日前，備受各界關(guān)注的鄭州百文股份有限公司（集團(tuán)）歷經(jīng)三年零兩個(gè)月艱辛重組后，終于獲得了“重生”。根據(jù)上海證券交易所《關(guān)于同意鄭州百文股份有限公司（集團(tuán)）股票恢復(fù)上市申請的通知》的文件，該公司股票將于7月18日重返大盤，至此，鄭百文重組畫上句號。

　　重組一波三折

　　據(jù)悉，經(jīng)過重組后，鄭百文已由一家以日用百貨、家用電器等批發(fā)為主營業(yè)務(wù)的商業(yè)企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐约译姟⑼ㄓ嵑托畔㈩惿唐窞橹鳡I業(yè)務(wù)的家電專業(yè)零售連鎖企業(yè)。

　　鄭百文前身為鄭州市百貨文化用品公司，曾號稱“全國商業(yè)批發(fā)行業(yè)龍頭老大”，“國企改革一面紅旗”的先進(jìn)典型。從1998年開始，公司潛藏的各種問題開始迅速暴露，當(dāng)年每股收益僅為－2．54元，令許多股民大跌眼鏡。2000年3月，鄭百文最大債權(quán)人信達(dá)公司向鄭州有關(guān)

　　法院提出讓鄭百文破產(chǎn)還債的訴訟請求，成為中國證券市場“第一個(gè)由債權(quán)人提出破產(chǎn)起訴的上市公司”，但由于未被法院受理，鄭百文又轉(zhuǎn)入了資產(chǎn)重組，從此，山東三聯(lián)集團(tuán)踏上了對鄭百文三年的漫漫重組之路。

　　2000年10月31日，新華社的一篇《假典型巨額虧空的背后》，使鄭百文成為國內(nèi)方方面面關(guān)注的焦點(diǎn)。從此，關(guān)于鄭百文重組中國有股股權(quán)過戶給三聯(lián)是否造成國有資產(chǎn)流失、像鄭百文這樣嚴(yán)重資不抵債的上市公司是否應(yīng)當(dāng)從中國證券市場退出、回購價(jià)格是否公平的等等爭論引起了市場的軒然大波，讓鄭百文重組如履薄冰。

　　三聯(lián)集團(tuán)公司作為鄭百文的重組方，在當(dāng)時(shí)鄭百文是否應(yīng)該退市的一片爭議聲中，提出了鄭百文資產(chǎn)、債務(wù)重組方案，由于“默示同意、明示反對”這一原則法律法規(guī)上存在空白，此方案一出，立即成為各界人士討論的焦點(diǎn)。隨后中國證券登記結(jié)算有限公司上海分公司拒絕辦理股份過戶，這使得資產(chǎn)重組進(jìn)程被迫擱淺。2002年2月28日，公司向上海證券交易所正式提交了關(guān)于公司股票恢復(fù)上市的申請。但是，由于股權(quán)過戶沒有完成，鄭百文公司2001年不能進(jìn)行相關(guān)會計(jì)處理，也不能確認(rèn)3808萬元的營業(yè)外收入，2001年年報(bào)由贏變虧，恢復(fù)上市再度陷入停頓。

　　此時(shí)的鄭百文只有申請延長寬限期，此前，上證所早在2001年5月11日曾給予已進(jìn)入PT行列的鄭州百文股份有限公司（集團(tuán)）12個(gè)月的寬限期，2002年4月29日上證所再次決定延長公司暫停上市寬限期9個(gè)月，鄭百文重組又看到了希望。2002年6月25日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司根據(jù)河南省鄭州市中級人民法院的民事裁定書和協(xié)助執(zhí)行通知書的要求和公司確認(rèn)的股份可過戶名冊，辦理了鄭百文股份過戶手續(xù)，將67610個(gè)股東持有的8393．8776萬股鄭百文股份過戶至“三聯(lián)集團(tuán)鄭百文重組專用賬戶”，關(guān)系公司重組成敗關(guān)鍵的股份處置問題終于完成，三聯(lián)共持有鄭百文49．79％的股份，成為鄭百文的控股股東，至此，鄭百文重組歷程已經(jīng)歷了兩年多時(shí)間。

　　上市價(jià)格變數(shù)多

　　鄭百文2001年3月暫停上市前的收盤價(jià)為5．48元，由于股民已將50％的股份過戶給三聯(lián)集團(tuán)，這就意味著鄭百文復(fù)牌后價(jià)格要在10．96元以上才能擺脫虧損的命運(yùn)。據(jù)悉，經(jīng)過重組即將重新上市后該公司名稱擬變更為“三聯(lián)商社股份有限公司”，雖然摘掉了PT和ST的帽子，但上市后的走勢還是充滿了懸念。

　　鄭百文公告稱，公司與公司大股東三聯(lián)集團(tuán)在商品采購方面存在重大關(guān)聯(lián)交易，2002年度所發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額占公司全部商品采購總額的92％。公司已成立采購分公司，以逐步建立起獨(dú)立的家電商品購銷體系，但在短期內(nèi)公司的商品采購仍存在較大程度的對關(guān)聯(lián)方的依賴問題。另一方面，由于2001年9月27日，中國證監(jiān)會對公司虛假上市和上市后信息披露虛假作出處罰，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，公司可能面臨股東提起的訴訟。該類訴訟如果發(fā)生，將對公司未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生一定影響。

　　此外，資料顯示，目前三聯(lián)集團(tuán)無償?shù)玫洁嵃傥牡墓煞莨灿?jì)9869．6804萬股，其中非流通股4556．055萬股，流通股5313．6254萬股。三聯(lián)對所取得的這部分約占公司總股本27．1％的流通股承諾在一定期限內(nèi)不出讓，將分三批流通，每批流通三分之一。其中1771．2085萬股自2003年6月27日開始解凍，這意味著目前有1771．2085萬股可以在復(fù)牌后立即通過二級市場拋售，剩下的部分將可以在兩年內(nèi)分批解凍。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從該公司2002年年報(bào)來看，公司盈利主要得益于主營業(yè)務(wù)收入的大幅增長，在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入12．57億元，而上年同期只有2．73億元，同比增360．44％，毛利率由過去的3．54％提升至2002年的5．96％。如此增長態(tài)勢說明了PT鄭百文已面目一新，盈利能力也得到了提升，從而確保了該公司在2002年度的扭虧為盈。公司2003年第一季度每股收益0．035元，每股凈資產(chǎn)為1．305元，主營業(yè)務(wù)收入3．53億元，同比增長31．92％，實(shí)現(xiàn)凈利潤698萬元，同比增加118萬元，增長20．47％。

　　2002年6月28日，三聯(lián)集團(tuán)又豁免了公司的14．47億元債務(wù)。三聯(lián)豁免上述債務(wù)形成公司的資本公積，公司股東權(quán)益因此增加14．47億元，每股凈資產(chǎn)增加了7．325元，財(cái)務(wù)狀況得到根本改善。公司復(fù)牌后走勢應(yīng)是一片光明，但因?yàn)榇嬖谌��?lián)集團(tuán)持有5313．6254萬股流通股分批流通、關(guān)聯(lián)交易和可能發(fā)生的訴訟等情況，因此未來兩年多，其在二級市場的價(jià)位將存在很大變數(shù)。（14C1）