——銅都銅業(yè)可轉債發(fā)行網上路演精彩回放

　　路演嘉賓：

　　韋江宏

　　銅都銅業(yè)副董事長(左二)

　　孟永范

　　銅都銅業(yè)總經理(左四)

　　吳國忠

　　銅都銅業(yè)董秘、財務負責人(左六)

　　姜國芳

　　申銀萬國副總裁(左三)

　　秦曦

　　申銀萬國投行總部總經理(左五)

　　是志浩

　　申銀萬國投行總部副總經理(左一)

　　其他嘉賓：

　　徐曉、魏煒、楊璀、楊云、唐云(均為申銀萬國證券公司相關部門負責人或研究員)

　　銅都銅業(yè)副董事長韋江宏致辭

　　各位來賓，女士們、先生們：

　　下午好！首先，請允許我代表安徽銅都銅業(yè)股份有限公司，對各位的蒞臨表示熱烈的歡迎！對廣大投資者、證券、新聞以及社會各界的朋友們多年來對銅都銅業(yè)的大力支持表示衷心的感謝！

　　銅都銅業(yè)股份有限公司成立于1992年8月，前身為新中國建立的最早的銅工業(yè)基地，目前已發(fā)展成為國家特大型聯合企業(yè)。公司主要從事銅的開采、冶煉、加工，并附產黃金、白銀、硫酸，以及鋁型材的生產加工業(yè)務，擁有豐富的礦山資源儲備，具有從原材料采掘到深加工的縱向一體化生產優(yōu)勢。多年來，無論是生產規(guī)模還是技術設備，銅都銅業(yè)均處于國內領先水平。公司主產品電解銅的年生產能力為15萬噸，2002年公司電解銅生產15.4萬噸，同比增長32.76%,占全國總產量的9.87%,列全國第三位。

　　上市七年來，銅都銅業(yè)在資本運營、內部管理、技術改造、市場開拓等方面走出了屬于自己的一條發(fā)展之路，實現了規(guī)模與效益的同步高速擴張。截止2002年末，公司總資產由上市之初的4.5億元上升到34.7億元，增長了7.7倍；總股本由1.4億股增加到4.66億股，擴張了約3.5倍。與此同時，主要產品的產量、銷售收入與實現利潤均基本保持了持續(xù)增長，發(fā)展速度居同行業(yè)之首。尤為難得的是，在2000年末實施了高比例配股之后，2001年每股收益被較大程度地攤薄之后，仍然達到了0.25元的水平，2002年每股收益回升至0.28元，充分展示了銅都銅業(yè)較強的贏利能力。

　　在投入大量資金擴大生產和銷售規(guī)模、創(chuàng)造更好效益的同時，銅都銅業(yè)也為股東提供了較好的投資回報，使得其投資者獲得了現金股利收入和資本增值的收益。自1998年以來，銅都銅業(yè)每年的股利分配率均保持在30%以上，而1998、1999兩年的股利分配率均達到了50%。根據其上市以來歷年的分配情況，可以說，銅都銅業(yè)是一只兼?zhèn)涫找嫘院统砷L性特點的優(yōu)質股票。

　　公司本次發(fā)行可轉債,擬募集資金7.6億元,將投向于國家重點項目──冬瓜山大型優(yōu)質銅礦的建設及金昌冶煉廠熔煉工藝改造及環(huán)境治理工程。

　　冬瓜山銅礦深井開采對緩解我國銅原料供應緊張的局面具有重要意義，同時也將使銅都銅業(yè)銅原料自給率達到50%左右，從而大大提高銅都銅業(yè)的市場競爭力。而金昌冶煉廠熔煉工藝改造及環(huán)境治理工程項目完成后，將使熔煉同現有轉爐生產能力配套，達產后年平均銷售收入156759萬元，年平均利潤總額9638萬元，稅后利潤為6457萬元。預計兩個項目將為公司新增利潤總額2.20億元，凈利潤1.47億元。

　　在有利的宏觀經濟和行業(yè)發(fā)展背景下，通過對以上兩個項目的投資，銅都銅業(yè)將不斷強化自身的競爭優(yōu)勢，從而為可轉換債券的順利轉股奠定基礎。

　　我們衷心地希望廣大投資者能一如繼往地關注和支持銅都銅業(yè)的發(fā)展，我們也將以加倍的努力為所有的股東創(chuàng)造一個持續(xù)、豐厚的投資回報。

　　謝謝大家！

　　申銀萬國副總裁姜國芳推介致辭

　　尊敬的各位投資者、各位網友：

　　大家好！首先，我謹代表銅都銅業(yè)本次可轉債發(fā)行的主承銷商———申銀萬國證券股份有限公司，對各位投資者參與本次網上路演推介活動，表示真誠的感謝。　

　　今天，我公司隆重地向大家推薦安徽銅都銅業(yè)股份有限公司可轉換債券。銅都銅業(yè)公司的前身是新中國建立的最早的銅工業(yè)基地，目前已發(fā)展成為國家特大型聯合企業(yè)，主要從事銅的開采、冶煉及加工，主導產品為電解銅。公司生產的“銅冠”牌陰極銅獲省優(yōu)、部優(yōu)產品，是英國倫敦金屬交易所(LME)和上海金屬交易所的注冊銅。公司上市以來，一直堅持穩(wěn)建經營、規(guī)范運作，其規(guī)模及效益均位居全國同行業(yè)前列，每年都給投資者以較好的回報。

　　銅都銅業(yè)公司可轉債是我公司綜合考慮了銅都銅業(yè)公司基本情況、證券市場發(fā)展狀況等多方面因素后精心設計的一個投資品種，其發(fā)行條款的設計充分考慮到了廣大投資者的利益，票面利率、補償利率、轉股價格的修正等條款同市場上同類投資工具相比均有一定的優(yōu)勢，具有較大的投資價值。本次可轉債募集資金投資項目為冬瓜山大型優(yōu)質銅礦的建設和金昌冶煉廠熔煉工藝改造及環(huán)境治理工程，兩個項目均為國務院特批項目，經濟效益和社會效益顯著。我們相信，募集資金到位、項目投產后，將逐步產生效益，為投資者帶來更大的投資回報。

　　申銀萬國證券股份有限公司是目前國內設立最早、規(guī)模最大、實力最強的綜合類證券公司之一。自公司設立以來，我們秉承“開拓奉獻、追求卓越”的理念，開創(chuàng)了中國證券市場的多項第一，公司的投資銀行、證券經紀、研究發(fā)展等各項業(yè)務均位居全國前列。我公司將以“誠信、專業(yè)、勤勉”的工作作風，為所有客戶提供專業(yè)而富有個性的服務，同各類機構投資者、個人投資者建立長期穩(wěn)定的合作關系。

　　今天，我們非常高興能夠借此機會，與各位投資者進行網上交流，對各位投資者的提問，我們將本著誠信的原則給予滿意的答復。歡迎大家繼續(xù)關注和支持我們。

　　謝謝大家！

　　發(fā)展戰(zhàn)略行業(yè)地位

　　問題：公司整體發(fā)展戰(zhàn)略是什么？

　　韋江宏：進一步突出主業(yè)，壯大主業(yè)規(guī)模，延長產業(yè)鏈。著力做好公司資產結構、產品結構、組織結構的調整，橫向聯合、縱向延伸，實現低成本擴張；實施科技興企戰(zhàn)略，狠抓礦山、冶煉的技術改造，加快發(fā)展高新技術產品、銅深加工產品，以高新技術改造傳統(tǒng)產業(yè)，變資源優(yōu)勢為經濟優(yōu)勢，提高科技對經濟增長的貢獻率；以經濟效益為中心，以市場營銷為龍頭，把擴大品種、替代進口、降低成本、提高質量作為主要任務；提高公司經濟運行質量，力爭在“十五”期末實現銷售收入、利稅、總資產“三個翻番”。

　　問題：請問銅的加工業(yè)現狀和特點如何?銅都銅業(yè)處于什么水平?

　　孟永范：對銅的加工業(yè)現狀和特點：1，加工企業(yè)眾多達1300余家，生產能力256萬噸。2，企業(yè)規(guī)模小，平均規(guī)模不到2000噸。3，加工品種檔次不高，技術含量低，不能滿足國民經濟建設的需要。國家每年還須進口銅材70多萬噸，且逐年呈增長趨勢。

　　銅都銅業(yè)目前加工能力一般，現在正在準備建設以變壓器銅帶為主的年產3萬噸銅板帶生產線和1萬噸超細漆包線項目，這兩個項目都由較高的科技含量，亦可替代進口，使銅都銅業(yè)的加工水平達到國內領先，國際先進。本公司2002年生產電解銅15.40萬噸，占全國總產量約9.80%，居全國第三位。

　　問題：貴公司的主營產品能耗較高，在生產過程中排放的廢氣、廢水、廢渣等所造成的環(huán)保問題如何解決？

　　吳國忠：公司目前的三廢處理已經到達了國家和地方政府的指標，金昌冶煉廠技術改造后，環(huán)保問題將得到更好的解決。

　　問題：孟總，能否介紹一下貴公司的環(huán)保措施以及成效？

　　孟永范：公司“三廢”治理方面，投入資金進行了污水處理，達到了排放標準，對廢氣處理采用了先進的熔煉工藝使硫的利用率從75%提高到95%以上，對廢渣實行綜合利用。

　　問題：請問公司吸引人才的政策有哪些？對人才有什么基本要求？

　　孟永范：政策主要有以下幾點：

　　1.提高大專以上畢業(yè)生待遇。

　　2.對經營者實行年薪制。

　　3.定期為管理人員和專業(yè)技術人員進行體檢、優(yōu)先解決專業(yè)技術人員的住房等。

　　4.有計劃、有重點、分層次對人才進行培訓。

　　公司對人才的基本要求是：具有事業(yè)心和團隊精神、熟悉科技知識、掌握某一領域專業(yè)知識、具有創(chuàng)新能力和求知欲、認同公司的價值觀并忠誠于公司等。

　　發(fā)行條款

　　問題：請問,本次可傳債的利率如何？有哪些償付措施？

　　吳國忠：公司本次發(fā)行可轉債的票面利率1.2%，每年付息一次，每年利息支出為912萬元。償付措施為從公司每年主營業(yè)務中支付，由公司自有資金償付。

　　問題：請問董事長，貴公司本次可轉債發(fā)行規(guī)模確定的原則是什么？

　　韋江宏：一是根據中國證監(jiān)會關于發(fā)行可轉換公司債券的相關規(guī)定，二是結合公司兩大重點工程項目的資金需求。

　　問題：作為投行人員,針對可轉債品種,你認為提高未來可轉債投資者的轉股意愿的有效措施是什么?近期萬科(000002)利用大比例轉送股的措施來吸引萬科轉債投資者的轉股意愿,從而最終化解上市公司的償債壓力,對此您有何看法?

　　徐曉：本次指定的贖回條款就是一條促進轉債持有人轉股的有效措施。我不方便對萬科方式做出評論，關鍵是要根據各家的實際情況來采取有針對性的措施，無論是持有債券還是轉為股票，實質還是要看公司的經營效益和發(fā)展前景，是否真正具有投資價值。

　　問題：請問,銅都銅業(yè)的轉債的純債券價值和期權價值分別是多少?分別是如何計算而得的?

　　楊云：銅都銅業(yè)可轉債的純債券價值為97.11元左右，理論期權價值為19元左右，純債券價值按照同期企業(yè)債收益率水平計算得到，其期權價值在鎖定期內按歐式期權的方法計算，在轉換期內按美式期權的方法計算，波動率為銅都銅業(yè)股票從2002年5月至2003年5月的歷史波動率28.84%作為波動率的估計值。

　　問題：請問楊經理，您在設計本次發(fā)行條款時與其他券商不同的地方在哪里？有何特點？

　　楊璀：本次可轉債發(fā)行條款設計集合了發(fā)行人的融資目標、財務狀況、經營狀況及股價走勢等各因素，合理平衡可轉債債券部分和期權部分價值，兼顧可轉債投資者和發(fā)行人的雙方利益。

　　具體特點如下：

　　1.初始轉股溢價幅度極底，即30日均價上浮僅0.1%

　　2.利息補償，到期末轉股每年按2.78%補償利息，相當于到期末按109.1%回售，考慮投資者最低收益保障(稅前到期收益率2.7%)

　　3.每年均可回售一次，回售價格逐年遞增，考慮對投資者可轉債債券部分價值加以補償。

　　問題：如果到期還有未轉換的債券，公司將采取什么樣的償債措施？

　　吳國忠：1、以公司的經營利潤等自有資金償還。2、由公司向銀行貸款來償還。3、擔保銀行代為償付。

　　問題：請問貴公司如何應對可轉換公司債券到期不能轉股的風險？

　　答：針對這一風險，公司可轉債發(fā)行條款中合理約定轉股價格修正條款、回售條款，降低出現可轉債到期不能轉股的可能性及保護可轉債投資者的利益。

　　問題：請問，可轉債價值與公司基本面關系大，還是條款關系大？

　　是志浩：可轉換債券的價值包含兩個部分：債券價值和股票期權價值。可轉債的債券價值遠低于他的面值，可轉債價值主要來自于其股票期權價值。從債券這個角度，大部分轉債都有擔保，也就是說可以從企業(yè)債這個角度來考慮可轉債的價值，從公司基本面角度則主要是考慮公司償還本金和利息的能力；從股票期權這個角度，可轉債如何實現期權價值取決于上市公司盈利能力和改善。目前，可轉債條款比較重要的是初期轉股價的溢價、轉股價向下修正條款、回售條款等。

　　問題：贖回時的支付辦法是怎樣的？

　　楊璀：深交所將根據公司的贖回公告、于贖回日停止本公司可轉債的交易和轉股，并當公司決定執(zhí)行全部贖回時，全部凍結在贖回日當日所有登記在冊的可轉債數額。當公司決定執(zhí)行50%的贖回時，對在贖回日當日所有登記在冊的50%的可轉債數額進行凍結。公司根據停止交易后登記在冊的債券數量及贖回公告中確定的贖回比例，于贖回日后3個交易日內將贖回可轉債所需的資金劃入深交所指定的資金帳戶。深交所于贖回日后第四個交易日將資金劃入券商清算頭寸帳戶，同時記減投資者相應的可轉債，券商于贖回日后第五個交易日將款項劃入投資者開設的資金或保證金帳戶。

　　發(fā)行影響

　　問題：貴公司如發(fā)行成功后，資產情況將會有什么改變？

　　韋江宏：本次可轉換公司債券發(fā)行規(guī)模為人民幣76000萬元。若本次發(fā)行成功，公司負債將增加至218375萬元，資產負債率為51.6%。公司累計債券余額為凈資產的37.10%。

　　問題：若可轉債實施的兩個項目完成后，對公司的影響如何？

　　韋江宏：本次募集資金運用的兩個項目全部完成后，公司銅原料成本將有較大幅度下降，冶煉規(guī)模進一步提高。預計兩個項目將為公司新增利潤總額2.20億元，凈利潤1.47億元，屆時公司銷售收入為37.52億元，利潤總額3.88億元，凈利潤2.53億元，總資產51億元，資產負債率轉股后為33.3%。經營活動產生的現金凈流入可達33361萬元，將給公司帶來穩(wěn)定的現金凈流入，有足夠的現金保障生產正常進行。若本次募集資金完全轉換成股票，公司凈資產將有31億元，凈資產收益率8.2%，若以轉股價6.6元/每股計(為計算方便)，屆時公司總股本為58070萬股，每股收益約0.44元。

　　問題：7億多的債務會不會對該公司發(fā)展產生消極影響？

　　是志浩：本次發(fā)行的發(fā)行7.6億元可轉化公司債券不會對公司的發(fā)展產生消極影響。首先，本次發(fā)行完成后公司資產負債率約為51.6%，財務風險相對較小。其次，本次募集資金可建項目建成投產后，將進一步壯大企業(yè)經濟實力，帶動公司業(yè)績在未來幾年穩(wěn)步提升。為本次轉債的償付與轉股提供了堅實保證。另外，考慮到轉債的一部分或全部可能在到期前轉為公司股份，亦會降低公司資產負債率，實際面臨的資金償付需求將更為輕松。

　　問題：請財務總監(jiān)說明這次發(fā)行可轉債后貴公司資產負債結構發(fā)生了什么變化？

　　吳國忠：本次發(fā)行擬募集資金7.6億(未扣除發(fā)行費用)后，企業(yè)總資產將由發(fā)行前347244萬元增加到423241萬元；長期負債增加7.6億，資產負債率將由發(fā)行前的41%變?yōu)?1.6%。

　　問題：公司可轉債每年派息需要發(fā)行人有強大的現金流，請簡單介紹公司經營過程中現金流動狀況。

　　吳國忠：公司可轉債每年需派息912萬，公司近三年平均經營活動現金流量為3.12億元，可以保證債息的支付。

　　募集資金投向

　　問題：貴公司本次募集資金的投向？

　　韋江宏：經2001年6月4日公司第三屆第八次董事會審議決定，本次發(fā)行可轉換公司債券募集資金擬投資以下兩個項目：擬投資50000萬元用于冬瓜山銅礦項目；擬投資23317萬元用于本公司所屬金昌冶煉廠熔煉工藝改造及環(huán)境治理工程。

　　問題：看到你們的發(fā)行公告上說，此次募集的7億多資金，將用于冬瓜山項目和金昌冶煉廠的技術改造及環(huán)境治理，請問吳總，關于項目的資金使用是如何安排的？是一次性投入使用還是分批投入使用？

　　吳國忠：本次募集資金投入冬瓜山項目計劃5億元，預計今年底使用完畢，金昌冶煉廠綜合治理項目今年計劃安排1.7億元，剩余資金接連下年使用。

　　問題：請問：冬瓜山項目建設期3年，何時開建的，何時達產，新增利潤何時體現出來？

　　吳國忠：冬瓜山項目2000底建設，預計2003年底基本建成，2004年可體現部分利潤。

　　問題：請問韋董事長，你認為銅都銅業(yè)可轉債值得投資的亮點是什么？

　　韋江宏：在行業(yè)優(yōu)勢方面，我們從事是僅有的供不應求的銅產品行業(yè)；在企業(yè)優(yōu)勢方面，已具備了一定的規(guī)模和地位；發(fā)展優(yōu)勢，幾年來股本擴大了三倍，但效益仍平穩(wěn)；在戰(zhàn)略優(yōu)勢方面，冬瓜山礦投產后、冶煉系統(tǒng)技改完成后，再加上銅加工項目，銅都銅業(yè)將發(fā)展成一個大型的、一體化的、高效益的銅企業(yè)。

　　發(fā)展前景

　　問題：從網上看到貴公司制定了“十五”規(guī)劃，主要目標是什么呢？

　　韋江宏：總的目標是成為具有良好成長性的公司，效益有顯著提高，對投資者有更高的回報，員工收入也隨著效益有新的增長。具體目標就是要實現“三個翻番”：主營業(yè)務收入44億元、利稅5.29億元、總資產55億元，均比九五末期的2000年翻一番。

　　問題：請問韋董：貴公司是否會在期貨上進行新的嘗試？是否會將金源期貨收購回來？

　　韋江宏：公司期貨操作，以套期保值為主，結合公司實際需要創(chuàng)新一些具體操作方法。公司暫無收購金源期貨的計劃。

　　問題：孟總你好，可以說一下銅都的未來發(fā)展方向嗎，國內銅行業(yè)的前景如何？

　　孟永范：銅都銅業(yè)未來5年的發(fā)展方向主要是走新型工業(yè)化的路子，用高新技術武裝我們的傳統(tǒng)產業(yè)，同時，延長我們的產品鏈，發(fā)展高科技的替代進口的高附加值的銅加工，使我們的效益有穩(wěn)健的發(fā)展。國內銅行業(yè)有廣闊的發(fā)展前景，首先我國是一個銅的消費大國，市場的需求量很大，不存在銷售問題。但是，我們的深加工還很落后，有很大的發(fā)展空間。我們因此對前景充滿了樂觀。

　　問題：中國加入WTO后，貴公司有沒有考慮和江銅等加強合作，組成如同中國鋁業(yè)集團性質的航空母艦共途發(fā)展？

　　韋江宏：近幾年來，公司一直加強和國內銅企業(yè)的合作、協(xié)調和交流，希望能夠聯手開發(fā)海外銅資源，為中國解決貧銅問題做一些有益的工作。是否組建像中國鋁業(yè)集團那樣的企業(yè)是政府應該考慮的事情。當然，作為企業(yè)，我們可以積極建議。

　　問題：總經理，你希望銅都銅業(yè)如何發(fā)展，在你心中藍圖是什么，能告訴我們嗎？

　　孟永范：我希望銅都繼續(xù)做大、做強主業(yè)，不斷延長產品鏈，增加新的利潤增長點。到2005年，力爭電解銅產量達到25萬噸的水平，提高市場占有率。同時，銷售收入、利稅將在2000的基礎上翻一番，在同行業(yè)中繼續(xù)占有相當的地位。

　　財務狀況、發(fā)行前景

　　問題：可轉債存續(xù)期的幾年內貴公司如何保證償債能力？

　　吳國忠：公司可轉債存續(xù)期的幾年內，提取法定盈余公積和公益金后累計可分配利潤預計為12億元，足以償付可轉債。

　　問題：目前資本市場低迷，您對本次發(fā)行有信心嗎？

　　秦曦：銅都銅業(yè)近年來行業(yè)優(yōu)勢突出，業(yè)績穩(wěn)定增長，在投資者中業(yè)已樹立了良好的形象。本次募集資金運用的兩個項目全部完成后，該公司生產成本將有較大幅度下降，冶煉規(guī)模進一步提高，預計將為公司經營效益的進一步提升奠定堅實的基礎。另外，本次發(fā)行的可轉換公司債券是兼具股票和債券投資特性的復合性金融衍生產品，其條款設計合理，能滿足各種類型投資者的需要。因此，本公司完全有信心順利完成本次發(fā)行工作。

　　問題：銅都銅業(yè)2002年末存貨比上年增加1億多，原因是什么？

　　吳國忠：為了在低價位多儲備原料。

　　問題：貴公司尚有國家開發(fā)銀行2.5億元及亞洲發(fā)展銀行2600萬美元的貸款，這會不會影響到公司對可轉債的償付能力？

　　吳國忠：國家開發(fā)銀行貸款期8年，亞洲開發(fā)銀行貸款期為14年，這樣還款期在本次可轉債到期之后，因此影響級小。

　　問題：銅都銅業(yè)還有合計共達2.9億元的其他長期借款及中國工商銀行項目貸款，這對公司償債能力會有影響嗎？

　　吳國忠：您所提到的貸款還款時間從2003年到2005年底，由于金額較小，還款時間較為分散，因此對可轉債還本付息影響較小。

　　問題：請問公司總經理，公司速動比率逐年惡化，表明公司存貨比重較大，銷售不暢，這是什么原因呢？是公司產品本身不過硬，還是營銷策略有問題？

　　孟永范：公司的存貨增加主要是公司預測了2003年的銅價走勢，因此在去年原料價格比較低的時候，較多地儲備了原料，我想這對廣大投資者是有利的。

　　問題：銅都銅業(yè)上市以來的幾年，效益比較穩(wěn)定，就是在股本連續(xù)擴張的情況下，每股收益仍保持在0.28元左右，總會計師，請你從財務角度分析，未來幾年你們盈利能力還會維持在這個水平上嗎？有充分理由嗎？

　　吳國忠：應該有所增長，主要考慮募集資金的兩大項目，將形成公司新的利潤增長點。

　　問題：請問財務負責人，公司財務報表中短期借款及長期借款的總和達6.6億元，本次發(fā)債募資7.6億，同時公司每股現金凈流量凈額只有0.00048元，這是否說明公司目前資金極劇緊張，并對后續(xù)經營發(fā)展造成一定的不良影響？

　　吳國忠：公司目前正處于大投入大發(fā)展的時期，確實對資金需求量比較大。這些項目的建設會不斷的增強公司的實力和主業(yè)規(guī)模，對公司的持續(xù)經營會產生積極的影響。

　　公司治理

　　問題：公司的投資決策和權限是怎樣的？

　　韋江宏：根據公司《董事會議事規(guī)則》、《對外投資管理辦法》的規(guī)定，長期投資由董事會審批，超越董事會批準權限的交股東大會審批，1000-5000萬元以內的風險投資事項和資產抵押事項及其他擔保事項由董事會審批。5000萬元以上的風險投資方案需報股東大會批準。

　　問題：銅都銅業(yè)的控制權掌握在誰手里面？誰更掌握實質控制權？公司的重大經營決策是通過怎樣的準則和程序實現的？

　　孟永范：公司已建立了較為完善的公司治理結構，股東大會是最高權力機構。董事會是日常決策機構，重大經營決策由董事會討論通過并提交股東大會審議。決策程序完全按照公司法等有關法律法規(guī)執(zhí)行。

　　問題：當大股東與中小股東有矛盾時，董事會成員意見不一致時，請問總經理你怎么辦？

　　孟永范：尊重原則，服從決議。

　　結束語

　　尊敬的各位投資者，各位關心銅都銅業(yè)的朋友們：

　　銅都銅業(yè)可轉債發(fā)行網上路演馬上就要結束了，很高興大家和我們共同度過這愉快的四個小時，一起分享銅都銅業(yè)多年來取得的成果，展望銅都銅業(yè)美好的發(fā)展前景。在這四個小時中，我一直為有那么多投資者關心我們銅都銅業(yè)的發(fā)展而感動，為各位投資者認可我們銅都銅業(yè)歷年來的經營成果而振奮，同時，也真誠地感謝那些對我們公司現狀和未來提出建議與意見的朋友們，希望大家在今后能夠繼續(xù)支持銅都銅業(yè)的發(fā)展。

　　“鑄就世紀銅鼎，打造有色藍籌”，在未來的公司經營管理中，我們將再接再厲，以資本為紐帶、化資源優(yōu)勢為經濟優(yōu)勢，繼續(xù)大力發(fā)展主業(yè)，以經濟效益為中心，抓住機遇，加快發(fā)展，更加積極回報投資者。

　　在此，我們還要感謝申銀萬國證券股份有限公司及所有參加發(fā)行的中介機構所作出的努力，感謝全景網為我們提供這個互動平臺和技術支持，并再次感謝大家的熱情參與，祝大家身體健康，萬事如意！