計劃中止股票期權 分紅額可能創全球之最本報訊近日，美國微軟公司連爆兩大驚人之舉：中止股票期權的計劃和醞釀大額分紅，分紅額之大可能創全球企業之最。

　　有分析指出，在以微軟等高科技企業為代表的新經濟中，微軟的改變標志著新經濟模式的轉變，整個高科技產業已日臻成熟，而科技行業的低迷態勢和微軟股價的大幅下跌加快了這一轉化進程，曾造就一批百萬富豪的“玩命工作、閃電致富”的微軟模式將就此終結。

　　從市場上看，微軟公司中止股票期權的計劃似乎是出乎意料的轉變，但其實在微軟內部，員工們已普遍意識到，公司模式已經開始發生改變。因為這家28歲的軟件巨頭已成長為一個成熟的企業，微軟在經營中也日益表現出成熟企業的模式。一名微軟前管理人士喜歡把現在的微軟比做“新波音”——收入合理可觀，市場穩定無虞。

　　有分析家指出，在以微軟模式為代表的新經濟形態中，長期以來，股票期權以其巨大的潛在利益，一直被視為激勵年輕技術人才的最佳手段。但在科技股泡沫破滅后，許多最近幾年加入微軟的員工所持期權的執行價格高于微軟目前的股價，因此變得不值一文。同樣，其他高科技企業也遇到了相似的情況。中止股票期權，實行限制性股票計劃當然將降低員工在未來公司股價上漲時獲得巨額回報的幾率，但隨著新經濟泡沫的破滅，科技市場的成熟和日趨理性。限制性股票和定期分紅更有保障。

　　據了解，按照計劃，微軟員工按照自愿的原則出售期權獲得現金，售價視期權的執行價格和當前股價而定。期權出售需得到美國證券交易委員會的批準。微軟的限制性股票計劃也不同尋常，大多數公司只將這類股票發放給管理層，而微軟打算面向所有普通員工。所有微軟員工將有資格獲得限制性股票獎勵，這些股票的所有權將在5年內逐步轉移到微軟員工手中。獵頭人士和企業獎勵咨詢人士認為，微軟模式的變化將促使更多硅谷企業紛紛效仿。加州的一家人力資源和職業管理咨詢公司的一位分析師指出，目前現金勝過一切。對大型企業的員工來說，工作的動力不再來自股票期權。

　　此外，據英國《金融時報》報道，市場總值高達2845億美元的微軟，正考慮向股東派發高達100億美元的紅利，以降低其高達460億美元的現金儲備，這是微軟也是全球企業界有史以來最大的分紅方案。

　　對此，業內人士認為，對于微軟模式的高科技企業來說，由于目前高科技市場的暴利時代已經過去，資金量對企業增長幅度的彈性在降低。因此適當增加股息分紅不會影響到企業未來的增長速度。即使把投資幅度加大到極限，其增長速度也不會有太大的改進空間，所以微軟應該開始股息分紅。同時，股價大幅下跌、增長日趨放慢，使得微軟需要增加紅利支付或者回購更多股票，以安撫越來越盼望得到穩定的收入的投資者。

　　微軟目前的現金儲備高達460億美元，2003年初第一次分紅令投資人初嘗甜頭以來，微軟的股票價格卻在不斷下跌，而微軟每個季度的現金收入都有30億美元之多，現金儲備在不斷增加，股東們對此非常不滿。而且隨著存款利率的下調，微軟460億美元的巨額現金存在銀行里，其存款收益率也成了一個問題。同樣，目前對相對成熟和穩定的高科技企業來說，把資本返還給投資人的最簡單辦法就是股息分紅。文章來源：經濟參考報發布日期：2003-7-15星級：