今后有關人民幣匯率的評論可能成為影響投資者決策的因素之一

　　美聯儲主席格林斯潘在當地時間周二發表講話，對中國目前實行的人民幣盯住美元匯率制度表示擔憂。老格的講話與各國財政及貨幣當局高層官員近期的言論如出一轍。

　　當被問及美元兌人民幣匯率的合理水平時，以不愿公開談論美元匯率問題而著稱的格 林斯潘，談到了中國的貨幣供應量問題。格林斯潘指出，中國央行通過買入美元來維持人民幣匯率穩定的做法，會危及中國經濟的發展。上調人民幣匯率的最大受益方將是中國自己。

　　格林斯潘認為，中國的匯率政策將使其積聚大量美元儲備。貨幣基礎不斷增長的結果是貨幣擴張，而貨幣擴張將導致在一段較長的時期內，貨幣供應量大幅攀升，最終中國政府將不得不設法解決這一問題。

　　很顯然，格林斯潘講話的內容并沒有什么新意，但他對人民幣匯率這件事本身具有十分重大的意義。摩根士丹利駐紐約首席貨幣策略師提姆·斯圖爾特說，格林斯潘完全可以繞開這個話題。但他卻在如此重要的講話中提及了人民幣匯率問題。

　　此前，斯坦福大學的經濟學家羅納得·麥金農認為，允許人民幣升值的做法帶有相當大的風險，這是一個“危險的壞主意”，因為這可能會使中國墮入曾困擾日本多年的通貨緊縮狀況之中。

　　但值得注意的是，格林斯潘的言論使人民幣匯率問題成為了全球金融市場關注的焦點之一。今后，外匯市場將把中國政府和國際社會有關人民幣匯率的評論正式列入影響其投資決策的因素之一。

　　越來越多的投資者相信，中國可能會在適當的時候對盯住匯率制度進行調整，這從市場人士對一年期人民幣不可交割遠期(NDFs)的買盤興趣就可看出。雖然在海外交易的NDFs對美元/人民幣現貨匯率沒有直接影響，但它反映了市場對匯率水平的預期和看法。

　　亞洲匯市周二，1年期美元/人民幣不可交割遠期貼水1400，周一后市為1350。這就說明市場人士預計美元兌人民幣匯率在12個月內將下跌至1美元兌人民幣8.1371元，美元貶值幅度大約1.7%。

　　柴京