開我國股市要約收購先河的南鋼股份(600282)日前以公司股東無人接受公司發出的收購要約的“零預受、零撤回”而草草收場。現在市場的目光都集中在我省第二個將要進行的要約收購的上市公司江淮動力（000816）的身上。我們認為，因為原先擬訂的要約收購價格已和目前市價相差無幾，最新江淮收盤價為6.54元。在市場低迷的情況下，這樣的價格已經有可能引起實質性的流通股收購。

　　江淮動力要約收購是因為其大股東江蘇江動集團被重慶東銀實業收購，而使其62.64%(1.9億股)的國有股全部成為重慶東銀間接資產，引發要約收購。按照《上市公司收購管理辦法》的規定，掛牌股份的要約收購價應是過去前30個交易日平均收盤價的90%。根據這一規定，江淮動力的要約收購價為6.05元，而消息披露時6月18日的收盤價為7.31元。這家公司和南鋼股份一樣，都是在公告披露后即出現股價大漲，迅速拉大了收購價和市場價的距離。

　　目前江淮動力的要約收購在等待證監會批復，由于是初次試行要約收購這一制度。管理層顯然在有意識地放慢節奏，靜觀南鋼股份要約收購在市場引起的反應再作定奪，這種謹慎的做法值得贊許。筆者認為，江淮兩家公司的要約收購最終仍會實行下去，只是原先擬訂的要約收購價格已和目前市價相差無幾，這樣的價格已經有可能引起實質性的流通股收購。在將來正式進行要約收購時，有可能會對收購價作一定調整。

　　南鋼股份零要約收購另有一項重大意義，就是打消了其他公司懼怕喪失公眾公司資格的心理。既然擁有28.57%流通股份的南鋼到最后一股都沒收上來，仍然保留了公眾公司的資格，那么擁有37.36%流通股的江淮動力也不必有什么顧慮。在國外時有發生的，上市公司吃盡流通股份而喪失公眾公司資格，被迫在股市上摘牌的現象想來不會在我國股市上發生。這樣也為以后上市公司廣開要約收購之門，促進資產重組奠定了基礎。王岸欣