浙江永安期貨信息部王斌

　　品質產量難定期價遠多近空

　　今年4月中旬,在鄭州商品交易所和世華期貨研究中心共同組織下，我們前往河南河北小麥的主產區和交割庫，對優質強筋小麥的情況作了一次詳細的調研活動。

　　產區優質強筋小麥情況

　　1.在河南優質強筋小麥生產基地新鄉市，耕地面積562萬畝，小麥種植面積464.2萬畝；在2002年，優質小麥種植面積為326萬畝，今年為315萬畝。

　　新鄉市自1998年以來引進了優質小麥品種230多個，這些品種比目前生產上的品種產量更高(畝產550-600公斤)，品質更好(高蛋白、高面筋、高白度，穩定時間20分鐘以上)，更具特色。從單收、單種、單貯的情況看，新鄉市在2000年秋播時開始對全市小麥的播種區域進行規劃，優化了小麥品種、品質布局。今年種植強筋小麥315萬畝，預計產量在100多萬噸左右。

　　2.河北省優質強筋小麥品種主要是以8901為主，為此我們特地前往8901具有代表性的產地藁城做了詳細的了解。

　　藁城現有耕地面積83萬畝，小麥面積為50萬畝，其中優質強筋小麥的播種面積為43萬畝，主要品種為8901、9411、9409等。種植面積最大的為8901，在近幾年它的播種面積迅速增長，98年8901的播種面積為5萬畝，而在99年就已經達到10.1萬畝，2000年為21萬畝，2001年達到43萬畝，但在2002年播種面積減少至36萬畝。

　　從藁城的調研情況來看，只要5、6月份天氣情況沒有出現大的變故，預計8901產量減產的幅度不大，但其品質的由于今年小麥群體結構適宜，加上去年冬天低溫雖然影響分蘗，卻減少了后期小麥的病蟲害的影響。因此如果后期天氣適宜加上合理的田間管理，預計今年藁城8901的品質將會較去年有一定幅度的提高，基本上能夠達到優質強筋小麥的標準。

　　交割庫及質檢情況

　　在大致了解河南河北兩省優質強筋小麥基本生產情況之后，我們又前往兩省的部分交割庫，對交割庫相關情況和大家較為關心的質檢也做了一次詳細的了解。

　　1.河南省延津市中谷國家糧油儲備庫庫容10萬噸，是國內倉儲條件一流的交割庫，其中主要是國儲糧，并且今年剛新建了5個優質強筋小麥的倉庫，每個倉庫的倉儲容量為4800噸。在我們實地觀察小麥倉庫時，我們發現5個優質小麥存儲倉庫中只有一個庫差不多已經儲滿，而其他幾個還沒有存儲。據交割庫的劉主任稱，現在中谷交割庫已經注冊的優質強筋小麥倉單有將近500張，其主要品種為豫麥34，已經預還報沒有注冊入庫的倉單也在400張左右。并且據交割庫的有關人員稱，現在農民手中的優質強筋小麥幾乎沒有，大部分貨源主要掌握在糧食購銷部門手中，據交割庫的有關人員稱，現在優質強筋小麥的入庫注冊倉單成本約在1450-1500元/噸之間。

　　從市場短期走勢來看，由于現在糧食系統手中已經掌握了部分的優質強筋小麥現貨，而現階段優質強筋小麥期貨的價格高出現貨較多，豐厚的利潤刺激了糧食部門在期貨市場上的做空熱情，并且已經有一部分注冊成倉單。但手中現貨畢竟有限，在短期利空因素被市場消化之后，也就是說在這些糧食購銷部門手中的優質強筋小麥都消耗之后，市場隨即就會面臨著收購新的優質強筋小麥的問題，而從品質測定方面來講，現在誰都不能斷定到新麥上市時優質強筋小麥是否能夠達到交割的標準。在手中沒有現貨的情況下，誰也不能提前20天對倉單進行預報。

　　2.河北邢臺國家糧食儲備庫，現有庫容10萬噸，其中優質強筋小麥預留庫容將近1萬噸。據交割庫的朱自通主任介紹，在該庫已經預報的450張優質強筋小麥倉單中，已經入庫的將近400張左右，還有50張也即將入庫。

　　在優質強筋小麥的品質檢測方面，交割庫在優質強筋小麥的入庫時主要就小麥的物理指標進行鑒定，其主要包括容重、硬度、色澤、不完善粒、雜質以及水分等化學指標，但其最重要的化學指標包括濕面筋、穩定時間、降落數值等都要等質檢中心來測定。

　　從邢臺的實際情況來看，其主要優質強筋小麥種植品種為8901、濟南17、高優503，2002年8901的種植面積為150-180萬畝，但由于今年選種工作沒有跟上，預計8901的品質會較去年有所下降。單從產量方面來講，由于今年年初的低溫對邢臺的小麥影響很小，今年的苗情較好，如果天氣在5、6月份適宜的話，預計產量會有所增加，但其品質將會受到影響。從邢臺的調研情況來看，預計中期市場強筋小麥期貨價格還是會有一定的上漲可能。

　　3.從調研情況看，由于現在優質強筋小麥的期貨價格與現貨價有一定差距，且現有的優質強筋小麥都是去年收割的，貨源也比較集中，有利于倉單的形成，因此近期市場有利于空頭的操作。

　　但從中長期來看由于今年的優質強筋小麥還未收割，盡管今年苗情較去年有所改善，但品質以及產量難有定論。并且小麥在6月份后有80天左右的后熟期，而一般小麥在后熟期后品質才會比較穩定，小麥價格在7、8、9月份進入季節性的回升。之所以在每年7、8、9三個月價格呈現上漲走勢，主要是國有糧庫系統展開大規模收購，同時在保護價的作用下，市場價格隨收購量的逐漸增大而趨于上漲。因此從中期來看，優質強筋小麥的價格趨勢還是存在向上的可能。