本報記者 莫菲 深圳報道

　　5月24日，鵬華基金管理公司推出了由普天收益(股票)基金和普天債券基金構(gòu)成的鵬華普天系列開放式基金。記者從該基金托管行和代銷行——交通銀行深圳支行拿到的一份宣傳資料上看到，普天債券基金的名稱后印有“保本概念”幾個小字；而就在5月23日，被稱為國內(nèi)第一只保本型基金的南方避險增值基金也剛剛拉開發(fā)行大幕。

　　發(fā)行時間只有一天之差的兩只基金，雖然產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完全不同，但在白熱化的基金營銷戰(zhàn)中，誰都希望多分到一杯羹。鵬華似乎更加任重道遠，因為除了“非典”等基金業(yè)的共同困境外，它還要設法消除旗下第一只開放式基金——鵬華行業(yè)成長2002年的業(yè)績陰影。保本概念

　　“非典時期貨運公司不愿送貨上門，有些材料沒能及時到位。”5月26日，深圳發(fā)展銀行大廈鵬華基金管理公司市場部的有關人士對記者表示。該人士曾親歷去年鵬華行業(yè)成長開放式基金的發(fā)行，他感嘆說，“當時賣了39.77億份，今年市場情況不同了，普天要賣到這個數(shù)字看起來很難。”至于發(fā)行結(jié)果，他表示現(xiàn)在還無法預估。

　　“普天系基金的發(fā)行打了保險和非典兩張促銷牌，即向認購金額3000元以上的個人投資者贈達普天平安系列保險，其中健康險包括了對非典的住院保障條款；鵬華還向在抗非典中殉職的醫(yī)護人員家屬贈送了20萬份普天系列基金。”他向記者介紹說。

　　然而，業(yè)內(nèi)人士更關注的是另一張牌，即鵬華普天債券基金的“保本概念”。鵬華普天的產(chǎn)品說明書中有這樣的內(nèi)容，普天債券基金目標客戶為保本型客戶，針對那些追求本金安全和收益保障的投資群體的需要而設計的。該基金的債券投資比例設置為80%-95%，同時以回購資金參與新股發(fā)行或配售，股票投資比例不超過20%。因此中長期持有普天債券基金具有保本性質(zhì)。

　　不過，債券型基金的“保本”和保本型基金的“保本”，并非同一概念。一位基金從業(yè)人員指出，債券型基金在合理控制風險的情況下完全有可能做到保本，打保本牌倒也無可厚非，但這只是概念，不是承諾；如果真出現(xiàn)了虧損，只有像保本型基金那樣有擔保公司擔保的，投資者才會得到賠償。

　　對此，鵬華基金不愿回應。普天收益基金經(jīng)理曹海只對記者表示，“根據(jù)經(jīng)驗來看，債券型基金的安全性較高，如持有到期肯定不會虧。”曹認為，普天收益和普天債券是互補關系，整個普天系列基金設計比較合理，無需鎖定太長時間，又能自由轉(zhuǎn)換，有轉(zhuǎn)換優(yōu)勢、組合優(yōu)勢和服務優(yōu)勢等。他舉例說，普天債券和普天收益兩者轉(zhuǎn)換起來省時又省錢，轉(zhuǎn)化時資金到賬時間為2天，而單一的債券型基金轉(zhuǎn)化時到賬需時7天；此外，普天系列基金轉(zhuǎn)換費的優(yōu)惠幅度也高達68.4%。行業(yè)成長之痛

　　除了要面對非典、營銷競爭等困境外，鵬華普天還要化解鵬華行業(yè)成長開放式基金去年的業(yè)績陰影，這是普天系列順利發(fā)行的必經(jīng)難關。

　　2002年開放式基金單位基金凈收益0.0019元，鵬華行業(yè)成長的單位基金凈值卻虧損0.0506。鵬華基金公司后來也在一封寫給投資者的信中表示，“短暫的6.24行情我們沒有把握住，從而在隨后長達半年的凄風苦雨中為投資者造成了很大的損失。”

　　國內(nèi)每年有三分之一的基金經(jīng)理被撤換，用換人解決問題是否合理及有效暫且不論，鵬華看起來花了一大番功夫重整旗鼓，因為正如一位鵬華人所言，“我們已沒有資本再輸，行業(yè)成長引發(fā)的負面影響一時之間不可能徹底消除，現(xiàn)在賣普天系列甚至有時比沒有品牌的新基金公司還難。”如果行業(yè)成長的表現(xiàn)一直不錯，原來的機構(gòu)客戶就很可能被說服再投資，但問題是有些機構(gòu)會用簡單的推斷來判定，行業(yè)成長的問題就是鵬華的問題。

　　目前，鵬華行業(yè)成長的投資團隊已煥然一新。新的投資部總監(jiān)袁超曾在美國華爾街掌管大型對沖基金；新的基金經(jīng)理楊毅平曾任嘉實基金管理有限公司投資部副總監(jiān)、基金泰和基金經(jīng)理。

　　“只有產(chǎn)品沒有業(yè)績肯定不行，要用業(yè)績說話”。楊的自信顯然來自過去的業(yè)績。在2002年任職泰和基金經(jīng)理期間，用十個月時間把基金泰和的凈值增長率從48只封閉式基金中的第46名提高到第3名，單位凈值從接手時的0.85元提高至1.01元；進入鵬華四個月后，鵬華行業(yè)成長凈值從最低的0.84元提高至5月15日的0.9703元。

　　楊認為，基金定位在行業(yè)成長，實際上過去的投向有偏離，“這也是特殊歷史階段的產(chǎn)物，而且行情暴發(fā)得太突然”。

　　“行業(yè)成長的業(yè)績雖處于平穩(wěn)上升中，但基金的業(yè)績好壞需要更長的觀察周期。”業(yè)內(nèi)人士向記者提醒說。

　　眼下鵬華普天系列基金和南方避險增值基金的發(fā)行正如火如荼，對于已獲批還未正式發(fā)行、以及排隊待批待發(fā)的其它基金來說，營銷競爭只會加劇。不過，從根本上來說，營銷打什么牌、翻什么花樣都不重要，投資者信奉的是“投資回報”。