⊙撰文/李洲

　　對粵電力，我們先做一個小小的計算：如果您在10年前以10元/股購入1,000股粵電力流通股票，今天您會發(fā)現(xiàn)，您的股票市值增長7倍，賬面資產(chǎn)已由1萬元升到7萬多元，再加上10次分紅所得2700元，10年中您的資產(chǎn)總值增長了7.5倍，而同期投入銀行的資金收益不足1倍。粵電力有何本領(lǐng)取得驕人業(yè)績呢？粵電力地處改革開放前沿陣地、我國經(jīng)濟發(fā)展最快的

地區(qū)廣東省。公司主營電力生產(chǎn)及銷售，上市10年來，由1家發(fā)電廠發(fā)展到4家發(fā)電廠，裝機容量由60萬千瓦發(fā)展到目前的295萬千瓦，約占廣東省發(fā)電裝機容量的9%，發(fā)電量占全省10%的份額。對于一直處于供電緊張的廣東省，粵電力的發(fā)展有著得天獨厚的地緣優(yōu)勢。隨著電力體制改革的發(fā)展，五大發(fā)電集團的確立，各大電力公司紛紛在全國各地“跑馬圈地”收購和新建電廠。公司已確定參與投資的在建和正式列入計劃的發(fā)電裝機容量還有150萬千瓦，計劃收購的裝機容量更有近200萬千瓦，按公司擬參股的比例折算，新增的權(quán)益裝機容量將達到173萬千瓦，比現(xiàn)有的權(quán)益裝機容量增加70%。如果將未來幾年設(shè)想的投資西部電力開發(fā)項目考慮進來，公司將達到發(fā)電裝機容量翻一番的目標(biāo)。同時在未來新增的電廠中增加水電項目，以改善公司的發(fā)電機構(gòu)。而做大做好主業(yè)是公司一貫的經(jīng)營作風(fēng)，年年派發(fā)現(xiàn)金紅得，10年累計派現(xiàn)26億元，是國內(nèi)派發(fā)現(xiàn)金紅利最多的上市公司之一。公司股本從最初4億股膨脹到26.5億股，總資產(chǎn)從13.8億元膨脹到117億元。股本擴張的同時伴隨著利潤的同步增長，每股盈利一直在較高水平上運行，凈資產(chǎn)收益率近兩三年都在17%左右，資產(chǎn)負(fù)債率維持在30%一線，雖然在2001年公司實施了增發(fā)8,400萬股A股，但其依然保持著較高的融資能力和股本擴張能力。2002年報顯示，公司較2001年應(yīng)收賬款下降45%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈增30%，保持良好的償債能力和經(jīng)營能力；固定資產(chǎn)投資增長6000%以上，投資活動現(xiàn)金流出增長102%，表明公司保持旺盛的投資勢頭，正在實施超常規(guī)的擴張戰(zhàn)略，并沿著可持續(xù)發(fā)展道路邁進。

　　另外，本次排名中，公司核心競爭力指標(biāo)、再投資能力、資本運作能力，股東受惠指數(shù)、社會貢獻指數(shù)及創(chuàng)新能力指數(shù)等指標(biāo)均位居前列，公司的綜合發(fā)展勢頭強勁。做為老牌績優(yōu)藍籌公司能排名500強之首，令我們欣慰。

　　在公司前十大股東我們看到西北證券、湘財證券、長江證券三大券商的身影，更有大量基金將其列入投資組合，同時又有戰(zhàn)略投資者對其投入青睞的目光。二級市場方面，如本文開頭的計算，公司股票為投資者提供了超值的回報。即使在2001—2002年的熊市中，公司股票依然保持較好的抗跌態(tài)勢，并且業(yè)績依然維系快速的增長。在崇尚理性投資的今天，在實現(xiàn)價值回歸的時代，能源電力類上市公司理應(yīng)受到投資者的重點關(guān)注。而做為500強龍頭的粵電力必將繼續(xù)為投資者帶來豐厚的回報。