2003年一季度，國民經濟開局良好。一季度國內生產總值增長9.9%，比上年同期加快2.3個百分點。投資依然是拉動當前經濟快速增長的首要因素，物價總水平持續回升。農業和農村經濟保持平穩發展，農業結構進一步優化，工業保持快速增長，經濟效益繼續提高。

　　2003年一季度貨幣信貸呈現加速增長態勢，貨幣信貸增長與經濟增長的趨勢基本一致，有力地支持了國民經濟發展。3月末，廣義貨幣M2余額19.4萬億元，同比增長18.5%；狹義

貨幣M1余額7.1萬億元，同比增長20.1%。一季度，全部金融機構(含外資)本外幣貸款增加8513億元，同比多增加5022億元。金融機構存款增加較多，居民儲蓄存款保持高增長，一季度末，金融機構本外幣儲蓄存款余額已達10.2萬億元，同比增長19.1%。3月末，人民銀行基礎貨幣余額為4.39萬億元，同比增長6.9%，增速回落，金融機構備付率平均為5.12%，金融機構流動性總體寬松。利率總水平保持基本穩定，一季度，商業銀行協議存款(期限在五年以上、單筆金額在3000萬元以上)利率集中在3.1—3.3%區間內。一季度，銀行間市場利率逐月回落，回購利率穩中有降，表明流動性充足。1-3月份，同業拆借市場月加權平均利率分別為2.16%、2.13%、2.06%，債券回購市場月加權平均利率為2.28%、2.25%、2.04%。國際收支形勢總體良好，3月末，國家外匯儲備余額達3160億元，比上年末增加296億美元。人民幣匯率為1美元兌換8.2771元人民幣,與年初基本持平。

　　2003年國內有許多因素有利于國民經濟快速增長。但是，突如其來的非典型肺炎給我國經濟發展提出了嚴峻的挑戰，對于我國旅游、消費甚至生產等將產生一定的負面影響。在黨中央、國務院的堅強領導下，全國人民眾志成城，一定能戰勝“非典”，把“非典”對經濟造成的負面影響減少到最低程度。

　　預計年初十屆人大一次會議通過的全年7%左右的經濟增長計劃可以實現，居民消費價格為1- 2%。廣義貨幣M2預計增長18%左右，全部中資金融機構人民幣貸款增加2萬億元左右。

　　下一階段貨幣政策趨勢：一是堅持穩健的貨幣政策，保持貨幣信貸平穩增長。二是保持利率和匯率政策的基本穩定，穩步推進利率市場化。三是改善金融服務，促進經濟結構調整。四是進一步發展貨幣市場，優化金融資源配置。五是切實加強抗“非典”期間的信貸工作。主要是保證防治“非典”物資生產與采購所需貸款的及時供應，保證防治“非典”藥品所需貸款的及時供應，保證居民生活必需品以及農副產品物資采購的資金供應，保證防治“非典”期間與國計民生緊密相關的產品生產所需信貸資金的供應；同時要做好對市場需求的預測，防范金融風險。六是搞好防治“非典”工作中的各項金融服務。主要是確保現金供應，提高流通中現鈔的整潔度，對商業銀行交存的現金進行相應的衛生處理，采取有效措施保障電子聯行、支付系統和同城票據交換所的正常運行，確保客戶、銀行資金及時清算等。

　　首季中國貨幣政策執行報告(一)：貨幣信貸概況

　　 首季中國貨幣政策執行報告(二)：貨幣政策操作

　　首季中國貨幣政策執行報告(三)：金融市場分析

　　首季中國貨幣政策執行報告(四)：宏觀經濟分析

　　 首季中國貨幣政策執行報告(五)：預測和展望