數家券商研究所主管均出自國泰君安研究所。

　　　袁銘良／文

　　國泰君安證券研究所雖然不是業內成立最早的證券公司研究部門(原君安證券研究所創建于1995年)，卻是在中國證券市場最早成立行業公司部、倡導“上市公司調研”的研究機

構。1999年8月，國泰證券與君安證券合并后組建的國泰君安證券研究所在吸引了各路人才加入后，研究實力得到了進一步的加強，目前員工總數有70多人。

　　作為券商的研究部門，國泰君安證券研究所過去以對內服務為主。但隨著證券市場機構投資者的崛起，研究所也意識到自身不能只滿足于內部缺乏競爭的服務，所長李迅雷2000年初撰文《讓客戶改變我們的研究模式》，提出只有讓我們的研究和服務通過激烈的競爭來贏得客戶，研究所才能提升水平。該所便開始積極對外拓展機構客戶，把重點放在了以基金公司為主的機構投資者。1999年，國泰君安研究所在券商基金服務傭金收入排名表上的名次還在10名之外，此后兩年躍升至第4位和第2位；在2002年的排名中，國泰君安僅以微弱的差距位于申銀萬國之后。“這是按基金管理公司公布年報的匯總，如加上未公布年報基金公司給予的傭金，實際排名第一。”李迅雷說。

　　國泰君安研究所在員工招聘與企業文化方面特色鮮明：任用來自全國10所重點院校的碩士和博士生，并向員工提供多種培訓機會(包括出國培訓)，海外合作的相關金融機構包括摩根士丹利、德國安聯集團、野村證券(Nomura)及東海證券等。同時，國泰君安也聘用了不少具備行業經驗的分析師，在研究人員中約占40%-例如房地產業研究員張宇來自萬科，家電業研究員李小勇曾任職于深圳的家電企業。在李迅雷的倡導下，該所推崇“明星分析師制度”，大量員工脫穎而出，成為業界有影響的研究人士。據不完全統計，包括聯合證券研究所的正副所長、長城證券研究所所長、浙江證券研究所所長、渤海證券研究所所長、北方證券研究所所長及光大證券研究所副所長等10多人均出自國泰君安研究所，同時不少基金管理公司的研究總監也來自該所。該所因此可被稱譽為中國證券分析業的“黃埔軍校”。

　　在中國證券分析行業處于領先地位，國泰君安研究所已把競爭對手鎖定在實施QFII后進入中國市場的歐美投資銀行，例如以中國研究見長的瑞銀華寶(UBS Warburg)。李迅雷說，要避免重蹈臺灣地區的覆轍，即外資投行進入后對大型企業的研究形成了壟斷局面，本地券商只能專注于對二、三流上市公司分析。

　　為此，在加快走向國際的同時，國泰君安研究所把下一步的發展重心放在了內部研究資源的整合與研究方法的提升上。借助遍布全國的118個證券營業部，該所通過經常性的問卷調查，了解各地的市場與行業動向，掌握第一手的資料。此外，在充分發揮研究人員自身特長的同時，加強報告的規范性與連續性，不斷提升策略研究的水平。