原因分析及預(yù)測(cè)
在中國(guó)，有兩個(gè)因素將對(duì)外資并購(gòu)的行業(yè)選擇產(chǎn)生最為關(guān)鍵的影響：一是市場(chǎng)潛力及行業(yè)發(fā)展階段；二是對(duì)外商投資的產(chǎn)業(yè)政策。作為“世界工廠”，中國(guó)在制造業(yè)具有全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)這又都是中國(guó)對(duì)外商投資的鼓勵(lì)類行業(yè)，因此，制造業(yè)將繼續(xù)占據(jù)很高的比例。
我們對(duì)發(fā)生在制造業(yè)內(nèi)的20家外資并購(gòu)案例細(xì)加分析，發(fā)現(xiàn)這些行業(yè)內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)比較明顯，其中，汽車和電子通訊行業(yè)的并購(gòu)都各有4家，這兩個(gè)行業(yè)最大的共同點(diǎn)，就是國(guó)內(nèi)的人均消費(fèi)和國(guó)外相比具有巨大差距，因此外資看到機(jī)會(huì)，但有些行業(yè)目前的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局很混亂，不是外資并購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)，比如乳業(yè)。
在比如金融保險(xiǎn)、電力煤氣和水、批發(fā)零售等限制類投資行業(yè)的外資并購(gòu)，更多則是政策在推動(dòng)。中國(guó)銀行業(yè)壞賬水平不低，但其利潤(rùn)水平仍令國(guó)際金融資本垂涎三尺。新橋投資和花旗銀行就是外資先行者。新修改的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，將原來禁止外資投資的電信、燃?xì)狻崃Α⒐┡潘瘸鞘泄芫W(wǎng)首次列為對(duì)外開放領(lǐng)域，其中，自來水業(yè)以其行業(yè)價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值、水價(jià)上調(diào)的空間很大的特點(diǎn)而首當(dāng)其沖。在水廠之后，燃?xì)夂碗娏π袠I(yè)的外資并購(gòu)也將相繼展開。
