作者： 董旭海來源： 北京首證

　　QFII大門的開啟是B股行情走強(qiáng)的重要契機(jī)。一般而言，境外機(jī)構(gòu)在沒有特別重大的利好消息刺激下是不會輕易進(jìn)入B股市場的，不過QFII大門已經(jīng)開啟，瑞士銀行已經(jīng)投入了QFII第一單，境外投資者開始直接進(jìn)入中國的A股市場。相對A股市場而言，B股的股價(jià)比A股價(jià)位低了許多，B股品種更具有投資價(jià)值，這也吸引了部分境外機(jī)構(gòu)對B股的重新關(guān)注，當(dāng)然國 內(nèi)投資者也積極努力運(yùn)作，在利好消息刺激下，經(jīng)過近兩年時(shí)間充分調(diào)整的B股行情重新轉(zhuǎn)強(qiáng)，這也是市場行為的合理選擇。

　　深圳B股行情強(qiáng)于上海B股市場。截止到7月17日，深證B指報(bào)收238.35點(diǎn)，較去年收盤指數(shù)186.97點(diǎn)上漲了27.48％，而滬市B指報(bào)收116.01點(diǎn)，較去年收盤指數(shù)113.51點(diǎn)上漲2.28％的幅度，相比之下，深圳B股市場明顯強(qiáng)于滬市，這其中的原因主要是深圳B股市場的公司質(zhì)量好于滬市。從2002年年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，深市B股公司每股收益超過0.30元的有16家，而滬市只有5家；每股收益在0.50元以上的績優(yōu)股滬市沒有1家，深市卻有中集B、晨鳴B、長安B、萬科B、深南電B、粵照明B、招商局B等7家。

　　雖然深市B股中虧損股就有15家，滬市只有9家公司虧損（ST股的家數(shù)分別為深市12家，滬市7家），但是由于深市虧損股流通盤不大，占指數(shù)的權(quán)重比較小，這些股票的下跌可以由績優(yōu)股群體的上漲而抵消。而當(dāng)4、5月份股價(jià)低至極點(diǎn)時(shí)，小市值的優(yōu)勢又顯露無遺，ST特力B在大資金的推動下股價(jià)翻倍，*ST常柴B、*ST盛潤B、*ST石化B等一批階段性牛股也相繼浮出水面。而滬市中*ST大江B、ST錦港B、ST輕騎B都是權(quán)重比較大的股票，相對來說其下跌對指數(shù)的影響就比較大，這也是滬市B股表現(xiàn)疲軟的一個(gè)原因。不過我們認(rèn)為滬市的B股行情后市將有一個(gè)補(bǔ)漲的過程，周四行情中滬市B股行情大漲2.69％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于深市B股0.76％的漲幅，就是一個(gè)很好的反映。短線操作投資者不妨對滬市B股市場多加關(guān)注。

　　B股市場將成為我們研判行情的一個(gè)重要參考指標(biāo)。長期以來，B股市場一直是A股市場的先行指標(biāo)，總是B股行情先行啟動后我們才看到A股行情的隨后活躍，不過隨后2001年上半年B股行情非正常的暴漲行情后深幅調(diào)整，使得B股行情的指導(dǎo)意義有所減弱，但這也是一個(gè)暫時(shí)現(xiàn)象，近期行情中我們重新看到了該跡象的市場再現(xiàn)，深圳B股行情的強(qiáng)勢攻擊也在一定程度上刺激了A股市場的活躍，深市B股已經(jīng)創(chuàng)出了新高，是否意味著A股行情也將創(chuàng)出新高？當(dāng)然，目前我們還不能做出判斷，但有一點(diǎn)是肯定的，那就是B股行情的進(jìn)一步活躍將對市場產(chǎn)生積極推動，B股市場也將成為我們研判行情的一個(gè)重要參考指標(biāo)。北京首證董旭海