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[世華財訊]以下萬杰鼎鑫期貨公司提供的6月23日--28日一周大連大豆行情評述。
萬杰鼎鑫期貨分析師許樹新認為，連豆期價有望繼續向上運行。
本周(23日--28日)連豆主力合約A0309波幅范圍在2636?2677之間，A0311波幅范圍在2431?2473之間，A0401波幅范圍在2440?2472之間。技術圖表上，上述主力合約在周K線上均收
出一根實體在40點左右的光頭長陽線，市場交投重心在縮量減倉中企穩上移，下檔明顯受來自2002年10月8日以來所形成的上升趨勢線的支撐。日K線上，技術性反彈特征較為明顯，尤其是27日期價震蕩上揚中是空頭主動減倉造成的，這說明了空頭對后市信心不足。從日內數學統計分析工具來看，各合約的短期均線已經發出金叉上揚態勢，KDJ、RSI等靈敏指標分別上行至50中位線附近，短期指標顯示期價仍有上升空間。從周內數學統計分析工具來看，盡管大部分長線指標均處于弱勢，但短線指標發出向好信號有望重拾升勢。目前A0309合約的壓力線在2795(5月12日高點)?2725(6月13日的高點)連線，而遠期A0311與A0401合約的較強的壓力位則在6月12日的歷史高點上。從黃金分割率及圖表形態分析，遠期主力合約A0311、A0401合約在前期密集成交區域2420-2430前獲得支撐后，目前較近的技術性阻力位是在6月13日?16日的跳空缺口處，而此位又恰好是此波下調0.618黃金分割位，A0309合約的0.5與0.618黃金回撤位分別在2681與2691。A0307合約回調幅度恰好是2002年8月27日的低點2240上漲至5月12日高點的2848的0.5黃金分割位(2544)，其近期阻力位在此波已破位的0.382黃金分割位2616處。盤面出現的技術特點，除A0307合約外，上述主力合約從上市伊始回調至今連1/3回撤位都不到，盡管2002年大豆期貨市場上的多個合約連續"軟逼倉"而導致"價格扭曲"現象已引起監管部門的關注，但多頭對A0309合約的多頭情節依然是情有獨鐘。
從本周的基本面上看，利多主要有：
1、6月30日，美國農業部將公布季度庫存報告，市場預測為5.56億蒲式耳，而2002年為7.72億蒲式耳，顯示美國大豆庫存正不斷減少，市場預計年度結轉庫存將降至96/97年以來的最低點，這將繼續支持CBOT大豆中期牛市格局。
2、6月30日是CBOT七月合約的第一個通知日，截止26日收盤時止，美盤庫存倉單數量僅有40張，基金在7月合約即將到期前會清算頭寸，市場預期受現貨堅挺影響可能會出現美國大豆倉單不斷注銷導致大豆交割量減至零的現象。
3、盡管2003年我國大豆播種面積大幅提高，但自大豆播種以來，我國東北地區持續干旱，其旱情之嚴重及持續時間之長都是數十年來罕見。
4、國內期貨市場上，適合黃大豆一號交割的國產大豆數量較為有限。目前國產大豆大多數用于食用和食品行業。本周連豆倉單一直徘徊在32239張附近，多少也可看出一點。主要利空面有：1、6月30日，美國農業部將公布全球大豆種植面積，這次美國農業部有可能上調種植面積數量達7370.6萬英畝，而3月份預期為7318.2萬英畝。
2、美國大豆產區氣候截止目前較適宜大豆的生長。
3、盡管2003年干旱對單產有影響，但受大豆種植效益明顯提高影響，2003年播種面積增大卻是不爭的事實。
4、加拿大油菜籽的播種面積比去年增長21以及美圓兌世界主要貨幣出現大幅反彈也對CBOT大豆上漲帶來較大的阻力。
主要中性面有：
1、2003年中國進口大豆數量受國家調控政策影響，下半年中國進口的大豆數量將明顯少于上半年。這造成CBOT大豆利空，國內利多。
2、轉基因臨時條例的延期已得到官方證實，若正式文件出臺，將對9月以后的合約產生沖擊。但市場認為目前政府暫時不發文是為了緩解目前的進口壓力，農業部至今仍未受理9月20日以后到貨的大豆安全證書申請，加上前期曾因進口許可證問題導致進口大豆拖延卸貨，故貿易商目前對定購9月以后的進口大豆也心存顧忌，這樣又減輕了國內大豆現貨市場的壓力。
3、中國將進口22.6萬噸的美國大豆以及對豆油需求強烈，這又造成CBOT大豆利多，國內利空因素：從本周前20名持倉結構分析：A0307合約多空變化不大(其中，多頭為25628手，＋539手；空頭30399手，-32手)；A0309合約多頭持倉略減，空頭持倉增加(其中，多頭為143384手，-673手；空頭147523手，＋2010手)；A311合約空頭持倉減幅較大(其中，多頭為92470手，-296手；空頭73848手，-7367手)；A0401合約空頭大幅減倉(其中，多頭為49365手，-2767手，空頭50465手，-30139手)。從中不難發現近月合約中以糧食系統為主，在A0309合約上顯示較強的資金實力及接盤能力的背景下，迫使遠期合約上的空頭信心開始動搖而主動減倉，顯示出多頭占有相對優勢的地位，期價有望繼續振蕩上揚。
綜上所述，以往歷次在美國公布全球大豆種植面積和庫存報告的時候，CBOT大豆均有較大的波動。圖表形態上，遠期11月合約仍有構成一個局部復合頭肩頂的嫌疑，只是頸線547?551連線延伸至554仍未出現有效破位。七月合約的走勢相對較強，目前期價631.5美分離頸線595?610連線延伸至6175仍有一段距離，即使破位，2003年1月14日的低點544至5月15日的653的05黃金分割位600整數關還有較強的支撐，此關位亦可作為判斷復合頭肩頂是否成立的標準。而本周連豆期價止跌已使圖表呈現底部跡象，后市震蕩上行的可能性較大，值得一提的是，除A0307合約外，上述三個主力合約仍然運行在120日長期均線上方，即使盤中出現“毛刺”穿透現象，但期價收盤價始終依托該均線均，并能在每每破位后拉回。故而在后市操作上，中、長線的投資者應重點關注120日均線是否出現有效突破。操作上，6月30日建議投資者可逢回調買進，止損點可設在27日的密集成交區域。6月30日A0309合約的日內技術性阻力位在2689和2700附近，A0311合約的日內技術性阻力位在2480和2490附近，A0401合約的日內技術性阻力位一般在2478和2486附近。
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