[世華財訊]7月16日上午大連豆粕先揚后抑，各合約走勢繼續產生分化，連粕現貨月合約繼續表現強勁，截止11:30時M08合約報收2200元，漲14點；其他合約從上漲1點到下跌20點不等。
近期，大連新豆粕合約期價出現現貨月升水不斷擴大的格局。業內人士認為，由于目前現貨市場銷售價格漲高，而油廠訂購的大豆原料大多是在前期CBOT大豆期價報600美分以上
時購進的，因此成本相對較高，以致豆粕現貨市場消費需求遲遲不能啟動，使得油廠壓榨利潤一直維持較低水平。在這種情況下，由于新豆粕合約各交割倉庫與華東地區油脂加工廠的運輸距離非常短，使得其物流成本大大降低。據悉，在華東各交割倉庫之間周轉豆粕倉單最高成本不會超過30元，過去由于大連豆粕交割倉庫設在遠離銷區的東北地區，使得交割成本非常巨大，阻礙了南方油脂加工廠參與豆粕交易的積極性。
2003年推出新豆粕合約以來，該品種的運行一直受到南方大型油脂加工廠的密切關注。從近半年的其他走勢來看，豆粕期價價格很少能夠高于現貨價格運行，其主要原因就是懼怕低成本的現貨實盤的擁入，而近期大連新豆粕現貨月合約期價已連續高出現貨價格運行近半個多月，從本質上講，以M08現有約14000萬手的持倉來看，投機買盤是絕然不敢也不會使豆粕期價長時間運行于現貨價格之上的。
業內人士認為，目前在大連豆粕市場場內，大型油廠入市炒作的可能性大大增強，而其最終目的并非僅僅為了推高期價，而是要在M08這一新豆粕合約第一個交割品種上拋進大量實盤。就目前國內豆粕現貨市場價格低迷不振的情況推算，油廠此舉會為其庫存豆粕帶來較高的銷售收入。但從目前期市盤面情況來看，在M08進入交割月之前，其強勁的現貨升水格局將依然維系。至于遠期豆粕合約，由于可預期的后期國內豆粕市場供給將會大大增加，因而在M08退市之后，后續合約將出現調整過程。
從往年情況來看，進入6月份以后，國內豆粕消費都將出現明顯的季節性增長格局，而此時的豆粕期價也往往會創出年度的最高點。從過去幾年情況來看，雖然整體走勢有明顯的牛熊之分，但每年6--8月份豆粕現貨市場價格的高點大體相當，大致維持在2300--2500元之間(華東地區)。2003年，由于5月份國內SARS疫情的蔓延導致國內養殖業生產出現較大程度的萎縮，并直接帶動國內飼料消費出現相當程度的下降。從目前情況看，雖然疫情已完全得到控制，而且國內肉類制品出口也漸趨正常，但與往年情況相比，仍然處于中低水平，這造成在2003年夏季豆粕消費旺季，飼料加工企業豆粕采購興趣整偏淡的情況。
近期，整體情況正在逐步得到改善，但由于2003年的特殊情況，預計年內豆粕現貨價格的高點將較往年有所降低，從時間上講也會向后有所推移，目前各主要油脂加工廠出廠豆粕報價基本穩定在2150元以上，山東地區及廣東地區豆粕價格由于地緣差異略微偏高，近一個月以來，豆粕現貨市場價格上下波幅在100元以內，與往年正常情況相比，波幅明顯變小，顯示目前現貨消費需求仍未有效啟動，但整體看，由于時間已處于夏季，飼料市場需求穩步抬升的勢頭將不會改變。
