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廈門大學(xué)金融系鄭振龍:社保基金應(yīng)投資非流通股

http://whmsebhyy.com 2003年07月13日 09:22 金羊網(wǎng)-新快報

  由于老百姓“保命錢”的特殊性,社保基金入市“被套”受到了格外關(guān)注也就不足為奇。對于社保基金的投資策略,市場各界也提出了不同的看法。

  鄭振龍認(rèn)為,社保基金的特點在于對于資產(chǎn)的流動性要求不高,需要長期穩(wěn)健的現(xiàn)金流而不是短期收益。目前國內(nèi)上市公司的非流通股(主要指國有股、法人股)流動性差,而這些股權(quán)可以給社保基金帶來為數(shù)不小的現(xiàn)金分紅,正好符合社保基金的需求。

  據(jù)統(tǒng)計,目前國內(nèi)上市公司凈資產(chǎn)收益率平均在5%至10%之間,是國內(nèi)企業(yè)中最優(yōu)秀的一個群體,社保基金投資這些公司的風(fēng)險低于投資其他公司,而國有股和法人股的價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于二級市場股價,在同股不同價的情況下,社保基金購買這些股權(quán),相當(dāng)于用最低的代價,買到最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

  鄭振龍表示,在征集國有股減持的方案時,我就提出把國有股全額劃撥給社保基金,并且永遠(yuǎn)不流通,在社保基金管理的委托代理關(guān)系問題難以理順的情況下,剝奪社保基金投資二級市場的權(quán)利實際上是剝奪了其犯不必要錯誤的機(jī)會。

  ———據(jù)《證券時報》鄭振龍指出,社保基金根本不應(yīng)該投資二級市場,在中國資本市場上,比二級市場股價低數(shù)倍的上市公司的國有股和法人股才是社保基金真正應(yīng)該投資的對象。

  (紫/編制)





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