2002年11月18日，亞洲環球電訊(Asia Global Crossing Ltd)(以下簡稱亞環電)發布公告，公司已與由中國網通(香港)公司和美國新橋投資、軟銀亞洲基金共同投資設立的亞洲網通公司簽定協議：亞洲網通公司將以約8000萬美元的價格，收購亞洲環球電訊公司賬面價值約19億美元的泛亞洲網絡資產。這成為中國公司收購海外電信資產的首個成功案例。

　　收購過程

　　其實早在2002年9月23日，就有傳聞--網通在一家美國投資公司的協助下，完成了對亞環電的收購。盡管隨后雙方就否定了這一說法，但業內人士已把網通視為了亞環電的第一收購人選，和黃、民盈電訊也從收購候選名單中淡出。

　　2002年11月18日，亞環電的正式公告，標志著網通收購亞環電一案終于塵埃落定。收購具體內容還包括：網通將向亞環電注入1.2億美元的新資，同時中國工商銀行將為其提供1.5億美元的額外貸款作為未來亞環電的運營之用。同時為防風險，亞洲網通要求亞環電先破產重組(亞環電已于19日向美國提交了破產申請)，剝離主要債務，重組其他債務。此次簽署資產收購協議只是收購的開始，期間尚需較長的審批程序，預計到2003年第一季度整個收購方可完成。

　　背景和動因

　　2001年開始全球電信業跌入了寒冬，瑟瑟寒風中亞環電苦苦支撐。無奈直至今日情況仍不見好轉，甚至還有雪上加霜的趨勢。一方面大股東美國環球電訊(擁有其58.8%的股權)自身不保，破產之后被和記黃埔和新加坡科技電信媒體收購。導致亞環電期望從大股東那里得到4億美元貸款的"美夢"落空。另一方面，它拖欠兩個主要設備供應商NEC公司與KDDI海底光纜系統公司大約3.47億美元，同時還有總額高達4.08億美元的高息債券需要償付。盡管手頭上還有2.54億美元的現金，預計能維持到2003年4月份，但沒有預期盈利的"坐吃山空"，使得亞環電急需找到新"婆家"救其于水火之中。

　　另一方面亞環電給出的嫁妝還是很誘人的：目前其擁有的資產總值為17億美元，旗下主要有兩個連接16個國家和地區的200個城市的海底電纜網絡，一是東亞電纜，另一個是太平洋電纜。如此規模在亞洲僅此一家。這些對于今年5月剛成立、急欲拓展業務領域的網通來說，正是所需要的。目前中國與海外網絡相連的線路主要是由網通的主要對手中國電信所擁有。如果網通能夠收購亞環電，那么亞環電的海底電纜資產必然可以減少其對中國電信的依賴性。而且網通可以借此把業務擴展到中國周邊地區，成為真正意義上的國際電訊商。如此情形，郎有意妹有情，聯姻終成現實。

　　收購評述

　　電信行業堪稱今年國內并購重組的主戰場之一。中國電信和中國網通拆分后，二者真刀真槍的激烈競爭在所難免。中國網通此次通過低價并購實現快速擴張，對此前上市融資不順的中國電信將了一軍。此外，這是國內資本又一次勇敢走出國門，實在令國人矚目。

　　1、"空手套白狼"顯英雄本色

　　8000萬美元現金就得以入主擁有19億美元網絡資產、現金2.54億美元的亞環電，重要的是這8000萬也出自亞環電自有的2億多現金；田溯寧這手"空手套白狼"的功夫實在了得。且不論結果如何，單是這份智慧、魄力和銳意進取之精神，注入新成立的網通，就讓我們看到了電信改革的初步成效，也讓我們有理由期待網通乃至中國電信業的美好明天。

　　2、帶刺的玫瑰會不會扎手

　　亞環電表面很誘人，但細看之下，"刺"亦不少：巨大的債務、高息債券，每年高額的網絡維護費、折舊費，最最關鍵的是短期內還看不到任何盈利的希望。如果網通不盡快實現對其資產整合、改善業績，那么無論多么便宜的收購一個需要連年巨大投入卻沒有任何收益的企業，都是失敗的。同時，網通自身還面臨著新成立后的資產重組及如何上市的問題，這次再投入不擅長的國際業務，可謂挑戰巨大。

　　3、并購手段讓人叫好

　　其一，通過網通(香港)成立亞洲網通，再拉新橋、軟銀入伙，對網通而言，使得自己在亞環電可進可退，同時還得到了兩個有力的支持伙伴；其二并購前亞環電先破產重組。既實現了網通的低價并購，而且意味著隨后網通需要給付的1.2億美元將直接投入亞洲網通的運營和發展。精通資本運作的田溯寧，成功完成了并購，更為并購的將來備下了伏筆。