2002年3月21日，三位新派徽商聯(lián)想總裁楊元慶、亞洲物流科技主席魯連城、漢普國際總裁張后啟在香港簽定協(xié)議，宣布中國最大的IT制造企業(yè)聯(lián)想集團(992)收購中國最大的管理咨詢公司漢普國際。聯(lián)想朝著向IT服務(wù)轉(zhuǎn)型的方向又邁進了堅實的一步。

　　收購過程

　　根據(jù)收購協(xié)議，聯(lián)想認(rèn)購漢普國際2,550股新股份，占完成后其全部已發(fā)行股本51%，代價為55,000,000港幣。另外，聯(lián)想同意收購?fù)瓿珊螅?將向漢普國際轉(zhuǎn)移(或促使其有關(guān)附屬公司轉(zhuǎn)移)若干業(yè)務(wù)合約(其未履行合約總值約為人民幣2,605,000元)以及向漢普國際轉(zhuǎn)讓賬面凈值約人民幣891,825元之若干固定資產(chǎn)(主要由計算機及其它設(shè)備組成)。"

　　與此同時，聯(lián)想還以現(xiàn)金2387萬港幣購入原漢普國際母公司亞洲物流科技(862)的1.59億新發(fā)行股票，占亞洲物流科技擴股后4.8%的股權(quán)。交易完成后，亞洲物流科技還間接持有漢普國際的30%的股份。

　　背景和動因

　　此次并購被認(rèn)為是新形勢下實業(yè)型資本(聯(lián)想)、投資型資本(魯連城)和知識型資本(張后啟)的共存共贏。

　　作為中國本土最大的IT制造企業(yè)，聯(lián)想已經(jīng)進入了一個高速增長后的衰退期。在世界PC市場普遍不景氣的情況下，聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)增長乏力，裁員的決定在業(yè)界沸沸揚揚。聯(lián)想不得不考慮挖掘新的利潤增長點，近期與廈華合作手機業(yè)務(wù)即是一個動作。但是手機市場如同另一個PC，聯(lián)想顯然不愿滿足于制造廠商的角色。向IBM學(xué)習(xí)，從制造向服務(wù)轉(zhuǎn)型，利用上市公司的資金優(yōu)勢收購IT服務(wù)廠商，無疑是一條最佳路徑。

　　此時在國內(nèi)的IT應(yīng)用和管理咨詢市場，競爭異常激烈，漢普所面臨的對手都是國際重量級企業(yè)。IT與管理咨詢的結(jié)合使得這一行不僅有普華永道、艾森哲、畢馬威等脫胎于國際五大會計師事務(wù)所的管理咨詢公司，還有IBM、惠普等傳統(tǒng)IT企業(yè)，國內(nèi)大大小小的管理咨詢公司更是難以勝數(shù)。雖然漢普目前是國內(nèi)廠商中的佼佼者，但要面對國際競爭，無論從資金規(guī)模還是人力資源來講，漢普都急需補充新的血液。

　　對亞洲物流科技來講，資本運作要強于實業(yè)，對于漢普其難以再有大規(guī)模投資。此時找一家頗具實力的企業(yè)，對漢普進行補血，雖然稀釋了股權(quán)，但漢普今后的增值將會給與其巨大的收益。何況亞洲物流的主業(yè)可以與漢普互相補充，漢普的強大對于亞洲物流的好處決不止一點。

　　收購評述

　　此次并購對IT產(chǎn)業(yè)界和投資界來說都具有里程碑式的標(biāo)志意義。

　　1、聯(lián)想樹立國內(nèi)IT廠商轉(zhuǎn)型的榜樣

　　傳統(tǒng)的IT廠商向服務(wù)轉(zhuǎn)型，從以生產(chǎn)為主到提供服務(wù)為主，這已經(jīng)得到了國際IT界的一致認(rèn)可，此次控股國內(nèi)最大管理咨詢公司，聯(lián)想可謂得償所愿。新漢普依托聯(lián)想集團的強大資金、廣泛的客戶渠道，必然導(dǎo)致中國高端IT應(yīng)用與管理咨詢市場格局的重新洗牌�？梢灶A(yù)見，今后的聯(lián)想會將自身硬件設(shè)備和漢普的服務(wù)進行捆綁銷售，無論從計算機設(shè)備還是IT服務(wù)來說，聯(lián)想都將遙遙領(lǐng)先于國內(nèi)對手，進入國際一流IT廠商行列。

　　2、知識資產(chǎn)的定價機制

　　漢普國際自2000年11月成立以來，到2001年底未審計稅后利潤只有364萬港幣，有形資產(chǎn)凈值2180萬港幣，而聯(lián)想為51%股權(quán)所付出的代價是5500萬港幣的現(xiàn)金和價值327萬港幣的業(yè)務(wù)資產(chǎn)，知識資產(chǎn)的價值確定再次成為人們的關(guān)注焦點。

　　3、資本無國界

　　在此次并購中除了三方不同的行業(yè)背景外，其資本來源也很復(fù)雜。聯(lián)想集團雖作為大陸IT企業(yè)，但已在香港上市，所用資金大部分為國際資本；漢普國際的前身漢普咨詢則是土生土長的中國企業(yè)；而亞洲物流則為港資企業(yè)。股權(quán)的繁復(fù)征示著企業(yè)的國家屬性正在逐步消失，并購正在將全球變?yōu)橐粋�統(tǒng)一市場。(聞吾）