一、世界經(jīng)濟緩慢增長，金融市場動蕩加劇

　　2003年一季度世界經(jīng)濟緩慢增長。由于美伊戰(zhàn)爭的影響，不確定因素增加，全球貿(mào)易增長趨緩，消費需求不足，投資有所擴大但不足以支持經(jīng)濟強勁復蘇。

　　美國經(jīng)濟低速增長。一季度，美國GDP折年率增長1.6%，工業(yè)產(chǎn)出折年率增長0.4%，3

月份失業(yè)率高達5.8%，消費者信心指數(shù)降至62.5，是1993年10月以來的最低點；經(jīng)常收支和財政赤字增大縮小了美國經(jīng)濟政策調(diào)控的空間。歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇乏力。一季度，歐元區(qū)失業(yè)增加，德國和法國的失業(yè)率超過9%，高于歐元區(qū)8.6%的平均水平。2002年三季度以來歐元區(qū)消費者信心指數(shù)持續(xù)下跌，消費萎縮，歐元走強阻礙區(qū)內(nèi)貿(mào)易和對美出口的擴大。日本經(jīng)濟溫和復蘇。進入2003年以來，日本民間投資大幅增加，上市企業(yè)經(jīng)營狀況改善，商業(yè)銀行的不良貸款余額出現(xiàn)1999年以來的首次下降。但失業(yè)率創(chuàng)戰(zhàn)后最高紀錄，物價仍持續(xù)下降，內(nèi)需依然低迷，經(jīng)濟增長依賴外需的局面沒有改變。

　　亞太地區(qū)經(jīng)濟保持較高增長勢頭。2002年亞太地區(qū)平均經(jīng)濟增長高達6.2%，2003年仍保持強勁增長勢頭。為了減少世界經(jīng)濟不確定因素的影響，許多國家采取了擴大內(nèi)需的政策措施，固定資產(chǎn)投資大幅增加，但受不確定因素增加的影響，出口需求減弱。一季度中國從本地區(qū)進口大幅增長，成為本地區(qū)其他經(jīng)濟體出口增長最快的貿(mào)易伙伴國。

　　由于經(jīng)濟增長緩慢，加上美伊戰(zhàn)爭帶來的不確定因素，一季度國際金融市場動蕩加劇。戰(zhàn)爭爆發(fā)前，道·瓊斯和納斯達克指數(shù)持續(xù)下挫，比年初以來的最高點分別下跌了16.2%和14.6%，日經(jīng)指數(shù)跌破8000點大關(guān)。戰(zhàn)爭爆發(fā)后，股市出現(xiàn)明顯反彈，但上下波幅加大。外匯市場上，戰(zhàn)前所形成的種種不確定性使得美元持續(xù)疲軟，到3月中旬為止，以貿(mào)易加權(quán)平均計算的美元匯率比2002年的最高值貶值了14%，其間歐元升值13%，日元升值4%。為阻止日元升值，一季度日本政府在外匯市場上進行直接干預，賣出日元，買進美元，其規(guī)模達2萬億日元。

　　發(fā)達國家繼續(xù)實行寬松的貨幣政策，但一些國家利用宏觀經(jīng)濟政策調(diào)節(jié)的空間越來越小。3月6日，歐洲中央銀行理事會決定將利率進一步下調(diào)25個基點，主要再融資利率降至2.5%。3月18日，美聯(lián)儲在戰(zhàn)爭爆發(fā)前的例會上決定維持現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變。日本一季度貨幣政策委員會也決定維持現(xiàn)行利率政策不變，但實行了直接購買商業(yè)銀行所持股票、購買企業(yè)票據(jù)等直接對企業(yè)進行融資的非傳統(tǒng)政策手段。

　　二、我國宏觀經(jīng)濟運行的基本情況

　　2003年一季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長9.9 %，比上年同期加快2.3個百分點，是自1996年一季度以來同期增長最快的季度。

　　(一)投資依然是拉動當前經(jīng)濟快速增長的首要因素

　　在拉動經(jīng)濟增長的三大需求中，消費需求保持平穩(wěn)，凈出口需求下降，投資依然是拉動當前經(jīng)濟快速增長的首要因素。

　　固定資產(chǎn)投資增長態(tài)勢強勁。2003年一季度，全社會固定資產(chǎn)資產(chǎn)投資增長27.8%，比上年同期加快8.2個百分點；其中國有及其他經(jīng)濟類型增長31.6%，集體、個體增長18.7%。在國有及其他投資中，基本建設(shè)投資增長28%，更新改造投資增長36.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長34.9%。當前固定資產(chǎn)投資持續(xù)高增長的主要原因是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策仍然保持著對投資增長的拉動力度。1998—2002年，我國共發(fā)行長期建設(shè)國債6600億元，銀行配套貸款1.32萬億元，加上其他社會投資，共安排項目投資32800億元，累計完成投資24600億元，剩余的8200億元會在2002年以后陸續(xù)形成固定資產(chǎn)投資。此外，2003年發(fā)行的建設(shè)國債規(guī)模是1400億元，加上2002年結(jié)轉(zhuǎn)的100億元，2003年發(fā)行的規(guī)模跟2002年大體相當。同時，非國有投資在2002年開始啟動，2003年增速進一步加快。一季度，國有及其他經(jīng)濟類型的投資比上年同期加快5.5個百分點，而集體、個體固定資產(chǎn)投資增長加快11.8個百分點。此外，工業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)增長、效益好轉(zhuǎn)帶動了工業(yè)投資。2002年以來，工業(yè)品價格回升、企業(yè)利潤增加，激活了企業(yè)投資動力，工業(yè)投資明顯加快。2003年一季度，工業(yè)投資增長50%。

　　對外貿(mào)易出現(xiàn)逆差。2003年一季度，我國對外貿(mào)易進出口總額1737億元，增長42.4%，其中，出口總額為863億美元，增長33.5%；進口總額為873億美元，增長52.4%；貿(mào)易逆差10億美元。導致貿(mào)易逆差的主要原因，一是受伊拉克戰(zhàn)爭的影響，一季度我國原油進口總值51億美元，比上年同期凈增30億美元，增長138%；其中52個百分點源于進口數(shù)量的增長，86個百分點源于國際市場石油價格的上漲。二是由于關(guān)稅稅率的下調(diào)和2002年汽車配額許可在今年3月底到期，一季度我國汽車進口總值比上年同期凈增約8億美元，增長172%，其中汽車進口數(shù)量增長174%，而汽車進口的綜合平均價格略有下降。此外，汽車零件的進口總值比上年同期凈增也多達7億美元，增長134%。總體上看，原油和汽車進口的大幅度增加導致的進口總值的迅猛增長只是暫時的，貿(mào)易逆差的趨勢持續(xù)下去的可能性不大。

　　消費需求增長平穩(wěn)。2003年一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比實際增長8.4%，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實際增長7.5%，由于消費傾向沒有大的變化，消費需求因此保持了平穩(wěn)增長。一季度，社會消費品零售總額累計同比增長9.2%，比上年同期加快0.8個百分點。

　　此外，外商直接投資依然是我國經(jīng)濟增長的一個重要驅(qū)動力。2003年一季度，固定資產(chǎn)投資累計到位資金6420億元，其中外商直接投資占4%，達到265億元，增長56.7%。在進出口方面，外商投資企業(yè)進出口總值達到935億美元，增長45.7%，其中出口達到465億美元，增長38.5%；進口470億美元，增長53.5%；貿(mào)易逆差5億美元。一季度，我國外商直接投資繼續(xù)保持了快速增長的好勢頭，外商直接投資的合同金額達230億美元，增長60%；實際使用金額131億美元，增長57%；分別比上年同期加快48和29個百分點。

　　(二)物價總水平持續(xù)回升，通貨緊縮壓力進一步緩解

　　2003年以來，居民消費價格持續(xù)上升，亞洲金融危機以來困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的通貨緊縮壓力得到緩解。一季度，居民消費價格同比上漲0.5%，其中1月份上漲0.4%，2月份上漲0.2%，3月份上漲0.9%。物價總水平的上漲主要是由于1、2月份元旦和春節(jié)兩個主要的節(jié)日使食品類和娛樂教育文化用品及服務類價格上漲較多。

　　分類別看，一季度鮮菜價格上漲了34.7%，娛樂教育文化用品及服務價格上漲1.3%，居住價格上漲1.3%，其他類別仍為負增長。

　　分地區(qū)看，在31個省(區(qū)、市)中，3月份有26個省(區(qū)、市)居民消費價格總水平高于上年同月，表明全國大部分地區(qū)已經(jīng)擺脫物價負增長局面，出現(xiàn)回升態(tài)勢。

　　三、產(chǎn)業(yè)分析

　　2003年一季度，三大產(chǎn)業(yè)同步增長，第一產(chǎn)業(yè)增長3.5%，第二產(chǎn)業(yè)增長12.3%，第三產(chǎn)業(yè)增長7.6%。

　　(一)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟保持平穩(wěn)發(fā)展，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化

　　近年來，我國連續(xù)出臺了一系列有利于農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策措施，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到進一步調(diào)整。一是糧食產(chǎn)量在連續(xù)三年減產(chǎn)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)恢復性增長。2002年糧食總產(chǎn)量比上年增加448萬噸，增長1%。二是畜牧業(yè)和漁業(yè)穩(wěn)定增長，2003年一季度肉類和水產(chǎn)品分別增長3.4%和2%。三是農(nóng)產(chǎn)品出口保持較好的增長態(tài)勢，順差不斷擴大。加入世貿(mào)組織后，我國農(nóng)產(chǎn)品出口實現(xiàn)了自2000年以來連續(xù)三年增長，2002年農(nóng)產(chǎn)品出口增長率為13%。與此同時，農(nóng)產(chǎn)品進口沒有出現(xiàn)預期的大幅度增長，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易順差進一步擴大，占全國貿(mào)易順差的18%。

　　但當前農(nóng)業(yè)發(fā)展中也存在一些問題：一是農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值增長率逐年下降。按1990年不變價格計算，農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值增長率由1996年的9.4%下降為2002年4.2%。二是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，主要農(nóng)產(chǎn)品供大于求的格局尚未改變，農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走低。三是農(nóng)業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)變動與生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動不相適應。目前，我國以從事種植業(yè)為主的勞動力仍占農(nóng)業(yè)勞動力總數(shù)的80%以上，比種植業(yè)經(jīng)營收入占農(nóng)業(yè)經(jīng)營收入的份額高出近20個百分點。四是農(nóng)民收入增長相對緩慢。1998年以來，我國農(nóng)村居民人均純收入年均增長3.8%，大大低于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年均8.7%的增長，城鄉(xiāng)之間收入差距加大。

　　“三農(nóng)問題”在我國國民經(jīng)濟中居突出地位，是制約當前國內(nèi)需求、經(jīng)濟增長和社會發(fā)展的重要因素。2002年，我國鄉(xiāng)村人口占全國總?cè)丝诘?1%，農(nóng)業(yè)增加值占國民生產(chǎn)總值的15%，縣及縣以下消費品零售額占社會消費品零售總額的37%。因此，進一步解決好“三農(nóng)”問題，加快農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展是保持國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展的必然要求。

　　金融部門要立足“三農(nóng)”，大力發(fā)展農(nóng)村金融。第一，要深化農(nóng)村信用社體制改革，明晰產(chǎn)權(quán)，落實管理責任。同時，改革郵政儲蓄轉(zhuǎn)存款利率制度，使信用社吸收更多的當?shù)刭Y金，壯大經(jīng)營實力，降低農(nóng)戶融資成本。第二，金融要支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)營發(fā)展。大力支持現(xiàn)有以農(nóng)副產(chǎn)品加工和深加工為主的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)、有市場前景的產(chǎn)業(yè)，通過信貸投入引導農(nóng)業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈的深化拓寬，引導農(nóng)戶優(yōu)化其土地和勞動力投入。第三，金融要支持有信譽的農(nóng)戶。在支持有信用的農(nóng)戶時，對其他農(nóng)戶的信用也形成了激勵效應。通過扶貧貸款、小額信貸、農(nóng)戶聯(lián)保貸款等多種途徑，讓更多的信貸資金真正落到農(nóng)戶手中。同時，探索建立農(nóng)民貸款擔保體系，分散農(nóng)民貸款風險。第四，金融要支持農(nóng)村市場的開拓。支持以農(nóng)產(chǎn)品及其加工產(chǎn)品的專業(yè)批發(fā)和銷售市場的建設(shè)，提高農(nóng)村市場的集散能力。第五，金融要支持農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。農(nóng)村金融機構(gòu)要明確支持農(nóng)村經(jīng)濟調(diào)整的重點，切實增加農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效信貸投入。要引導金融機構(gòu)加大對農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)建設(shè)等信貸投入，提高中長期貸款比重，通過信貸投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶動農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　(二)工業(yè)保持快速增長，經(jīng)濟效益繼續(xù)提高

　　2003年一季度，全國工業(yè)生產(chǎn)實現(xiàn)快速增長。規(guī)模以上工業(yè)累計完成增加值8343億元，同比增長17.2%，比上年同期加快6.3個百分點。各種所有制類型工業(yè)增長全面加快，國有企業(yè)及國有控股企業(yè)增長16.4%；集體企業(yè)增長11.9%；股份制企業(yè)增長18.8%；外商及港澳臺投資企業(yè)增長20%。

　　分行業(yè)來看，一季度，工業(yè)39個大類行業(yè)中，對生產(chǎn)增長拉動作用最大的前6個行業(yè)依次是：通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)、交通運輸設(shè)備制造業(yè)、化學工業(yè)、冶金工業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)和紡織工業(yè)。這6個行業(yè)合計對工業(yè)增長的貢獻率達到55.1%，拉動工業(yè)增長9.4個百分點。

　　在工業(yè)生產(chǎn)快速增長的同時，工業(yè)經(jīng)濟效益大幅提高，實現(xiàn)利潤成倍增長。一季度，工業(yè)企業(yè)盈虧相抵后實現(xiàn)利潤總額1591億元，同比增長94.3%。其中，國有及國有控股企業(yè)盈虧相抵后實現(xiàn)利潤879億元，同比增長1.6倍。虧損企業(yè)虧損額370億元，同比下降12.6%。其中，國有及國有控股虧損企業(yè)虧損額207億元，同比下降17.1%。工業(yè)經(jīng)濟綜合效益指數(shù)134.8，較上年同期提高20.7個百分點。由于石油價格不斷攀升，石油和天然氣開采業(yè)實現(xiàn)利潤達365億元，新增利潤239億元，占整個工業(yè)新增利潤的31%。

　　作為國民經(jīng)濟中的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，石油工業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中具有至關(guān)重要的戰(zhàn)略地位，如汽車、建材、航空、交通、服裝等，幾乎任何一個行業(yè)都不開石油產(chǎn)品。國際原油價格的波動會在相當程度上影響我國能源價格和化工基礎(chǔ)原料價格，進而影響制造業(yè)的生產(chǎn)成本，并導致所有產(chǎn)業(yè)成本發(fā)生變化，影響整體經(jīng)濟發(fā)展。目前，我國國內(nèi)石油資源相對不足，進口依存度加大，儲備相對較低，石油安全問題突出。我國目前消費的石油中，大約有30%要靠進口，其中2/3來自中東地區(qū)。

　　隨著我國石油進口量的逐年增加，如何規(guī)避價格和地區(qū)風險，保障石油安全就成為一個重要問題。為了保證石油安全，不僅要不斷開發(fā)新的石油資源，而且要積極參與國外的石油開采；要實現(xiàn)進口來源多元化，適當減少從中東地區(qū)的石油進口比重；積極參與國際石油期貨市場，防范價格風險；此外，要節(jié)約使用能源，實行石油戰(zhàn)略儲備，加強對天然氣等其他能源的開發(fā)和利用，努力實現(xiàn)能源多元化等。