奧斯特道瓊斯芝加哥期貨和期權交易所大豆豆制品回顧：技術性反彈稍稍推高了遠期大豆期價，8月大豆／11月大豆間的價差收緊了

　　――熊市的跨期套利交易繼續使得8月大豆期價處于負數區域

　　奧斯特道瓊斯芝加哥7月16日電――經紀商們說，因把以前牛市的跨期套利交易買8月 大豆／賣11月大豆單子的平倉就變成了現在的熊市的跨期套利交易而把8月大豆期價往下推到了周二的最低位以下，芝加哥期貨和期權交易所的大豆期價周三遠期收高而近期收低了。

　　芝加哥期貨和期權交易所會員公司之一的AG愛德華茲公司的谷物分析師維克.勒斯斌納西說，“今天遠期大豆期價的上漲是一種輕度的空頭回補性反彈，但是利空的大豆生長天氣條件限制了漲幅。”

　　交易商們說，隨著8月大豆期貨合約的第一個交割通知日的鄰近，熊市的跨期套利交易則打壓了近期月份合約價格是因為期貨經紀有限公司已經開始把他們近期月份的多頭頭寸轉移到遠期月份合約中去了，芝加哥期貨和期權交易所8月谷物期貨合約的第一個交割通知日是7月31日。

　　美國灣的大豆現貨價格今天稍稍疲軟了也被認為是對8月大豆期價造成利空影響的因素之一而其它月份的大豆期貨合約價格則從周二的大幅度下跌中進行了一個技術性的反彈。

　　11月大豆收高1.25美分至522.50美分／蒲式耳，8月大豆收低3.25美分至582美分／蒲式耳。8月豆粕收低0.30美元至181.80美元／短噸，12月豆粕收高1.30美元至158.20美元／短噸，美國豆粕現貨基準報賣價周三上漲了。8月豆油收高0.05美分至21.17美分／磅，12月豆油收高0.01美分至20.24美分／磅。大型投機盤今天至少買進了2000手大豆而現貨商則是大豆輕度的凈賣家。投機商品期貨基金會是豆油的凈買家而現貨商則積極地進行了豆油期貨合約買賣雙向的交易，經紀商們說。

　　舊豆8月／新豆11月間的價差收緊至收盤時的59.50美分。在美元匯率升值使得近期全球對美國大豆需求量減緩下來的情況下促使市場害怕芝加哥8月大豆期價相對于11月大豆期價的升水之高可能是不合理的現象了，一些交易商們說。

　　然而其他交易商們說，他們感到驚訝的是芝加哥8月大豆期價／11月大豆期價間價差的收緊是發生在美國舊豆供應仍然非常緊缺之時。

　　當周二的大幅度下跌造成了今天技術性空頭回補反彈使得大多數大豆期價都上漲了的與此同時，市場目前的關注焦點仍然是放在天氣問題上是因為美國大豆現在顯示出進入到關鍵的長豆莢的早期階段的跡象。到周一為止時，1%的大豆已經開始長豆莢了，這就給市場發出了一個訊號使得市場必須要更加關注天氣問題，而大豆生長天氣條件又一直都處于接近完美而理想的狀態。而一些分析家說，今年美國新大豆產量總計超過30億蒲式耳是有可能發生的事情。

　　在芝加哥的阿拉龍商品期貨交易公司的首席分析師啼姆.漢納根說，“目前大豆現貨供應緊缺的情況對市場價格的影響已經無關緊要了，到處都有消息說，目前的現貨價多高多高，需求量多么大。但是當新豆上市時，農民們將會大量拋售現貨大豆了。”

　　漢納根說，大豆最關鍵的生長期是在7月25日到8月20日這段時間內。任何天氣的改變都將使得大豆產量受到很大影響。

　　全球氣象服務公司說，近期，在本周五以前預計天氣晴朗而周五預計在明尼蘇達州，衣阿華州，密蘇里州和依利諾州西北地區會有輕度的驟雨。氣溫將處于80幾華氏度到90幾華氏度的低端，但是下周前半段時間會出現稍稍降溫的天氣或更加涼快的天氣。

　　與此同時，市場的分析師們預測周四的一周大豆出口數字是舊豆為100,000到20,000公噸，新豆為300,000到500,000公噸。

　　美國中西部大豆現貨基準報買價周三下午從穩定到上漲了而已經結束交易的7月大豆合約沒有提出任何數量的交割。

　　盡管馬來西亞棕櫚油期價大幅度下跌，但是芝加哥豆油期價卻照樣大多數收高了是因為豆油期價跟隨著大豆期價走勢的引導作用。遠期豆粕期價也跟隨著遠期大豆期價而適度上漲了。

　　漢納根說，“豆粕和豆油期價是專門跟著別人后面走的。目前這兩個品種的期價還沒有自己的一個獨立的走勢，它們只是跟隨著大豆期價的后面走。”

　　在豆制品中的輕度的跨品種套利交易中，新豆油期價被拉低了而新豆粕期價則被推高了。

　　芝加哥期貨和期權交易所8月大豆的壓榨利潤收高3.14美分至50.83美分／蒲式耳，9月大豆的壓榨利潤收高0.66美分至61.73美分／蒲式耳。

　　美國高級谷物分析師啼姆.漢納根芝加哥大豆評論7月16日：

　　昨天基金會增加了大豆期貨合約的凈空頭頭寸持倉量是因為目前的天氣仍然相當良好而仍然有10到13天時間才會進入到關鍵的長豆莢階段。市場需要25%的大豆都長豆莢了才能夠使得大豆期貨的交易完全關注著天氣狀況是因為這時才是關鍵的產量形成時間。周一公布的大豆產情報告中的大豆生長良好到非常良好的比率仍然為70%已經連續四周時間沒有變化了。有些人說，如果在最近天氣條件接近完美而理想狀態下大豆生長良好到非常良好的比率都不能夠提高的話，那么其它時候就更沒法提高了。那就是說，現在的生長良好到非常良好的比率已經達到最高值了，不能夠變得更好而只能夠變得更壞了。我們必須記住，70%的這個比率比去年的50%要高得多的，所以現在只是有很大的空間轉變為更壞而不是更好了。大豆需求量仍然非常強勁，但是在收獲后需求量就會成為驅動市場價格波動的動力了而現在則是天氣和產量驅動著市場價格的波動的。市場將會進入到對新豆11月做新的多頭頭寸的時候，到這時基金會將會首先開始空頭回補并退到一旁觀望是因為關鍵的長豆莢階段到來了，而這個時候將會在從今天起到8月1日之間的任何一天到來。天氣的完美無暇而價格的下跌就象去年7月的情況那樣，但是更加干旱的8月份就會把大豆期價往上拉高100美分／蒲式耳了。

　　編譯：華南期貨經紀有限公司經紀人黃小和