今年一季度，國民經濟開局良好。根據中央經濟工作會議和“兩會”精神，中國人民銀行繼續執行穩健的貨幣政策，貨幣信貸呈現加速增長態勢，貨幣信貸增長與經濟增長的趨勢基本一致，有力地支持了國民經濟發展。

　　一、貨幣供應量增速明顯加快

　　3月末，廣義貨幣M2余額19.4萬億元，同比增長18.5%；狹義貨幣M1余額7.1萬億元，同比增長20.1%；廣義貨幣M2和狹義貨幣M1增幅分別比上年末提高1.7和3.3個百分點，比近三年同期平均增幅高5和4.7個百分點。廣義貨幣M2增幅比同期GDP增速(9.9%)和居民消費物價漲幅(0.5%)之和高8.1個百分點。3月末，流通中現金M0余額1.7萬億元，同比增長10.1%。一季度現金累計凈回籠172億元，比2002年同期多回籠27億元。現金流通情況正常。

　　二、金融機構貸款大幅度增長

　　一季度，全部金融機構(含外資)本外幣貸款增加8513億元，同比多增5022億元。其中，人民幣貸款增加8082億元，同比多增4758億元；外匯貸款增加52億美元，同比多增32億美元。一季度金融機構人民幣貸款增加額比近三年同期平均水平多5064億元。

　　從人民幣貸款的銀行結構看，國有獨資商業銀行貸款增加4996億元，同比多增3562億元；政策性銀行貸款增加189億元，與去年同期基本持平；股份制商業銀行貸款增加1352億元，同比多增246億元；農村信用社貸款增加1225億元，同比多增390億元。

　　從人民幣貸款的投向結構看，一季度，票據貼現貸款、基建技改貸款、個人消費貸款、農業貸款、短期工業貸款五方面合計新增貸款5268億元，占同期全部金融機構人民幣貸款增加額的65.2%，貸款投向總體符合國家信貸政策導向。

　　三、金融機構存款增加較多，居民儲蓄存款保持高增長，

　　一季度，金融機構(含外資)本外幣存款增加11261億元，同比多增7182億元。其中，人民幣各項存款增加11416億元，同比多增7443億元；外幣存款減少19億美元(上年同期為增加13億美元)。

　　金融機構本外幣企業存款當季增加1510億元，同比多增2730億元(上年同期為下降1220億元)；其中企業人民幣存款增加1718億元，同比多增2883億元(上年同期為下降1165億元)。季末，金融機構本外幣企業存款余額6.6萬億元，同比增長23.2%。

　　金融機構本外幣儲蓄存款當季增加7642億元，同比多增2397億元。其中，居民人民幣儲蓄存款增加7582億元，同比多增2531億元。居民儲蓄存款從2001年年初以來持續保持18%左右的增長速度，到2003年一季度末，金融機構本外幣儲蓄存款余額已達10.2萬億元。同比增長19.1%。

　　四、基礎貨幣增速回落，金融機構流動性充足

　　3月末，人民銀行基礎貨幣余額為4.39萬億元，同比增長6.9%，增幅比上年末下降5個百分點。3月末，金融機構備付率平均為5.12%。其中，國有獨資商業銀行平均為5.22%，股份制商業銀行為5.45%，農村信用社為4.71%，城市商業銀行為2.3%。近年來，金融機構資產中債券比例上升，貨幣市場也有了很大發展，到2003年3月末，金融機構持有的本外幣有價證券余額已達3.4萬億元，占金融機構全部資產余額的18.8%，相當于同期金融機構各項貸款余額的23.1%，這部分資產可以隨時變現，用于流動性支付，金融機構為保證支付所需的備付金水平下降。因此，目前金融機構，特別是國有獨資商業銀行頭寸仍然是充足的。

　　五、利率總水平保持基本穩定

　　一季度，商業銀行協議存款(期限在五年以上、單筆金額在3000萬元以上)利率集中在3.1—3.3%區間內，最高利率為3.4%，上年同期協議存款利率集中在3.3—3.6%區間內，最高利率達到4.5%。貸款利率浮動呈現合理分布。據對14家全國性商業銀行調查，銀行貸款余額中利率下浮和不上浮的占57%，利率上浮的占43%(詳見表1)。

　　境內外幣存款市場利率有升有降。2月份，大額外幣存款中6-12個月期和一年期美元存款加權平均利率為1.05%、1.4%，分別比上年12月份下降0.15、0.07個百分點；1-3個月和3-6個月期限的美元存款加權平均利率為1.04%、1.02%，分別比上年12月份上升0.06、0.08個百分點。境內外幣貸款市場利率中固定利率下降，浮動利率持平。2月份，商業銀行一年期美元貸款最優惠利率，固定利率1.54%，比上年12月份下降0.21個百分點。

　　銀行間市場利率逐月回落，回購市場利率穩中有降，表明流動性充足。1-3月份，同業拆借市場月加權平均利率分別為2.16%、2.13%、2.06%，債券回購市場月加權平均利率為2.28%、2.25%、2.04%。

　　六、國際收支形勢良好，人民幣匯率保持穩定

　　2003年一季度，國際收支形勢總體良好。銀行結售匯保持順差。3月末，國家外匯儲備余額達3160億元，比上年末增加296億美元。人民幣匯率為1美元兌換8.2771元人民幣,與年初基本持平。