-遼寧中期劉日

　　大豆和豆粕聯(lián)袂走低

　　本周國(guó)際大豆豆粕市場(chǎng)前半段持續(xù)回落調(diào)整，并且創(chuàng)了近期的低點(diǎn)，壓力主要來(lái)自美國(guó)中西部大豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)出現(xiàn)了有利于作物播種和生長(zhǎng)的好天氣，將導(dǎo)致大豆的播種進(jìn)度進(jìn)一

步加快。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二的作物生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告顯示，美國(guó)大豆的播種進(jìn)度已經(jīng)從前一周的25提升到上周的50，同時(shí)美國(guó)中西部泥濘的田地繼續(xù)延誤玉米的播種，隨著播種時(shí)間窗口的推移，將會(huì)有玉米轉(zhuǎn)種大豆的可能。

　　美國(guó)普查局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月期間美國(guó)大豆壓榨總量1.27048億蒲式耳，低于3月的1.427億蒲式耳和去年同期的1.3920億蒲式耳壓榨量。美元反彈在經(jīng)過(guò)本周的創(chuàng)記錄的低點(diǎn)之后，美元出現(xiàn)了反彈，也對(duì)盤面帶來(lái)了利空效應(yīng)，美國(guó)大豆出口生意持續(xù)清淡，對(duì)CBOT大豆和豆粕構(gòu)成有效壓制回落調(diào)整。

　　現(xiàn)貨集中到港沖擊大豆

　　國(guó)內(nèi)大豆在本周出現(xiàn)了暴跌行情，中國(guó)進(jìn)口的美國(guó)南美大豆在本周集中到港，轉(zhuǎn)基因管理?xiàng)l例也延長(zhǎng)到2004年4月20日，油菜籽陸續(xù)上市，持續(xù)干旱的東北大豆主產(chǎn)區(qū)在本周持續(xù)出現(xiàn)了小雨陣雨天氣，而且中央氣象臺(tái)預(yù)報(bào)產(chǎn)區(qū)持續(xù)有降水出現(xiàn)。雖然部分緩解了旱情，但大豆的出苗狀況得到有效改觀，港口的大豆價(jià)格雖然保持穩(wěn)定，但豆粕的價(jià)格出現(xiàn)了連續(xù)的走低，同時(shí)連豆多頭內(nèi)部陣營(yíng)出現(xiàn)分化反水，7月大豆跌幅近200點(diǎn)。而由于“非典”對(duì)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的打擊，大豆集中到港，原料供應(yīng)充裕以及現(xiàn)貨價(jià)格下跌的影響，本周豆粕下行50元左右。

　　天氣好轉(zhuǎn)小麥倉(cāng)單上升

　　本周鄭州硬麥的跌幅20點(diǎn)，強(qiáng)麥的跌幅也達(dá)到了50點(diǎn)，小麥產(chǎn)區(qū)持續(xù)出現(xiàn)有利于小麥?zhǔn)崭畹奶鞖猓�預(yù)報(bào)天氣持續(xù)向好，來(lái)自中央氣象臺(tái)的最新預(yù)報(bào)顯示，江淮、黃淮、江漢平原已陸續(xù)進(jìn)入麥?zhǔn)掌冢�截止�?月2日，天氣將持續(xù)良好，有利于小麥的收割晾曬，季節(jié)性的收割壓力凸現(xiàn)小麥?zhǔn)袌?chǎng)，小麥交割預(yù)報(bào)數(shù)量提升，注冊(cè)倉(cāng)單預(yù)報(bào)已經(jīng)提升到了6000張，對(duì)小麥的價(jià)格形成了有效壓制。同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)小麥的由于出口不暢而在本周出現(xiàn)了回落尋找支撐走勢(shì)，也對(duì)國(guó)內(nèi)的小麥價(jià)格形成了壓制。倫銅震蕩滬銅緊跟

　　LME3月銅在本周出現(xiàn)了小幅震蕩盤整的行情，價(jià)格波動(dòng)在1690-1718之間，多空因素的交織導(dǎo)致了LME價(jià)格出現(xiàn)了無(wú)所適從的局面。美元本周的走勢(shì)極其不穩(wěn)定，周前的連破新高與周后的回落形成了鮮明的對(duì)比，銅鋁價(jià)格也緊緊跟隨其上下波動(dòng)，雖然公布的消費(fèi)者信心指數(shù)具有利好支撐，但是耐用品消費(fèi)卻難如人意，最終形成了銅鋁價(jià)格的小幅區(qū)間盤整行情的產(chǎn)生，對(duì)于需求啟動(dòng)預(yù)期依然導(dǎo)致基金矛盾心理加劇，但美元重新逼近近期所創(chuàng)的歷史新高。

　　美元貶值將會(huì)加劇，LME銅庫(kù)存劇降8275噸，表明所注銷的倉(cāng)單庫(kù)存正在被移出LME倉(cāng)庫(kù)。對(duì)銅價(jià)漲勢(shì)無(wú)疑構(gòu)成較大支撐。上海銅緊緊跟隨國(guó)際價(jià)格波動(dòng)，在17200一帶橫盤震蕩。

　　倫銅確認(rèn)1680

　　倫銅站上1690，雖然突破1700／20存在難度，市場(chǎng)存在短期壓力，不過(guò)，確認(rèn)了1680短期的支持能量，倫銅向下回調(diào)幅度有限，1680／1700可以作為買入操作區(qū)間。另外，SHFE多頭持倉(cāng)變動(dòng)活躍度勝于空頭，因此，可以嘗試性買入。0310合約17100／200買入，獲利點(diǎn)17300／400，止損點(diǎn)16900／17000。17300／400之上對(duì)應(yīng)倫銅1700以上區(qū)間，上漲有阻力。從目前情況看，倫銅對(duì)其的測(cè)試面臨較大的多頭獲利和新空建倉(cāng)壓力，而近期高位增倉(cāng)的多頭需要調(diào)整倉(cāng)位，因此可以作為短線或當(dāng)天的拋空價(jià)點(diǎn)。

　　豆粕加速下跌

　　連粕在周初略作調(diào)整之后，在國(guó)際國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的帶領(lǐng)下繼續(xù)下跌，周四中國(guó)將轉(zhuǎn)基因進(jìn)口臨時(shí)條例延長(zhǎng)到2004年4月20日的消息加速了豆粕的下跌。基本面，本周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，主要是受到進(jìn)口大豆大量到港的壓制。大連地區(qū)粕價(jià)已經(jīng)低至2040元／噸。預(yù)計(jì)后期還有下跌空間。

　　技術(shù)面，CBOT黃豆的第一步下跌空間已經(jīng)完成，期價(jià)短期受阻于620美分，震蕩指標(biāo)也處在低位，若期價(jià)繼續(xù)下跌，需要一定的調(diào)整，CBOT豆粕技術(shù)走勢(shì)也有同樣需求。大連豆粕M0308合約第一目標(biāo)位2050已經(jīng)達(dá)到，短期繼續(xù)下跌的空間不大，市場(chǎng)同樣有調(diào)整的需求。

　　操作上，建議投資者保持逢高拋空的思維。空頭持有者，目前價(jià)位可適量減倉(cāng)，在M0308合約2070價(jià)位附近可重新拋回，止損下調(diào)為2080。