售業，三聯也認為這家企業從管理理念、管理體制以及業務拓展方面能給企業帶來好處，三聯可以以大宗交易的方式給一部分甚至一大部分，只需1秒鐘即可成交。在這種情況下減持，無論對公司本身，還是對其他中小流通股東來說，都是大利好，還可刺激股價大漲，這無論是對上市公司還是二級市場都是負責任的做法。”張繼升強調上述只是舉個例子，并不代表董事會的意見。

　　增發

　　還有人講三聯重組是為了增發，否則干嗎要花那么大代價去重組。面對現階段“要增發，股價跌”的情況，張繼升表示完全可以將增發變成利好，使股價不跌反漲。

　　張繼升舉出了向上游供貨商定向增發的思路。假設以每股10元的價格認購300萬流通股成為三聯戰略伙伴，廠家可不必拿現錢，而是可從廠里調來價值3000萬元的貨，由三聯負責賣掉，然后將錢以下一批貨的定金的形式返還給廠家，等于庫存的貨換了300萬的流通股。廠家在不受損失的情況下擴大了市場，減少了庫存，還可成為鄭百文的戰略投資者。這樣增發的結果肯定是利好，這些戰略投資者同時也是供貨商，他的利益也與三聯的利益緊密地聯系在一起，對方也會更加關心、呵護這家企業。廠方的這一部分股票是不會輕易減持的，他只要一減持，三聯馬上就會得到消息，因為股東名單是透明的。三聯已就此與一些廠家進行過磋商，對方也表現了濃厚的興趣。

　　據張繼升介紹，現在三聯的上游供貨商不下80家。

　　業績

　　當記者問到重組成功后鄭百文如何在業績上保證股民的回報時，張繼升表示，現在注入鄭百文的資產是三聯集團家電零售業，這一部分業務盈利水平比較穩定，能夠保證企業持續發展。三聯重組鄭百文的目的決不僅僅是為了讓家電業進入資本市場，而是為了實現幾年前就已經開始實施的業態革命。三聯現有的商場業態將主要瞄準高端發展，連鎖業態將復制“濟南模式”向經濟相對欠發達地區擴展。

　　張繼升介紹說，三聯集團目前正承擔國家科技部“十五”高科技攻關項目《電子商務與現代物流技術研究開發及示范工程》，將來通過現代化手段全面向全國家電業上下資源，形成一個新的以信息流、物資流、資金流為一體的現代供需鏈的體系，這一項目體現了中國未來商業業態革命的潮流和趨勢，將來也可能注入該公司。該項目一旦成功實施，不僅給制造廠家、銷售商家帶來利益，同時也會給上市公司帶來客觀的經濟利益。

　　張繼升還多次承諾“不會侵害上市公司的利益”。