沈重

　　復(fù)星搶灘國(guó)資的腳步并沒(méi)有因SARS而停止，反而加快了步伐。

　　4月12日，沈陽(yáng)在SARS時(shí)期顯得異常冷清。然而，一支由財(cái)務(wù)、審計(jì)等人員組成的隊(duì)伍卻特地從上海匆匆趕到這座危城。他們走進(jìn)了位于鐵西區(qū)興華北街八號(hào)的沈陽(yáng)重型機(jī)械集團(tuán)

有限責(zé)任公司的大門(mén)。

　　他們不是別人，正是最近在搶購(gòu)國(guó)資運(yùn)動(dòng)中甚囂塵上的上海復(fù)星集團(tuán)特派員工。他們此行的目的只有一個(gè)：考察沈陽(yáng)重型機(jī)械集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱沈重)，并確定復(fù)星是否有必要與之合資。從這一天到20日一周多的時(shí)間里，復(fù)星專員們對(duì)沈重債轉(zhuǎn)股公司進(jìn)行了財(cái)務(wù)資產(chǎn)的初步審查，并且簽訂了合資意向書(shū)。

　　目前，上海復(fù)星已經(jīng)提出了關(guān)于沈陽(yáng)重型債轉(zhuǎn)股公司資產(chǎn)債務(wù)處理方式、土地資產(chǎn)處置、國(guó)有職工身份轉(zhuǎn)換、管理層持股等8個(gè)方面需要政府研究解決的問(wèn)題。沈重已經(jīng)將復(fù)星意見(jiàn)報(bào)鐵西區(qū)政府。該區(qū)政府方面表示，具體意見(jiàn)要待評(píng)估結(jié)果出來(lái)后才能確定。預(yù)計(jì)5月上旬可出審查結(jié)果，6月底前簽訂合資合同。沈重前身為沈陽(yáng)重型機(jī)器廠，創(chuàng)建于1937年。公司占地面積92萬(wàn)平方米，固定資產(chǎn)14.2億元人民幣。現(xiàn)有職工6000余人。具有年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋼、2萬(wàn)噸鑄鋼件、1.2萬(wàn)噸鍛鋼件、1萬(wàn)噸金屬結(jié)構(gòu)件和3萬(wàn)噸機(jī)器產(chǎn)品、產(chǎn)值8億元的生產(chǎn)能力，是國(guó)家機(jī)械行業(yè)的大型骨干企業(yè)、國(guó)家二級(jí)企業(yè)、一級(jí)計(jì)量單位、進(jìn)出口自營(yíng)企業(yè)。1996年9月通過(guò)ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證，是重型機(jī)械行業(yè)首家通過(guò)該體系認(rèn)證的企業(yè)。

　　在國(guó)有資本有步驟有計(jì)劃退出的大戰(zhàn)略中，這家曾經(jīng)創(chuàng)造輝煌業(yè)績(jī)的老企業(yè)迫于自身的發(fā)展困局也自然被政府列在了整體出售的名單中。而一直對(duì)重工業(yè)項(xiàng)目比較“感冒”的復(fù)星集團(tuán)則看好了這個(gè)盤(pán)子。但復(fù)星選擇的是部分合資。根據(jù)沈陽(yáng)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)政府官員介紹，雙方的合資范圍為沈重債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，合資方式為股權(quán)收購(gòu)，具體方案是上海復(fù)星持股60%，管理層持股20%，其余20%為國(guó)有。

　　東北藥

　　復(fù)星在沈陽(yáng)看好的并非這一家企業(yè)。

　　根據(jù)《今日東方》的調(diào)查，復(fù)星期望能夠與大名鼎鼎的東北制藥(000051)整體合資。這對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是一件很有買(mǎi)點(diǎn)的新聞。只不過(guò)這個(gè)新聞一直在悄悄地進(jìn)行著。

　　就在復(fù)星就沈重債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目簽訂合資意向書(shū)后的幾天，復(fù)星就馬不停蹄地派駐專員進(jìn)入了東北藥集團(tuán)。根據(jù)政府有關(guān)部門(mén)的內(nèi)部匯報(bào)材料顯示，4月15日，復(fù)星對(duì)東北藥的資產(chǎn)評(píng)估和財(cái)務(wù)審計(jì)已經(jīng)正式開(kāi)始。截止到4月末，東北藥集團(tuán)已全部提供了評(píng)估審計(jì)公司要求填報(bào)的表格，資產(chǎn)評(píng)估及財(cái)務(wù)審計(jì)工作由此全面展開(kāi)，并已經(jīng)完成評(píng)估審計(jì)工作。5月初已經(jīng)拿出資產(chǎn)評(píng)估審計(jì)的主要數(shù)據(jù)，5月中旬拿出正式資產(chǎn)評(píng)估及審計(jì)報(bào)告。

　　有知情者對(duì)《今日東方》透露說(shuō)，5月下旬雙方已經(jīng)拿出了合資方案，同時(shí)計(jì)劃于6月初起草并簽訂合資合同。

　　就與東北藥合資事宜，《今日東方》征詢上海復(fù)星集團(tuán)有關(guān)高層的意見(jiàn)，他表示“還不能說(shuō)”。

　　復(fù)星的敏感是有道理的——東北藥在引進(jìn)外來(lái)資本方面曾經(jīng)一波三折。讓我們還記憶猶新的是，東北藥與香港華潤(rùn)集團(tuán)合資的失敗。早在2001年3月到6月上旬，香港華潤(rùn)指定的四路人馬開(kāi)赴東北藥。其一是由醫(yī)藥專家組成的評(píng)估團(tuán)，其它三家分別是著名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師和資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所。雙方確定將在香港簽訂合資合同。都到這個(gè)份兒上，人們認(rèn)為華潤(rùn)合資東北藥應(yīng)該沒(méi)什么變數(shù)了。2001年12月5日，東北制藥一紙公告說(shuō)，東北藥在推進(jìn)對(duì)外合資中，與香港華潤(rùn)等公司有所接觸，其中與華潤(rùn)集團(tuán)的合資“在3月下旬達(dá)成意向，東北藥集團(tuán)擬與華潤(rùn)集團(tuán)整體合資，華潤(rùn)集團(tuán)擬投入15億元持有合資公司51%的股份。但到11月底，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，“雙方存在較多分歧，并未就合資達(dá)成一致。”有知情人士評(píng)價(jià)這次失敗時(shí)表示，當(dāng)時(shí)華潤(rùn)有兩難，一是東北藥的應(yīng)收帳款一直居高不下，股東間的關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜，二是巴斯夫與東北藥的產(chǎn)品合作一直進(jìn)行，巴斯夫也想與東北藥有深層次的合作。一條是資本鏈條運(yùn)作，一條是產(chǎn)品鏈條運(yùn)作，兩個(gè)鏈條很難融合在一起，這也是華潤(rùn)決定放棄的一個(gè)原因。

　　與華潤(rùn)相比，難道復(fù)星能有足夠的能力與耐心突破這一難題嗎？沈陽(yáng)市政府為了把國(guó)企很好地出售掉，已經(jīng)在減少負(fù)債等方面為投資方大開(kāi)綠燈。但問(wèn)題是，復(fù)星能否饒過(guò)巴斯夫？

　　《今日東方》了解到，東北藥曾與德國(guó)巴斯夫公司談過(guò)VC合資項(xiàng)目。4月28日，德方亞太區(qū)總裁尼森先生來(lái)沈陽(yáng)進(jìn)一步探討改造1.5萬(wàn)噸生產(chǎn)線還是新建3萬(wàn)噸生產(chǎn)線問(wèn)題。沈陽(yáng)副市長(zhǎng)王英會(huì)見(jiàn)并宴請(qǐng)了尼森先生，但雙方未達(dá)成一致意見(jiàn)。根據(jù)陳政高市長(zhǎng)4月30日指示精神，東北藥集團(tuán)要全力組織、獨(dú)立建設(shè)5萬(wàn)噸VC項(xiàng)目。

　　雖然如此，復(fù)星與東北藥合資的路途似乎并不平坦。畢竟，已經(jīng)有前車(chē)之鑒。

　　鋼鐵基地

　　已經(jīng)對(duì)鋼鐵行業(yè)發(fā)生相當(dāng)強(qiáng)興趣的復(fù)星，不僅把觸角摸到了那些有現(xiàn)成盤(pán)子的企業(yè)，而且竟一反常態(tài)地計(jì)劃建設(shè)一座鋼鐵基地。

　　沈陽(yáng)就是復(fù)星“一反常態(tài)”大煉鋼鐵的基地。這個(gè)基地的準(zhǔn)確位置是在位于蘇家屯的沈陽(yáng)鋼鐵總廠。根據(jù)有關(guān)人士介紹，復(fù)星的這個(gè)“沈陽(yáng)鋼鐵基地”將在這個(gè)廠子基礎(chǔ)上建立。沈陽(yáng)鋼鐵總廠目前已經(jīng)破產(chǎn)。

　　據(jù)了解，目前該項(xiàng)目已經(jīng)通過(guò)復(fù)星集團(tuán)核心班子討論，現(xiàn)在正研究最終方案，5月末6月初左右能拿出方案。(相關(guān)報(bào)道見(jiàn)案例1)