合資各方皆非等閑之輩

　　本報特約撰稿徐瑋

　　2001年10月28日，華潤、藍(lán)劍、南非集團(tuán)SAB合資成立了“四川華潤藍(lán)劍啤酒有限責(zé)任公司”(下稱“華潤藍(lán)劍”)，合資總額20億元。三方通過華潤藍(lán)劍共同經(jīng)營藍(lán)劍旗下的10家 ，以及華潤、南非SAB在川的2家，共計12家啤酒公司，此舉締造了中國啤酒業(yè)最大的合資項(xiàng)目，也結(jié)束了川啤市場上華潤雪花與藍(lán)劍激戰(zhàn)的局面。

　　據(jù)悉，2002年華潤藍(lán)劍年產(chǎn)銷量超過70萬噸，2002年實(shí)現(xiàn)稅后利潤1億元左右，合資各方的收益當(dāng)是不差。

　　但是，這一看似簡單的合資案卻一直被“是否是收購與被收購，是否存在反收購”的輿論纏繞。而時下有關(guān)藍(lán)劍醞釀已久、意欲發(fā)動反收購之說，更是紛紛揚(yáng)揚(yáng)。

　　合資各方介紹：

　　1.藍(lán)劍集團(tuán)。總資產(chǎn)逾20億元，藍(lán)劍啤酒業(yè)務(wù)是其核心的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在選擇合資之前的2000年，藍(lán)劍啤酒的盈利在8000萬元。現(xiàn)持有華潤藍(lán)劍38%的股權(quán)。

　　市場多將藍(lán)劍集團(tuán)出讓藍(lán)劍啤酒股權(quán)歸結(jié)為兩點(diǎn)：一是，在川啤市場上藍(lán)劍與華潤雪花競爭過于激烈，雖然藍(lán)劍占有優(yōu)勢并保持盈利，但是繼續(xù)與華潤爭奪下去，即使徹底打跨華潤，自身實(shí)力也會嚴(yán)重受挫。作為民企，長期發(fā)展的資金實(shí)力不足是其最大缺陷；二是，藍(lán)劍集團(tuán)需要通過在啤酒業(yè)的一些退出，發(fā)展其看好的醫(yī)藥業(yè)。根據(jù)藍(lán)劍一貫的風(fēng)格，聯(lián)合華潤、南非SAB，可能是其消除眼前競爭、培育實(shí)力的權(quán)益之計。

　　2.華潤集團(tuán)與南非SAB集團(tuán)。二者在華潤藍(lán)劍的確切的持股關(guān)系未可得知。鑒于華潤的顯要地位、雄厚實(shí)力、意欲整合中國啤酒業(yè)的宣傳及其在啤酒業(yè)的系列擴(kuò)張，市間推斷，它或者是真實(shí)地控股了華潤藍(lán)劍，圈內(nèi)經(jīng)常把并購藍(lán)劍啤酒、榮登中國啤酒業(yè)第二的光環(huán)獻(xiàn)給華潤，以至藍(lán)劍公開申訴，自己并未被華潤收購。

　　南非SAB，世界第二大啤酒財團(tuán)，于倫敦與約翰內(nèi)斯堡兩地上市。南非SAB至少在1993年就成為華潤擴(kuò)張啤酒王國的技術(shù)顧問與戰(zhàn)略合作伙伴，據(jù)說，華潤通過控股的華潤啤酒在大陸實(shí)施“從區(qū)域性壟斷做起、發(fā)展蘑菇戰(zhàn)略、最后連成一片”的打法來自SAB。

　　華潤、藍(lán)劍兩大焦點(diǎn)：管理權(quán)與品牌使用權(quán)

　　本報特約撰稿方蕾、陳艷

　　在群雄逐鹿的大背景下，華潤(攜SAB)與藍(lán)劍從直接的市場競爭中握手言和，可能蘊(yùn)藏著某方借此謀劃并實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模整合的企圖。雙方在華潤藍(lán)劍的管理、品牌使用兩個敏感領(lǐng)域根本互不相讓——這些顯然是圖謀日后布局的重要籌碼：

　　1.董事會布局與總經(jīng)理的任命

　　在華潤藍(lán)劍的董事會中�熑A潤和藍(lán)劍各占兩人，SAB占一人。代表華潤的王群出任董事長，副董事長為藍(lán)劍集團(tuán)董事長曾清榮。在2∶2∶1的董事會布局中，SAB集團(tuán)的這一票顯得尤為重要。

　　SAB集團(tuán)和華潤創(chuàng)業(yè)1994年就合資成立了華潤啤酒，1999年雙方又合資成立了天津華潤啤酒有限公司。根據(jù)華潤與SAB多年的戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，在成立華潤藍(lán)劍時，華潤和SAB達(dá)成某種股權(quán)上的委托協(xié)議或安排不是難事。

　　另有說法是，王群本身一直不在四川，人在四川的曾清榮對華潤藍(lán)劍有著更多的話語權(quán)。

　　在公司高管層任命上，合資的三方認(rèn)為：總經(jīng)理的人選必須所有董事一致通過，并有明確的業(yè)務(wù)考核指標(biāo)。

　　華潤藍(lán)劍成立時，總經(jīng)理為原華潤綿陽啤酒公司總經(jīng)理的黃力。去年3月，張量接任此一職位。曾清榮在黃力任命時，曾表示自己是最早投票認(rèn)可通過的。但是，黃力在職時間其實(shí)極短，其中是否有控制權(quán)之爭的痕跡？

　　當(dāng)初，藍(lán)劍選擇華潤的眾多理由中，華潤在啤酒業(yè)的不專業(yè)和不擅長管理可是其中之一，即是說，藍(lán)劍希望在合資公司中能有更多的經(jīng)營權(quán)。

　　2.品牌使用的玄機(jī)

　　華潤藍(lán)劍的三個主要品牌是藍(lán)劍、雪花、綠葉。

　　雪花是華潤集團(tuán)選定的全國品牌。為此，華潤集團(tuán)2002年不惜重金請來?xiàng)畛孔鰪V告。雪花確實(shí)在東三省為華潤帶來效益，但是，它入川與藍(lán)劍展開競爭以來，境況與日俱下，從30%的市場份額一直跌到15%。目前，華潤藍(lán)劍可以生產(chǎn)十多萬噸雪花啤酒，雪花憑借藍(lán)劍的銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大了在川的銷售額。

　　藍(lán)劍和綠葉這兩個品牌則是由藍(lán)劍集團(tuán)擁有。在2001年成立合資公司時，約定由合資公司租借給華潤集團(tuán)使用，同時華潤藍(lán)劍每年向藍(lán)劍集團(tuán)支付2000萬元人民幣的商標(biāo)使用費(fèi)。目前華潤藍(lán)劍推出的藍(lán)劍純生啤酒技術(shù)含量高，定位于中高端市場，與之前三個品牌定位為中低端市場有著截然的不同。

　　可以看出，在這次合資中，藍(lán)劍集團(tuán)牢牢抓住了它的品牌。

　　如果能像1993年控制雪花品牌一樣控制藍(lán)劍和綠葉，對華潤來說無疑是巨大勝利，但事實(shí)上華潤只取得了藍(lán)劍的使用權(quán)。華潤的算盤可能是借助藍(lán)劍在四川的銷售網(wǎng)絡(luò)來推廣它的雪花品牌，將雪花做大，做成全國性品牌。自2003年3月初開始，華潤藍(lán)劍已專門撥出6000萬元營銷費(fèi)用在重慶推廣雪花啤酒。

　　小心SAB

　　本報記者李波

　　或許華潤啤酒與藍(lán)劍集團(tuán)的合作原本就是貌合神離。無論如何，藍(lán)劍集團(tuán)策動控股權(quán)爭奪的消息，將讓這一狀態(tài)公開化。當(dāng)事人對合作各方實(shí)際股權(quán)關(guān)系的保密，只能暫時讓這場戰(zhàn)爭看上去像個謎語。

　　倒是應(yīng)該小心SAB。

　　SAB不僅是本次控制權(quán)爭奪的焦點(diǎn)，它更有全球第二大啤酒業(yè)集團(tuán)的身份。更危險的是，它現(xiàn)在已經(jīng)開始將其原本教給國內(nèi)老伙伴華潤的“從區(qū)域性壟斷做起、發(fā)展蘑菇戰(zhàn)略、最后連成一片”的打法，在國內(nèi)親身實(shí)踐。且出手不凡：

　　今年6月底，SAB通過旗下Gardwell簽訂協(xié)議，向哈爾濱啤酒的控股股東中期基金收購2.8億股股份。同時，交易完成之后，SAB公司還有權(quán)購買哈啤額外的1500萬股股份，即相當(dāng)于總共持有哈啤29.64%的股份，已經(jīng)超過了哈爾濱市駐港窗口公司國利發(fā)展29.29%的股權(quán)，從而穩(wěn)坐第一大股東的交椅。

　　哈爾濱所在的東北，正是華潤啤酒的根據(jù)地。收購消息出來后，各方以“遏制惡性競爭”為看點(diǎn)，紛稱“有利”。

　　但是SAB為此耗費(fèi)超過7億元人民幣。并非通過華潤啤酒來收購哈啤的事實(shí)，也顯示出兩公司保持著獨(dú)立。

　　與華潤成立合資公司滑潤啤酒之時，SAB在全球啤酒市場排名第四。2002年，收購美國米樂啤酒公司之后，公司排名世界第二。同年，SAB又向華潤啤酒增資1億美元。自1992年便為介入中國啤酒市場埋下伏筆的SAB，難道僅僅想做一個戰(zhàn)略合作者？

　　或許，在對華潤藍(lán)劍的控制權(quán)爭奪上，誰都不會那么容易。