本報記者郭宏超 孫斌 北京報道

　　大盤的下跌令市場重新回到年初的平臺整理區域，漫長熊市后的反彈行情的成果被完全吞沒。周K線以一根中陰線一舉向下跌破5周、10周、60周均線，大有一舉擊潰投資者心理防線重創大盤新低的勢頭。股指經過連續的大幅下跌后，4月28日，大盤反手出現了上漲54點的報復性反彈，節前的最后一個交易日也以陽線報收。排在反彈前列的都是藍籌板塊，如汽

車、金融等板塊。如此的反復，把投資者帶進了恐慌與疑惑的漫長假期。SARS對市場的影響有多大

　　“這場SARS災難對社會的影響是全方位的，當然作為經濟的‘晴雨表’，證券市場不可避免地受到了沖擊，最受影響的顯然是一些上市公司的業績和投資者的心理�！碧煲蛔C券的一位分析師認為，“像旅游、航空、百貨、交通運輸、進出口等這些行業的上市公司將受到巨大打擊，在今年的中報中會反映出來。”

　　目前已有一百多個國家和地區對到我國旅行發出了警告，旅游業遭受的打擊是災難性的。有專家預測僅北京一地，今年的國內外旅游總損失就不會低于400億。世界銀行東亞和太平洋地區副行長在其報告中稱，雖然目前估計“非典”對經濟的影響異常困難，但多數預測表明，在短期內受影響最大的行業可能是基于服務提供者和顧客面對面接觸的服務行業，比如旅游、商務旅行、交通和零售業。但他也指出“由于短期的經濟影響完全取決于公眾的恐懼心理，因此信息政策將起關鍵作用”。

　　“我們節前已對手中的交通運輸和旅游類的股票進行了持續減倉，但還是沒能趕在節前出完。我們節后還會繼續對這部分股票減倉。我想節前的五根陰線說明有很多機構都在做著像我們這樣的減倉活動。SARS目前的控制前景還是未知數，因此持有這兩個板塊中的股票還是走為上策。”一位在證券公司負責自營的人士透露。

　　“但從整體來看，SARS疫情若能在短時間內得到有效控制，其對證券市場的影響是有限的。畢竟航空、旅游等相關行業的上市公司在證券市場中所占的比重較小，對證券市場的影響可以說微乎其微，很難對大盤指數造成很大的影響�！碧╆栕C券的分析師劉亞輝認為。

　　“其實談到對證券市場的影響，關鍵是要看SARS對中國經濟的影響。其實與1998年的洪水災情相比，可能SARS的直接影響不會太大，但對于人們的心理影響顯然要大于洪災。現在所能看到受影響較大的公司主要集中在旅游業、航空業和商業，但這些行業對于國民經濟的貢獻并不大。而鋼鐵、汽車、基礎設施以及通信業所受影響都不大，可能還是受益行業。因此，可以看出“非典”對于整個國民經濟的影響不會太大。”北京證券研發中心高級分析師劉景德先生說。

　　他還從技術面對比了1998年洪災與當前的SARS疫情對證券市場的影響。他稱，當時發生洪災時，大盤是在1400點，而歷史高位是在1500點，因此，當年大盤向下調整至1000點附近，也是較為合情合理。但今年所不同的是，現在的大盤在1500點，而歷史高位在2200點，大盤從2001年6月調整至今，已有兩年的時間，有向上的動力，這從節前的表現就可見一斑。但非典又讓大盤重回到起點位置，這也給了投資者一次低位建倉的機會。因此，可以這樣認為，主力在利用非典進行洗盤，創出新低的可能性不會很大。醫藥股難當大任

　　在“非典”肆虐的情況下，醫藥板塊作為阻擊“非典”的希望出現了明顯的上揚。于是很多市場人士的目光聚集到了醫藥板塊上，醫藥類個股也被扣上了“非典”的概念，醫藥股大有成為今年證券市場中最大亮點的趨勢。

　　恒遠證券的分析師徐琤認為，醫藥板塊的炒作主要是借“非典”概念。但從目前反饋的情況看，并沒有哪家上市的業務會因此得到明顯收益，因此這一因素并不會直接影響到整個醫藥板塊，投資者不應該在想當然的情況下對醫藥股盲目追高。

　　“但醫藥股中的一些個股還是有機會的，在醫藥板塊的走勢中將出現兩極分化的情況，不會出現沾藥即漲的情況。”天一證券分析師的觀點與記者走訪的幾位業內人士的觀點相似，他們一致認為在節后的行情中醫藥股很難有實力充當引領整個行情上漲的龍頭板塊。

　　但也有市場人士預計，在行業較好的增長預期及“非典”事件持續的情況下，醫藥類板塊中符合市場熱點和基本面向好的個股會脫穎而出，從而帶動醫藥類個股整體走強。另外，醫藥類個股二級市場前期漲幅較小，整體表現并沒有因為“非典”事件而明顯強于大盤，這也為其在5月份繼續上漲提供了空間。

　　但更多的市場人士把推動大盤上漲寄望于前期漲勢兇猛的金融類、鋼鐵類股票�！肮芍附涍^連續的大幅下跌后，明顯有場外資金進場的跡象，而且節前反彈排在前列的都是藍籌板塊，如汽車、金融板塊，主力資金介入其中意在長遠，其未來增長的空間巨大�！毙飕b指出。市場何去何從

　　雖然幾乎所有的市場人士都認為，只要整個國民經濟不會因為“非典”而受到重創，那么股票市場就不會受到太大的打擊，但依然對投資者的心理造成了很大的影響。

　　“在4月初，沉寂有兩年多的國內股市開始‘蠢蠢欲動’，股市連續6天出現了放量的大陽線，并打破許久以來的市場震蕩盤整的格局。但在4月20日以后，隨著SARS疫情的進一步發展，造成了民眾在心理上對SARS的恐慌，旅游類、航空類個股出現暴跌。”經濟學家易憲容進一步指出，“如果SARS持續時間很長，可能不僅會影響幾類股票上下波動，而且會影響整個股市變化發展的節奏，影響上市公司的質量與結構�！�

　　深圳華鼎市場調查公司的一組數據顯示，有53.16%的投資者認為，“非典”雖然對大盤造成了不小的影響，但不是主因。他們認為，“非典”對股市的影響更多的是心理方面的作用�！捌鋵嵈蟊P的調整是早晚的事，因為大盤已連續上漲太多，只是這次調整正好趕上SARS疫情的惡化�！碧╆栕C券的分析師劉亞輝指出。

　　“香港也是受SARS影響較為嚴重的地區，恒生指數在此影響下出現深幅下跌，但4月28日在SARS疫情大為緩解的情況下，恒生指數應聲而漲，至今已連續上漲數日。參看香港市場的反映，因此這11天內如果‘非典’疫情得到有效的控制，節后必然大漲；這11天內如果‘非典’疫情還沒有得到有效控制，或者仍呈現進一步擴散的態勢，則節后上漲的可能性非常小，股指將繼續調整。”申銀萬國的一位分析師認為。

　　徐琤更大膽地認為，突發性的危機一般更容易形成底部。不排除疫情控制后市場將爆發類似1998年8月長江水災受到控制后的大幅反彈行情。正如“9·１1”后，美國股市強勢反彈一樣。從國內外股市多年的經驗看，突發性的危機極易形成股市的短期甚至中長期底部，而機構往往都是利用這個時候作為建倉佳機。

　　從來自監管層的政策面信息來看，在非常時期監管層非常注意呵護投資者的信心，在經過內部討論后還是進行了技術性休市，有消息稱，監管層也考慮到利用這11天的長假期來進一步遏制SARS，改變大盤連續強勢調整的不利局面。

　　而來自另一方面的信息顯示，監管層近來也在頻頻放出利好信息。新任中國證監會主席尚福林4月14日悄然來到全國社會保障基金理事會，與社保基金理事會會長項懷誠會面。市場人士相信，這是社保基金行將入市的一個明顯信號，市場期待已久的“東風”將于5月份最終刮來。而據證監會官員透露，中國人壽保險公司的資產管理公司已獲批，有望不久可以直接買賣股票。

　　“這是信號，因為中國畢竟還是資金推動為主的市場，加上發審委自4月份就已停止審批新股，市場資金的增量必然會對推動股指有巨大的幫助�！碧煲蛔C券的分析師認為。

　　“長期來看，市場應該不會因為SARS疫情而改變其長期的運行軌道，也沒有多少機構現在有選擇做空的實力，并且它們中的很多還在被套牢�！碧煜嗤顿Y的一位分析師樂觀地表示。