國有股為什么不劃撥，問的人清楚，被問的人也不糊涂，但是就是沒有回答。

　　劃撥給誰？

　　劃撥給社�；�金。

　　公開的報道稱，6月底鄭州市統籌辦成功地將鄭州藍雀集團和鄭州六紡公司的117．295畝土地（評估價值7181．9萬元）過戶到自己的名下，開創全國社保系統劃撥土地清欠退休人員安置費用之最。

　　公開的評論稱，通過變現部分國有資產來籌集資金，解決國有企業的歷史負擔，是黨的十五大提出的解決社保資金不足的重要途徑之一，鄭州“土地換社�！钡囊饬x就在于，國有企業擁有的土地通過經營，可以成為社會保障資金的重要來源。

　　社保基金的缺口一直是中國各級政府的憂慮，資金不足一度成為國有股在市場上減持的理由，現在雖說國有股減持停止了，但是資金的缺口并沒有因此而減小，別看社�；�金入市的份額也有140億元人民幣之巨，入市的目的也就是比存在銀行里面的利息多幾個點的收益，但是和缺口相比較還是小巫見大巫了。

　　那么缺口究竟有多大呢？

　　1993年中國政府才決定實行社會統籌和個人賬戶相結合的基本養老保險，而此前一直采取社會保障財務機制。職工的社保積累都在國家手中用于建設，職工不需要個人賬戶積累，也沒有個人的賬戶積累，這樣老職工們的個人賬戶就出現了“虧空”，尤其是已經退休的老職工連填充的機會都沒有。據統計，個人賬戶在1998年—1999年后虧空1000億元，總量累計超過2萬億元�，F在又是4年過去了，這個缺口看來只會增加，不會減小。

　　為解決老職工個人賬戶的“舊虧”和新職工個人賬戶被挪用造成的“新虧”，有關方面在2000年的時候，曾經擬定過一個劃撥2萬億國有存量資產“做實”職工個人社保賬戶的詳細計劃，劃撥資產的所有權連同按月交的費用都屬個人賬戶，社�；�金托管。

　　正是根據這個沒有實施的計劃，2年后，吳敬璉先生在國有股減持的討論中指出，是否歸還國家對國有企業老職工社會保障欠帳較國有股減持如何定價更為基礎，繼而提出，首先應該劃撥國有凈資產（或國有股股東權益）給社�；�金理事會充實個人賬戶，然后再討論非國有股流通的辦法，吳敬璉的方案被稱為兩步走的方案。

　　顯然，這種國有股劃撥的方案較之10％的新股減持充實社保基金而言，既直接又到位，是一個理想的解決方案。劃撥的另一大好處還在于有利于解決國有資產出資人虛位的問題，在成立國有資產管理委員會之后，社�；�金分持部分國有股，還有助于解決上市公司“一股獨大”的問題，推進國有企業的公司治理結構完善，加速基金組織的發展，使資本市場更健康。

　　2萬億國有股權益如果劃撥到位，那么僅憑上市公司的分紅回報，社�；�金的資金也有了確切的回報，總比現在在二級市場上“炒股”屢買屢套要強得多，決策層又何樂而不為呢？

　　實際上，國有股要減持這是早晚的事，市場人士并不反對國有股的減持，關鍵的問題在價位，只要國有股還在各級政府手中，那么就是國有資產，只要折價轉讓，就要冒國有資產流失指責的風險，而如果國有股變成了法人股，那么政府和管理層才能以超然的姿態來處理不同投資者之間的股權轉讓，國有股在轉變成法人股之后就有折價的可能，才不會對市場構成重大沖擊。這其中的道理，水皮雜談在《法人股為什么總超然》文中有詳細的論述。

　　樺林股份的國有股能夠以6毛多錢一股的價格拍賣給新加坡公司，就不能以1塊錢的價格轉讓給流通股股東嗎？

　　國有股如果能劃撥給社�；�金，多多少少就會減少一份懸在市場頭頂上的懸念，讓大家多一份長期持股的恒心。�。�17B3）