國際金融報記者 周宏 發自上海

　　2003年7月8日，茂煉轉債發布公告，宣布公司正在積極爭取上市并就市場關心的回售問題作了說明。至此，債券持有人、公司、股東在茂煉轉債上市問題上的立場已基本一致，末代特色轉債———茂煉在歷經風雨后終于有望結成上市的善果。

　　公司董事會秘書羅湘夫7月8日接受采訪時表示，“中石化和公司在茂煉轉債上市的態度已經明確，那就是堅決支持茂煉上市。”這是茂煉方面首次在公司上市方面明確態度。

　　正是由于之前上市前景不明，茂煉轉債在4月至今的3個月里大幅震蕩，幾度上沖128元又下探117元，是茂煉交易歷史上震蕩頻率最高的時期。在公司正式公告的近幾天，茂煉交易趨于穩定。

　　幾度爭取

　　事實上這一切來之不易。此前為了敦促茂煉轉債上市，維護自己利益，茂煉轉債持有人數度在上海開會，敦促公司加快上市進程，并向有關部門反映情況。這一度引發了去年年中的“茂煉風波”。

　　今年6月10日、11日，代表31093萬元面值的茂煉轉債持有人在上海再度聚首，商討對策。會議通過了以下決議專呈茂煉公司，第一，要求茂煉轉債盡快明確2004年7月27日到期的回售價格（對持有人最后一年持有予以利息補償）；第二，敦促茂煉加快上市進程；第三，敦促有關各方加強茂煉轉債上市進程中的信息披露工作。

　　這個決議顯然得到了茂煉公司的積極回應。根據茂煉轉債7月8日發布的公告，公司第二屆董事會第七次會議形成決議，明確了茂煉轉債在2003年7月28日的回售價格為115.4元/張，2004年的贖回價格為118.5元/張，并明確表態“公司正在積極爭取公開發行A股股票并上市。”持有人的要求基本得到滿足。

　　茂煉轉債持有人的委托律師嚴義明接受記者采訪時表示，根據他和部分持有人的交流，茂煉持有人普遍對這個決議表示“初步滿意”。但他指出公告中提及的茂煉在2004年強制贖回的表述，違反了募集公告中的說法。“按照契約，茂煉只有上市一條路。”

　　回售仍是關鍵

　　而2003年7月的回售仍將成為上市的最大關鍵。羅湘夫告訴記者，按規定，今年7月轉債回售產生的費用，必須平攤到2000至2002年的三年年報中消化，這將使當年處于微利狀況的2000年年報報虧。這無疑將影響茂煉上市所需要的連續三年盈利記錄。

　　因此，茂煉轉債如果今年啟動上市進程，則需要2000至2002年連續三年盈利。那么，今年的轉債就不能發生回售。而如果轉債發生回售，則2000年報無法保盈，茂煉勢必遲至明年方能達到發行上市的要求。

　　“我們本來同證監會等有關方面都溝通過，各方對茂煉此前的盈利年報也表示認可。但是因為種種原因，茂煉發行工作最后來不及在7月前完成。所以現在只有等著看7月的回售結果了。”羅湘夫說。

　　羅同時表示，一旦茂煉轉債回售沒有發生，那么在和會計師事務所、有關部門溝通匯報后，即可召開董事會、股東大會通過上市決議，發行上市。而由于茂煉轉債屬于“歷史遺留問題”，茂煉上市有望獲得有關部門的特批，不必排隊，直接進入程序。