今日滬膠市場走勢各異，主力合約8月成交量維持在17萬張左右，持倉上升至11萬張；七月合約振幅較大，而六月合約逼空決心已定，一度升至漲停。

　　雖然只有三個月份的差異，6，7，8三個合約的走勢卻大不相同。六月合約跟隨東京膠逼倉行為也把價格打到了一個極至：13000以上，還一度封了漲停板。而七月膠走勢比較混亂，全天振幅達到了250點以上，全天最高點達到30日均線系統后掉頭向下，報收綠盤。八月

合約是近期的焦點，巨幅的增減倉成為市場中混淆視聽的有效工具，但是作為技術角度考慮有二：1，今日上漲高點達到30日均線并尾市收于其下，第三次沒有沖過30日均線，受其壓制，各項指標均出現變盤的跡象：sar指標是連續第三天指示向下，乖離率組合呈掉頭標準模式，MACD指標60分鐘線出現綠色柱狀線。2，昨日以及今日主力進出貨的手法值得考慮：昨日主多第一名的持倉在成交量不大的情況下悄然減去6000余張，而空頭增減寥寥無幾，今日主空方陣營增持8000余張，大致形成倉位對鎖形式。

　　從盤面角度觀察，各個指標的指向均把目光投向空頭，而本周有傳言說上交所的人員已經到達云南商議交割庫擴容一事，3.5萬噸的擴容計劃基本形成，本周之內有可能見分曉，作為一個時期的市場風向標一旦出現，那么它對市場的左右作用將是不可低估的。

　　另外：據福州海關最新統計，今年1-4月福建省天然橡膠進口數量、總值、均價3項指標均出現高增長，共進口1.54萬噸、貨值1376.7萬美元、進口平均價格為892.6美元／噸，分別比去年同期增長64.45%、144.05%和48.0%。

　　今年進口天然橡膠量價齊增的主要原因是國際市場天然橡膠供應趨緊。2002年4月底，三大產膠國泰國、印尼和馬來西亞達成聯手保價協議，從當年6月1日起實施減少10%出口額和4%生產額的措施，導致了國際市場天然橡膠供不應求的局面，引起價格上揚。同時，國內汽車輪胎等橡膠制品行業需求旺盛也在一定程度上促進了橡膠的大量進口。我國作為世界加工廠，工業地位日趨顯現，汽車等相關工業的快速發展帶動了輪胎等橡膠制品的消費，每年用膠量穩步增長，且這種趨勢在未來幾年內還將延續。

　　此外，國內期貨市場天然橡膠價格偏高也導致了進口價格的相應偏高。2003年以來，國內期貨市場天然橡膠價格連續大幅上漲，大大高于國際市場水平，這極大地調動了貿易商的進口積極性，使得前4個月天然橡膠進口增幅明顯，尤其是以一般貿易進口數量增長幅度最為顯著。

　　隨著這種需求以及國際價格的普遍上漲，天膠的價格將有可能在高價位封底：也就是10000元附近，遠期合約最低價格可能止步于9500元附近。所以下降空間不是想象的那么大，針對于此，我們認為在操作過程中應當有著一份警惕，產膠旺季看空的方向不會有太大的變化，但是操作手法將有異于往年，短線行為值得提倡，及時止損也是必要選擇。

　　目前海南現貨價格有微漲跡象：均價12380元每噸

　　萬匯期貨翟英軍