強(qiáng)麥自5月中旬破位下行后，最近兩個(gè)月內(nèi)一直處于探底過程，主力合約WS309從1800多的高價(jià)一路下滑，6月27日最低時(shí)曾探至1550——?jiǎng)偤檬窃摵霞s的上市基準(zhǔn)價(jià)，其后跌勢(shì)得到緩解，強(qiáng)麥各合約進(jìn)入低位橫盤階段。上周(6月30—7月4日)在硬麥期價(jià)大幅回升的情況下，遠(yuǎn)月強(qiáng)麥開始受到多頭的眷顧，WS401合約在上周五率先突破低位平臺(tái)，放量上漲，進(jìn)入本周，在硬麥處于橫盤格局的情況下，該合約在1610以上維持窄幅整理，量能配合良好，在連續(xù)收出8根小陽線后，今日多頭終于再次發(fā)動(dòng)進(jìn)攻，強(qiáng)麥期價(jià)大幅揚(yáng)升，各合約上漲幅度在 19—33點(diǎn)之間，整體弱勢(shì)格局得到扭轉(zhuǎn)。

　　從強(qiáng)麥本輪上漲行情各合約的表現(xiàn)去分析不難發(fā)現(xiàn)，主力多頭也是沿用了上周硬麥的手法——避實(shí)擊虛。由于近月的主力合約多空雙方沉淀的籌碼較多，并且空頭一直占據(jù)優(yōu)勢(shì)，多頭欲要在這些合約上翻身，勢(shì)必耗費(fèi)較大的資金，到頭來還可能吃力不討好。因此，多頭選擇倉(cāng)量較輕的遠(yuǎn)月合約作為戰(zhàn)略陣地，通過推高遠(yuǎn)月合約，旁敲側(cè)擊，引起空頭平倉(cāng)，從而帶動(dòng)近月合約的上漲。受此影響，11月合約今日成了最耀眼的合約，早盤以1596開盤，略作下探到1593后期價(jià)逐步推高，午后突破1610一帶的阻力后激起空頭止損離場(chǎng)，期價(jià)再度揚(yáng)升，尾市以當(dāng)日最高價(jià)1624收盤，上漲33點(diǎn)，成交54627手，創(chuàng)出該合約上市以來的新高，持倉(cāng)量也大幅增加13658手至40780手。圖形上為一光頭長(zhǎng)陽，并一舉突破均線的壓制，各技術(shù)指標(biāo)顯示市場(chǎng)處于極強(qiáng)的多頭市道當(dāng)中，后市期價(jià)仍將進(jìn)一步上升。

　　硬麥經(jīng)過上周連續(xù)幾天的回升后，本周期價(jià)出現(xiàn)回落。主要原因在于上周硬麥注冊(cè)倉(cāng)單大幅增加了1萬多張給市場(chǎng)造成了較大的壓力。為此，近月的主力合約WT309周一大幅下挫16點(diǎn)，上周的上漲步伐得到阻擋，多空力量在10日均線處獲得短暫平衡。8日市場(chǎng)盤面比較平靜，各合約縮量整理，缺乏方向感。9日由于前期領(lǐng)漲的WT401合約一直沒有調(diào)整，多頭在橫盤中急于兌現(xiàn)獲利籌碼，引起期價(jià)回落。但今日在強(qiáng)麥走強(qiáng)的帶動(dòng)下，硬麥小幅收高，基本收復(fù)昨日的失地。技術(shù)形態(tài)依然偏多。309合約早盤以1490開盤，最低1489，最高1497，尾盤收在1596，上漲3點(diǎn)。但成交量極度萎縮，全日僅成交16184手，持倉(cāng)量小幅減少1784手至257858手。由于量能接濟(jì)不上，近期再次陷入盤局的可能性較大。

　　基本面方面，據(jù)國(guó)家糧油信息中心預(yù)測(cè)，2003年國(guó)內(nèi)小麥種植面積比上年約減少5%，總產(chǎn)量為716萬噸(包括春小麥)，同比減少4.5%。而相應(yīng)年度需求量約為1.05億噸，存在明顯供需缺口。從近幾年我國(guó)小麥生產(chǎn)消費(fèi)連續(xù)倒掛來看，庫(kù)存逐年遞減已屬必然。海關(guān)總的統(tǒng)計(jì)資料顯示，今年1～4月，我國(guó)小麥出口量為30.5萬噸，遠(yuǎn)大于同期12.6萬噸的口量。所以，2003年國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供求矛盾依然突出。另一方面，由于SARS疫情，各嚴(yán)格控制車輛的出入境管理，使得今年小麥主產(chǎn)區(qū)收割主要以小型收割為主，延緩了小收割過程。同時(shí)由于小麥?zhǔn)召?gòu)上跨地區(qū)收購(gòu)明顯減少，主要以本地收購(gòu)為主，造成了省間糧食購(gòu)銷不暢，使得市場(chǎng)可流通數(shù)量下降，為市場(chǎng)價(jià)格上行奠定了基礎(chǔ)。

　　綜上所述，鄭麥經(jīng)過調(diào)整后，近期兩個(gè)品種先后上漲，逐步擺脫弱勢(shì)格局。在整體基本面向多的情況下，大牛市的格局仍將會(huì)延續(xù)。

　　操作建議：硬麥觀望；強(qiáng)麥多頭持有，WS401合約止損(盈)位在1625。

　　(注：只以每天收盤前15分鐘交易價(jià)格為止損、止盈標(biāo)準(zhǔn))

　　免責(zé)聲明：以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。深圳中期廣州營(yíng)業(yè)部李志成