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業界專家:不僅僅帶來資金

http://whmsebhyy.com 2003年05月28日 09:08 證券日報

  國家信息中心發展部副主任徐宏源認為,QFII的進入,會對國內證券市場產生以下三大影響。首先是促成國內投資理念轉換;其次有利于增加短期資金供給;最后有利于市場形成合理的治理結構。

  徐宏源還認為,QFII的進入,對于市場上的其他投資者而言,短期內影響不大。國內證券市場市值已達到1.5萬億,僅憑100-200億的資金不可能改變游戲規則。但它是憑借理念
和技術取勝,一旦價值投資的理念占據主導,一些僅憑資金“說話”的機構可能生存不下去。

  中國證券業協會規劃發展委員會主任巴曙松認為,QFII有利于促進中國資本市場投資者結構和投資行為的轉變,在中國資本市場進一步鞏固保護投資者利益為中心的投資理念,促進市場信息披露的規范化,促進監管能力的不斷提高。

  巴曙松說,QFII實施之后一個可以預計的市場效應,就是逐步縮小海外市場、香港及內地證券市場中資股和紅籌股等之間的套利空間,至于這一趨同的趨勢究竟是朝向哪一個方向,則需要市場最終來決定。在這一點上,中國臺灣地區的經驗值得借鑒。在QFII進入中國臺灣市場時,臺灣股市同樣存在高市盈率、投機氣氛濃厚的問題,但是QFII的進入帶動了部分低估的大盤藍籌股的市盈率上升,而部分高估的投機性小盤股市盈率下降,從總體趨勢看,市場的平均市盈率水平并沒有出現大幅下降,更多的是出現了結構性的調整,總體市盈率水平有的年份還有輕微的上升。

  中國人民大學金融信息中心主任楊健則認為,QFII的自身特點決定了他們的看法和行為方式。不一定適合其他的的投資者。事實上在臺灣市場上QFII在最開始的幾年都是虧損的。對于國內的機構投資者來說,以市場變化為主導,加強實證研究,比單純講談“理念更新”更為實際。(張雁玉榮)





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