深圳鵬鑫期貨王定紅

　　日前，鄭州商品交易所公布了棉花期貨合約及相關(guān)交易規(guī)則的設(shè)計(jì)，將棉花期貨的上市工作又向前推進(jìn)了一步。繼糧油期貨推出交易之后，又上市棉花期貨，這將改善我國農(nóng)產(chǎn)品期貨的品種結(jié)構(gòu)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代，糧棉油作為戰(zhàn)略物資的重中之重，其價(jià)格是實(shí)行嚴(yán)格管制的。隨著我國加入WTO，市場化進(jìn)程的不斷深入，這些關(guān)系到國計(jì)民生的大品種也相繼引

入市場機(jī)制。期貨交易已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)中不可或缺的重要一環(huán)，為發(fā)現(xiàn)價(jià)格、配置資源和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮著重要的作用。

　　棉花價(jià)格市場化催生棉花期貨

　　1999年，我國開始放開棉花價(jià)格，棉價(jià)不再由政府制訂，而是由供求關(guān)系來決定，棉花價(jià)格隨供求關(guān)系的變化波動(dòng)非常頻繁，波幅也非常大，這使得棉農(nóng)、棉花貿(mào)易商和棉花加工企業(yè)和棉花消費(fèi)者面臨著巨大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　近四年來，我國棉花的生產(chǎn)和價(jià)格極不穩(wěn)定，處于大幅波動(dòng)之中，常常是供應(yīng)一緊張，棉價(jià)100%地上漲；而棉花供應(yīng)量一加大，棉價(jià)又50%地回落。棉花價(jià)格的動(dòng)蕩，直接影響棉農(nóng)的收入；而棉農(nóng)收入的波動(dòng)，又使棉花生產(chǎn)深受影響，同時(shí)也使棉花經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)陡然增加。棉花生產(chǎn)、流通和消費(fèi)處于動(dòng)蕩狀態(tài)，從而削弱了我國棉花的生產(chǎn)基礎(chǔ)。

　　棉花現(xiàn)貨價(jià)格的大起大落，使各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)棉花避險(xiǎn)的要求日益強(qiáng)烈，對(duì)推出棉花期貨交易的呼聲也日益高漲。以我國棉花價(jià)格波動(dòng)之劇烈而言,沒有參與棉花期貨交易的生產(chǎn)單位和涉棉企業(yè)很難想象能夠長期生存。

　　產(chǎn)銷大國迫切需要棉花的定價(jià)權(quán)

　　長期以來，紐約棉花交易所一直扮演著國際棉花定價(jià)中心的角色，美國棉花行業(yè)和世界各產(chǎn)棉國政府均以此作為決策的參考依據(jù)。我國棉花與紡織品進(jìn)出口價(jià)格是以美國棉花期貨價(jià)格作為參考，這常常使我國處于被動(dòng)地位。我國是當(dāng)前乃至今后世界上最大的棉花生產(chǎn)國和棉花消費(fèi)國，也是紡織品出口大國，2002年全國紡織品出口額達(dá)600多億美元，已成為我國出口創(chuàng)匯的主要品種，在棉花的國際定價(jià)方面長期仰人鼻息，就無法增強(qiáng)我國紡織品的國際競爭力，有效維護(hù)國家利益。有鑒于此，我國開展棉花期貨交易，并讓世界上的主要棉花生產(chǎn)國和棉花消費(fèi)國參與進(jìn)來，以便取得我國棉花的國際定價(jià)權(quán)和形成自己的棉花權(quán)威價(jià)格。惟有如此，才可以搶占全球棉花的信息中心、交易中心和價(jià)格中心的制高點(diǎn)。

　　棉花期貨交易基礎(chǔ)較好

　　棉花具有產(chǎn)量大、商品率高、品級(jí)易劃分、便于儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)，同時(shí)由于其價(jià)格波動(dòng)在農(nóng)產(chǎn)品中是最大的，所以，棉花是適宜開展期貨交易的品種之一。我國的棉花生產(chǎn)和消費(fèi)在國際市場上占有非常重要的地位，棉花主產(chǎn)省和主管行業(yè)積極支持上市棉花期貨，涉棉企業(yè)和廣大投資者都熱切盼望早日推出棉花期貨交易，因此從這一點(diǎn)上來說，棉花期貨交易的基礎(chǔ)非常好。

　　棉花期貨的上市，有利于我國政府利用經(jīng)濟(jì)手段對(duì)棉花行業(yè)宏觀調(diào)控，科學(xué)地、及時(shí)地制訂相關(guān)政策；有利于農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加農(nóng)民收入，并使我國的糧、棉、油生產(chǎn)格局趨于合理；有利于促進(jìn)現(xiàn)貨市場的規(guī)范和發(fā)展，形成完整的市場體系；有利于國內(nèi)棉花價(jià)格與世界棉花價(jià)格的軟性接軌，減少國際棉價(jià)對(duì)我國的沖擊；有利于涉棉企業(yè)利用期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　在此以前，我國有了油料期貨品種大豆，也有了糧食期貨品種小麥，這些都是反映在“食”方面的；而棉花作為“穿”方面的一個(gè)基礎(chǔ)大品種，如果沒有期貨交易，那么，農(nóng)產(chǎn)品期貨的總體結(jié)構(gòu)是不完善的，特別是作為世界上最大的棉花生產(chǎn)國和消費(fèi)國，不能利用市場機(jī)制在棉花的生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)過程中發(fā)揮主導(dǎo)作用，無疑是一種缺憾。棉花期貨交易的推出，無疑完善了我國主要農(nóng)產(chǎn)品期貨的市場結(jié)構(gòu)，大大地推動(dòng)了我國市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程。