□本報記者肖可

　　6月11日，中石化收盤價4.04元，創下今年最高紀錄，業內分析，近期中石化表現的增長勢頭遠強于大盤走勢，社保基金解套基本已成定局。

　　自5月底社保基金年報公布，社保基金投資中石化股票浮虧1.17億元消息公布，誰能為

社保基金虧損買單就成為業內關注的話題。

　　6月8日，有關部門證實，全國社保基金理事會以戰略投資者身份持有的中石化A股股票，已正式委托給博時和華夏兩家基金公司運作。

　　6月9日，南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實6家基金管理有限公司開始在二級市場購買股票及有關債券。這意味著社保基金即將開始試水股票二級市場。

　　6月10日開始中石化連續兩天出現今年以來首次強勢增長，在大盤1565.84點時中石化收盤價4.04元，比去年大盤最高1748點時的價格2.93高出1.11元。業內分析，中石化表現的增長勢頭遠強于大盤走勢，其股價上漲一方面與上半年石油價格上漲，公司業績增長有關，另一方面與社保基金的入市有很大關系。

　　由于社保基金的特殊性，能獲得社保基金管理人的資格意味對其資金操作水平的信任，社保基金入市首先考慮的是資金的安全性，然后才考慮資金的盈利性，對基金管理公司而言，首要任務就是為社保基金解套。

　　社保基金初次試探證券市場水性的時候其對象就是中國石化，并且以戰略投資者身份獲配的中石化A股3億股，按中石化發行價每股4.22元，社保基金當時的成本為12.66億元。

　　但二級市場并沒有給社保基金面子，中國石化上市過后股價一路走低，并跌破發行價。從頭到尾，市場就沒有給社保基金任何全身而退的機會，截止到上周五6月6日，按照中石化收盤價3.83元計算，社保基金浮虧1.17億元。

　　而到6月10日，中石化表現出來的強勁勢頭讓業內分析，中石化股價回升到發行價4.22元指日可待。

　　中石化(600028)目前28個億的流通規模，按近3.90元的股價來計算，其流通市值大約為110億元，而入市社保基金規模初定是140億元，以入市的社保基金規模來看，要解放中石化大有可能。

　　社保基金管理人之一博時方面告訴記者，由于雙方有保密協定，博時不會透露任何關于中石化股票的運作情況。而北京首證分析人士董旭海指出，社保基金要想解放中石化可能會有四種做法：

　　一是集中優勢兵力打規模戰役，在量能的高度傾斜中強勢運作，推動中石化向上突破發行價。單以社保基金的入市規模來看，這種可能性是完全存在的，但實際上具體實施還有一定的難度。一方面，社保基金分散給四家基金管理公司運作，每家公司的運作風格還有一定的區別。中石化是一個重要的對象但不會是全部，相應參與中石化行情的資金規模并沒有我們想像中的那么龐大。

　　二是機構資金先行向下打壓，新入市的社保基金在低位積極補倉后攤低市場成本。如果向下打壓，就可能造成籌碼的流失，這是目前已經重倉參與藍籌股的機構主力所不愿意看到的，所以近期藍籌股行情也基本上維持著強勢整固格局，后市中石化可能會有一定的震蕩，但不會有很深的調整空間，估計社保基金也很難找到一個非常舒服的參與價位，后市依靠補倉攤低的成本也是極其有限的。

　　三是機構資金波段運作，通過波段運作的盈利來不斷降低持倉成本，最終完成解套操作。多次波段性運作反復后，其市場成本也將不斷降低，最終機構資金也不需要通過創出新高的方式來達到解套的目的。

　　四是多種方式結合，在解救中國石化套牢籌碼的同時也賺取一定的股票差價收益。