本報(bào)訊中國保監(jiān)會負(fù)責(zé)人10日在北京表示，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股市還沒有時間表。保監(jiān)會將在防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上不斷擴(kuò)大保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，同時也要求保險(xiǎn)企業(yè)不斷提高自身的管理水平。
社會上關(guān)于“保險(xiǎn)資金入市腳步加快”的猜測，基本來源于五月初中國人民保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司獲保監(jiān)會審批的消息，當(dāng)時就有媒體認(rèn)為這是保險(xiǎn)資金入市的先聲。但
保監(jiān)會財(cái)會部主任馬學(xué)平表示，成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司是保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理體制改革的重要內(nèi)容。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)管理運(yùn)用保險(xiǎn)公司的資金，是保險(xiǎn)公司屬下的企業(yè)必須遵守保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有關(guān)規(guī)定。這與拓寬某一資金運(yùn)用渠道沒有直接關(guān)系。
當(dāng)前，保險(xiǎn)資金只能通過購買證券投資基金間接進(jìn)入股市。據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，2000年底保險(xiǎn)資金投資基金余額為134.03億元實(shí)現(xiàn)收益率為11.98%；2001年底投資基金余額為203.62億元實(shí)現(xiàn)收益率為16.29%；2002年底投資基金余額為313.37億元實(shí)現(xiàn)收益率為0.05%。保險(xiǎn)公司投資于基金目前只占保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用總額的5%左右，遠(yuǎn)不是保險(xiǎn)公司的主要的投資渠道。
保險(xiǎn)公司間接入市的規(guī)模并沒有達(dá)到上限，因此有觀點(diǎn)置疑保險(xiǎn)資金直接入市的必要性。馬學(xué)平分析，保險(xiǎn)公司目前投資證券投資基金規(guī)模不大主要有三方面的原因：第一，保險(xiǎn)公司通過投資證券投資基金從證券市場和基金行業(yè)學(xué)到了很多有益的經(jīng)驗(yàn)得到了一定的鍛煉，培養(yǎng)了一些人才，投資管理水平得到了提高所以出于對風(fēng)險(xiǎn)防范的考慮保險(xiǎn)資金并沒有盲目的擴(kuò)大投資基金的規(guī)模。這反映了保險(xiǎn)公司的合理穩(wěn)健的投資理念.；第二，目前證券投資基金市場規(guī)模偏小，不能滿足大額保險(xiǎn)資金投資基金的需求；第三，目前個別證券投資基金的投資理念和運(yùn)作結(jié)果與保險(xiǎn)資金的需求并不吻合。也正因?yàn)檫@些原因，保險(xiǎn)公司在積極呼吁允許保險(xiǎn)資金直接入市。
目前保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用以銀行存款及國債和企業(yè)債為主要渠道，用于這部分的保險(xiǎn)資金占保險(xiǎn)資金總額的八成左右。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為我國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道顯得狹窄，因?yàn)殡S著市場競爭程度的加劇，保險(xiǎn)公司承保利潤很快攤薄，賣保單賺錢本身已經(jīng)非常難了。國際上，保險(xiǎn)業(yè)主要是靠在資本市場投資賺錢，一般說來保險(xiǎn)本身是虧損的，利潤主要來自資本運(yùn)作。
就在上周，保監(jiān)會公布了新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，將保險(xiǎn)公司購買企業(yè)債券的范圍由只允許投資中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到AA級以上的企業(yè)債券；保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券的比例由目前不得超過總資產(chǎn)的10%，提高到20%。保險(xiǎn)公司對此表示歡迎，但一些保險(xiǎn)業(yè)人士表示，與國外成熟的保險(xiǎn)市場相比，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道還有拓寬余地。比如，直接投資股市、投資國家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、允許保險(xiǎn)公司有限制地投資海外發(fā)達(dá)市場的固定收益證券等。
對此，保監(jiān)會財(cái)會部主任馬學(xué)平表示，放寬保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券范圍和比例，是保監(jiān)會根據(jù)資本市場的發(fā)展、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管控能力和監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)管水平而逐步拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的其中一個步驟。保監(jiān)會本著成熟一個推出一個的原則，今后還會推出一些適合保險(xiǎn)資金特點(diǎn)的投資渠道。比如保險(xiǎn)資金投資國家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、直接投資股票市場、境外投資等。但投資渠道放開需要一個過程，目前并沒有一個具體的時間表。
馬學(xué)平表示，保險(xiǎn)資金與證券市場有著密切的聯(lián)系，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金與證券市場的互動既有利于保險(xiǎn)公司的成長也有利于證券市場的完善和發(fā)展。保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場在國際上也是一個通行的做法，保監(jiān)會正在研究保證安全的前提下保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場的問題。
作者：趙江山
