新奧燃氣在香港資本市場著實“火”了一把，王玉鎖旗下的另一實體在A股市場又接手了一家上市公司，宣稱進軍生化科技。“打劫的不如賣藥的”，這句笑談是否會成為王玉鎖再次成功的理由。

　　本刊見習記者 耿泓

　　內地大亨們進軍香港資本市場漸成潮流，卻偏偏有人從香江轉戰內地。全國工商聯副主席王玉鎖便是最新一例——他旗下擁有的香港上市公司新奧燃氣(2688. HK)，受益于公用事業概念，備受海外基金經理追捧，他則借助從香港市場融得的熱錢，在內地不斷增加新奧燃氣覆蓋的城市版圖；而另一方面，6月份A股上市公司威遠生化(600803)的一紙聲明則表明，通過從石家莊市政府手中全盤接下威遠生化第一大股東威遠集團的產權，王玉鎖在內地注冊的實體新奧集團股份有限公司(以下簡稱“新奧集團”)，間接掌控了上市公司威遠生化。王玉鎖的新奧系至此亮相A股市場。

　　截至2002年年底,新奧集團總資產10億元,凈資產1.1億元，盡管2002年實現凈利潤1360萬元，但是高達90%的資產負債率表明，新奧集團急需緩解債務壓力。這個時候通過入主母公司，實現對上市公司威遠生化的控制，此番動作令人關注。

　　向往高科技？

　　從公司業務角度來看，威遠生化自有優勢。該公司主營生物農藥，據稱是全國最大的阿維菌素生產基地之一，公司生化研究水平也不低，其中甲基纖維素技改項目已列入國家重點技術改造項目。不過，該公司去年年末卻一改常態，同大股東威遠集團組建房地產公司，向房產領域進軍。

　　但威遠生化的經營活動卻每況愈下，2001年在主營業務同比增長8.3%的情況下，主營業務利潤和凈利潤均以兩位數的比率下降，2002年則迎來了上市9年后的首個虧損年報。同時，公司經營活動的現金流出大于流入，存貨同期也出現增長勢頭；而從財務報告可以看出，威遠生化并未對存貨提取跌價準備，公司的生產經營能力令人擔憂。

　　或許正是因為業績顯著下滑，才促使石家莊市政府痛下決心將威遠生化交由民營企業新奧集團管理。那王玉鎖領軍下的新奧集團將如何重振威遠石化？由于王玉鎖身在國外，負責收購事宜的新奧集團財務副總監吳盛則向《新財經》記者講述了新奧集團的打算：“威遠生化對于我們有雙重意義。一方面，它使新奧游回國內資本市場，為新奧在國內融資提供了一個殼；更重要的是，收購威遠生化能夠使新奧集團跨入生命科技這個行業。”

　　新奧集團另一位高層人士向《新財經》記者透露其中的深層原因：身為全國工商聯副主席的王玉鎖同華為老板任正非私交很好，由于深知自己所處行業的科技含量同華為無法相比，新奧不可能成為第二個華為，于是，王玉鎖言語之間總是流露出無限的向往和遺憾。

　　該人士稱，王玉鎖在燃氣行業起家和發展，旗下企業的亮點要數的新奧燃氣。然而，“畢竟燃氣行業同通訊電子、生物化工這些科技含量較高的行業相比，是一個低附加值的行業。同時，它的壟斷性使它具有較大的政策風險”。(關于燃氣行業政策風險的分析，詳見本刊第6期《“燃”情歲月》一文)吳盛表示，新奧集團看中了威遠生化在生物化工領域的十年經驗，以及在人才、產品和市場方面的積累，希望通過威遠生化，使新奧將走上高科技發展的道路。“從長遠來講，我們希望借助威遠生化這個平臺，實現新奧集團從事生命科技的理想。醫藥、農藥、獸藥將是未來威遠生化發展的重中之重。”吳盛如是說。

　　“救火隊”面臨難題

　　新奧集團的想法顯然同市場的預期不同，在人們紛紛猜測王玉鎖希望通過入主威遠生化實現在中國A股市場“借殼上市”的時候，新奧集團則將自己描述成了一個“職業救火隊”。

　　從產權關系上看，香港上市的新奧燃氣同入主威遠生化的新奧集團其實并無隸屬關系，只是兩家公司的實際控制人都是王玉鎖。新奧燃氣副總裁金永生早些時候接受《新財經》記者采訪時曾介紹過公司發展的經歷：公司董事長王玉鎖最早在河北廊坊擁有一個出租車公司，后來看準液化氣零售生意，獲得成功，承接了廊坊經濟開發區的管道燃氣鋪設及燃氣銷售項目，并在此基礎上發展起城市燃氣業務，離岸注冊成立新奧燃氣。今日的新奧燃氣已經在香港上市，并且在全國三十多個城市開展城市燃氣分銷業務，屬于國內較大的民營燃氣分銷商。在開展城市燃氣銷售的同時，王玉鎖也進入了地產業務。由于通過開發住宅項目可以增加燃氣用戶的接入數，這兩種業務也相得益彰。據金永生介紹，作為公司董事長王玉鎖擁有的另一個實體，在國內注冊成立的新奧集團主要業務為房地產開發，同時兼有燃氣設備、機械等業務。

　　接手威遠生化，進軍生物化工，新奧集團顯然進入了新領域。隔行如隔山，這是個簡單的道理。雖然新奧集團高管笑以“打劫的不如賣藥的”來描述生化行業的誘惑，但是，從房地產、燃氣到生化科技，這種跨越確實讓人為新奧捏一把汗。

　　吳盛對記者說，也正是通過這次收收購，新奧集團的決策層才對生物化工這個行業逐漸有所認知。

　　對于這宗典型的非產業收購行為，企業并購后在業務、人員、管理等方面難度無疑對新奧集團是一個考驗。新奧方面把這次收購定位于主業創新型收購，但問題在于，新奧集團是否有能力在預想的時間內理順頭緒，使威遠生化經營能力得到提升和發展，并從中獲取投資收益？

　　對此，新奧方面似乎不愿過早地談論很多，只是描述了一些基本思路。

　　據吳盛介紹，新奧集團一方面考慮通過海外分支機構，走一些捷徑，比如從國外實驗室買進一些已經申請到藥號的藥品，在國內進行生產和銷售，以期能夠比較快捷地在生物化工領域開拓市場。不過，吳盛也坦誠布公：“這些與海外的合作還是在戰略考慮階段，并未有所實施。”他強調，“雖然這些只是在考慮階段，并未真正展開，但是著手進行實質性的操作將只是時機的問題；一旦時機成熟，將會很快進行操作。”

　　另外，吳盛向《新財經》記者透露，新奧集團正在著手進行引進人才，設立研發機構，開設實驗室，聘請專家科學家做專項研究，正在與國內一些權威研發機構聯系合作事宜，而前期工作已經展開。

　　新奧集團還表示，下半年將以大股東的身份對威遠生化技術改造注入資金，新的技術改造將涉及農藥項目。

　　威遠生化的明天

　　新奧集團顯然任重而道遠，公司管理層在接受《新財經》采訪時承認，威遠生化在經營管理上問題不少，和新奧集團在人事安排、財務控制上也有沖突，因此將在架構上對威遠生化進行調整。面對實際接手已超過半年的威遠生化，吳盛認為，調整的時間將需要兩到三年。

　　他同時表示，新奧集團在不改變威遠生化的主營業務的同時，會對非主營業務進行調整,在重點發展醫藥、農藥、獸藥等領域的同時，對于威遠生化現有的業務進行整合與剝離。2002年10月，威遠生化將所屬建材廠全部資產，以5532萬元的價格出售給威遠集團有限公司。

　　另外，有消息稱，威遠生化擬將公司所屬北京中農大公司、北京京威公司、深圳威圣公司、海南威遠宏昶公司四個控股子公司的股權進行對外轉讓，旨在收縮對外投資，發展壯大公司主業。

　　在對威遠生化非核心資產剝離完成之后，新奧集團是否會將自己的業務注入？新奧集團方面不愿對此做出正面回答，只是表示，近期還將會有并購發生，肯定將會向威遠生化注入高收益率的資產。不過對于具體的資產，新奧集團則三緘其口。

　　值得一提的是，威遠生化2003年2月曾收購大股東威遠集團五宗土地使用權及物業，這其中土地18.85萬平方米，建筑物2萬余平方米，總價格超過1.5億元，接近威遠集團凈資產3.1億元的50%，而威遠集團當時持有威遠生化40.1%的股權，僅此一項的資產凈值就達1.4億元。

　　媒體和分析人士對這次交易猜測紛紛。甚至有人猜測，這可能是新奧集團留給自己的一份厚禮——一方面解決了自己將接手的威遠集團資金匱乏的問題，另一方面又讓上市公司擁有了土地儲備，可以通過上市公司展開自己擅長的地產開發業務。

　　對此，新奧投資有限公司負責人李遵生給記者的說法是，這五宗土地長期以來都是威遠生化向威遠集團租用的，買入只是為了使上市公司地上物與土地具有完整性，以便今后向銀行融資。李遵生否認了將會把這些土地用于房地產開發的說法。他稱：“這些土地都是工業用地，開發無從談起。”