[世華財訊]四川天元期貨分析師楊望江分析6月4日CBOT大豆走勢后認為，美豆現在處于頭肩頂頸線位向下突破后的反抽拉鋸行情，此時為較好的賣出機會，但由于此時行情的波動性，拋空的利潤和安全性均不及在右肩時。

　　6月4日, SBCN上漲1*8美分，報收615*2。

　　縱觀SBCN日線圖中，4月25日--6月4日的K線組合為較清晰的頭肩頂。其中4月25日的597*4為行情啟動低點；左肩高點為5月1日的637*0；頸線位為5月8日的616*0--5月29日618*4的連線；頭部高點為5月20日的658*0；右肩的高點為5月30日的636*4。該頭肩頂的理論跌幅測算：658*0-616*0=42*0，658*0-618*4=39*6；616*0-42*0=574*0，618*4-39*6=578*8，也就是說，其理論跌幅位于580*0附近。

　　由于上述頸線位5月8日的616*0--5月29日618*4的連線是略略傾斜向上，因此，其頸線壓力隨著時間的推移會逐漸上移，如今壓力位于620*0附近。6月4日價格小幅度上揚，報收615*2，615*2<620*2，故行情依然詮釋為頸線壓力有效阻攔。

　　從操作細節而論，當頭肩頂形態向下突破之后，頸線位的反抽為較好的賣出機會，當然此時沽空的利潤遠遠小于右肩高點(5月30日的高點636*4)的沽空利潤，原因是顯而易見的，頸線位的沽空缺少頸線--右肩高點之間的利潤(615*0--636*4之間的21*4的利潤)，多數投資者在眼望價格下破頭肩頂頸線位之后，均會選擇在頸線位沽空，因此這個位置經常發生來回拉鋸行為。

　　換言之，于頸線位附近沽空，不僅利潤相對右肩沽空為小，且風險亦相對后者為大。但是，在多數情況下，我們依然難以看到在右肩位置的踴躍拋空行為。原因在于右肩沽空需要信心及勇氣，且由于右肩的高點總是轉瞬即逝，不具備當機立斷的決心是做不到成功建倉的，故右肩拋空的利潤較頸線拋空為大，也是對于前者的額外褒獎。

　　即便后市短期內仍會在620*0的頸線位附近來回拉鋸，但在行情長期上漲之后，頸線位的拉鋸僅僅是前期空頭高位建空后第一次兌現盈利并實施滾動打壓的地方；再有就是最后的長線多頭出逃翻空的時機。因此，價位的反彈動力多數來自于空頭的平倉買盤，而并非來自于新多的入場，一旦空頭平倉結束，市場將難以繼續支撐搖搖欲墜的價格，后市依然會再度下跌，直到580*0--597*4區間的實現。

　　總的來看，SBCN日線頭肩頂反抽頸線位，確認突破。

　　操作建議：國內9月合約2740空單仍舊持有。