昨日市場公布了一則消息，證監會已將《關于證券公司產品開發有關問題的通知》征求意見稿下發至各級證券監管機構和部分券商手中，說明市場一直關注的有關集合性受托投資產品的具體規則已初露端倪。征求意見稿中明確規定，集合性受托投資產品必須建立托管機制，每個產品名下證券的清算、交割、資金往來由托管行負責，且不得在公共媒體上進行受托投資產品的廣告營銷。

　　值得關注的是，意見稿還規定，證券公司可以自有資金先行購買本公司開發的“集合性受托投資產品”，也可以以投入的自有資金同其它產品購買人承擔有限責任，但以投入的自有資金承擔責任的部分在計算證券公司的凈資本時必須全額扣除。這意味著在投資基金之外，券商的融資渠道被打開了，也意味著市場中將有新的資金流入。

　　目前與Ａ股市場存在關聯的還包括兩市的Ｂ股板塊和香港的Ｈ股板塊，而馬鋼股份在短短二、三個月內出現了接近200％左右的升幅，華能國際的走勢也明顯強于其在Ａ股市場的走勢，這說明Ａ股市場在板塊選擇上更多地呈現出主流資金——投資基金群體的偏好。

　　針對這種市場變化，投資人有幾點觀點可以基本確認：首先，在一個較長的時間內，市場的資金結構將會出現明顯的變化，獲得新生的券商群體極有可能成為未來市場的重要推動力量；其次，市場形成了明顯的主流資金群體博弈的特征，因此投資人在操作中應該注意跟隨并利用這種主流資金的偏好獲取利潤。偃月無痕