本報記者 侯寧 北京報道

　　彌漫于五月的“非典”也不能阻止榨油商們對持倉量日益擴(kuò)大的大豆期市的關(guān)注。

　　“大豆期貨市場的期價被投機(jī)盤推動，持續(xù)走高，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨又嚴(yán)重短缺，我們只能靠進(jìn)口大豆維持生產(chǎn)，但現(xiàn)在，進(jìn)口大豆價格也被國際投機(jī)買盤推高，我們這些下游豆油

壓榨企業(yè)都快破產(chǎn)了。”東北地區(qū)一家已經(jīng)停產(chǎn)的制油廠負(fù)責(zé)人對記者抱怨說。

　　正如這位負(fù)責(zé)人所講的，大豆豆粕期價已經(jīng)走出了長達(dá)一年半甚至兩年的長期上升通道，大豆期價也從2002年年初的2000元／噸上漲到了目前的2600元／噸左右；而豆粕期價也有2002年中旬的1800元／噸揚(yáng)升到了目前的2000元／噸上下。中小榨油商苦不堪言

　　顯然，吃虧最大的當(dāng)屬缺乏期貨參與意識的中小榨油商。

　　青馬投資咨詢公司負(fù)責(zé)人馬明超介紹，我國國內(nèi)幾家新老大型榨油企業(yè)對市場價格的控制能力非常強(qiáng)，中小榨油企業(yè)在競爭中處于極其不利的境地，基本都處于虧損狀態(tài)。有些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)期貨套保避險意識強(qiáng)，參與了期貨套保，損失就小些，甚至還能反過來通過期貨交易賺到比榨油多的利潤；但大多數(shù)中小榨油廠的管理層觀念落后，不懂得應(yīng)用期貨規(guī)避風(fēng)險，因此處境十分可憐。

　　格林期貨資深分析師崔家悅為記者具體算了一筆賬。目前，大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)豆油出廠價格為6000-6100元／噸，按照14.5%的出油率計算，每噸大豆的出油價值為870-885元；該地區(qū)豆粕價格為1920-2020元／噸，按照83%的出粕率計算，每噸大豆的豆粕價值達(dá)到1594-1677元，按此計算，每噸大豆經(jīng)壓榨后的豆油豆粕加起來的價值為2464-2562元，而目前該地區(qū)每噸大豆收購價為2340-2400元，除去每噸大豆的壓榨費(fèi)用170-180元，該地區(qū)目前大豆壓榨的最高利潤為-8元／噸。由此可見，現(xiàn)在大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)的榨油廠的效益狀況已相當(dāng)艱難。

　　“如果加上非典的影響，情況就更加糟糕。”崔家悅說。“非典”惹的禍？

　　“自去年國家頒布了轉(zhuǎn)基因大豆進(jìn)口管理的一系列條例，進(jìn)口曾一度受阻，國內(nèi)現(xiàn)貨奇缺；但2002年以來大豆價格真正上漲的真正原因，還是供求形勢的根本改變。”周總對記者說。

　　分析師認(rèn)為，美國新農(nóng)業(yè)法案使全球最大的大豆主產(chǎn)國減少了大豆種植面積，使全球總產(chǎn)量減少，而與此同時，畜牧業(yè)快速發(fā)展，大幅提升了對大豆和豆粕等農(nóng)產(chǎn)品的需求。在國內(nèi)，主要體現(xiàn)在近年來消費(fèi)者對動物油脂興趣大減，植物油需求大幅上升；其次，商品期貨的歷史循環(huán)周期表明，全球商品價格有望走出低迷，大豆、豆粕、豆油、玉米、小麥、棉花、天膠、銅、鋁等大宗商品的期現(xiàn)貨價格都出現(xiàn)回升現(xiàn)象；最后，才是東北那位制油廠負(fù)責(zé)人提到的期市“投機(jī)盤”的積極推高。

　　事實(shí)上，據(jù)記者了解，進(jìn)入4月份后，受美盤上漲以及國內(nèi)豆粕消費(fèi)進(jìn)入旺季的影響，國內(nèi)豆粕平均價格從2050元／噸左右，一路上漲到“五一”前的2300元／噸左右。“非典”爆發(fā)后，因?yàn)橛锌茖W(xué)家懷疑“非典”病原體可能來自雞或者豬，國內(nèi)各地豆粕價格從4月25日開始相繼下降。

　　“豆粕價格的中期下跌已經(jīng)成為必然。”馬明超分析說。但他同時指出，由于目前國內(nèi)豆粕價格仍操縱在幾家大油廠手中，如果幾家大型油廠聯(lián)手以階段性停產(chǎn)和開工作為拉升豆粕價格的手段，豆粕價格的下滑將受到暫時的遏止。多空激戰(zhàn)源自魚多水淺？

　　目前，大豆豆粕市場的持倉量還在節(jié)節(jié)攀升，單個合約就超過了40萬手，而僅307、309、311三個合約的持倉便接近百萬手。多空爭斗趨于激烈。

　　多頭認(rèn)為，大豆、豆粕的價格上揚(yáng)有基本面在支持，并非是完全投機(jī)；而空頭則認(rèn)為，非典疫情將帶來大豆豆粕期價的下跌，這是利空。

　　據(jù)悉，去年，為配合國家轉(zhuǎn)基因政策的實(shí)施，大商所將原大豆合約分拆為只能交割非轉(zhuǎn)基因大豆的黃大豆1號合約和可以混合交割的黃大豆2號合約。但是直到現(xiàn)在，以榨油用指標(biāo)體系為基礎(chǔ)的黃大豆2號合約卻一直未能推出。

　　“現(xiàn)在市場持倉量大，是‘魚多水淺’的證明。市場資金多，股市低迷又分流過來一部分資金，黃大豆1號持倉已然很大，怎么能裝得下那么多資金？于是，資金便又轉(zhuǎn)向豆粕；但說實(shí)話，豆粕品種太小了，水太淺，魚太大，因此容易出事；所以當(dāng)務(wù)之急是推出黃大豆2號以及豆油期貨等，豐富大豆期貨合約體系。只有這樣，大豆期貨市場才能正常發(fā)展。”武漢中期研發(fā)部經(jīng)理張毅明確指出。