在探討交割問(wèn)題之前，筆者首先就交易所對(duì)于交割的有關(guān)規(guī)定中最重要的必備單證和有效期部分，做下列陳述：

　　必備單證：1國(guó)產(chǎn)標(biāo)1#膠，在實(shí)物交割中，必須提供與實(shí)物一致的交易所指定的國(guó)家法定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的質(zhì)檢證(或檢測(cè)/鑒定報(bào)告)原件。2：進(jìn)口3號(hào)煙片膠在實(shí)物交割時(shí)，必須提供進(jìn)口貨物報(bào)關(guān)單、賞檢證書(shū)正本或副本原件、外貿(mào)合同、《海關(guān)進(jìn)口關(guān)稅專(zhuān)用繳款書(shū)》 、《海關(guān)代征增值稅專(zhuān)用繳款書(shū)》的復(fù)印件。檢驗(yàn)方法為抽樣檢查，抽樣地點(diǎn)須入庫(kù)完畢后在指定交割倉(cāng)庫(kù)內(nèi)進(jìn)行，嚴(yán)禁在車(chē)站、碼頭等運(yùn)輸途中抽樣。檢驗(yàn)批量以100噸以上(包括100噸)為一個(gè)檢驗(yàn)批次，超過(guò)100噸須分批檢驗(yàn)。

　　2：有效期，(1)國(guó)產(chǎn)標(biāo)1#膠在庫(kù)交割的有效年份的第二年底，超過(guò)期現(xiàn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨。當(dāng)年生產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)標(biāo)1#膠入要用于實(shí)物交割，最遲需在第二年6月份以前入庫(kù)完畢，超過(guò)期限不得用于交割。(2)進(jìn)口3號(hào)煙片膠在庫(kù)交割的有效期限為商檢證簽發(fā)之日起超過(guò)十八個(gè)月，超過(guò)期限轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨。用于實(shí)物交割的3號(hào)煙片膠須在商檢證簽發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)庫(kù)，否則不得用于交割。(3)在庫(kù)天然橡膠的商檢證、質(zhì)檢證(或檢測(cè)/鑒定報(bào)告)自簽發(fā)之日起90天內(nèi)有效。期滿后，其相應(yīng)的商品須重新檢驗(yàn)合格后方可用于下次交割。

　　在看完上海期貨交易所對(duì)天膠期貨規(guī)定的交割規(guī)定的單證與期限后，我們首先強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，從對(duì)于期限中不難發(fā)現(xiàn)，對(duì)于進(jìn)口膠源的交割，十八個(gè)月的時(shí)間僅有一年半，此舉的目的無(wú)疑為了使交割質(zhì)量得到保證，因此前期傳出國(guó)儲(chǔ)膠源可能會(huì)流入期貨市場(chǎng)的消息純屬不理解交割規(guī)則，因?yàn)閺膰?guó)儲(chǔ)局發(fā)布拍賣(mài)進(jìn)口三號(hào)煙片膠，基本上都是1996、1997年時(shí)間段的陳膠，其進(jìn)口簽發(fā)商檢證的時(shí)間距離現(xiàn)在已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)18個(gè)月，因此國(guó)儲(chǔ)膠在筆者問(wèn)訊交易所交割部時(shí)，得到了按照交易所交割規(guī)定不允許交割的真正原因也就在于此。

　　關(guān)于進(jìn)口膠源三號(hào)煙片膠交割的另一敏感話題，就是進(jìn)口膠源中配額內(nèi)部分，從廣義上來(lái)講，批配額內(nèi)A類(lèi)屬于來(lái)料加工、進(jìn)料加工，B類(lèi)屬于一般貿(mào)易進(jìn)口，其中Al類(lèi)不允許進(jìn)入交割已經(jīng)得到市場(chǎng)共識(shí)，而B(niǎo)類(lèi)一般貿(mào)易形式下的進(jìn)口三號(hào)煙片膠，進(jìn)行交割，截止目前為止仍有一些參與期貨市場(chǎng)貿(mào)易商不得熟知，在這里筆者需要解釋一下，B類(lèi)一般貿(mào)易形式的進(jìn)口膠源分兩部分，其中一部分是企業(yè)自用，第二部分是內(nèi)銷(xiāo)，企業(yè)自用從字眼上不難理解是進(jìn)口膠源，包括三號(hào)煙片膠在配額內(nèi)一般貿(mào)易形式下進(jìn)口之后，只能用于用膠企業(yè)作為原料進(jìn)行生產(chǎn)加工，而不允許用于流通領(lǐng)域進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。關(guān)于這一點(diǎn)，交易所的交割規(guī)則上雖然沒(méi)有談到，企業(yè)自用部分不允許交割，但實(shí)際上一旦進(jìn)入交易所進(jìn)行交割，就產(chǎn)生買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，賣(mài)方用于交割賣(mài)出，而買(mǎi)方交割時(shí)買(mǎi)入，完成合約的轉(zhuǎn)換之后，就等于最后進(jìn)行了買(mǎi)賣(mài)，只不過(guò)這種買(mǎi)賣(mài)關(guān)于在期貨市場(chǎng)完成，因此與國(guó)家規(guī)定的一般貿(mào)易形式下企業(yè)自用的規(guī)定相違背，因此交易所在審核賣(mài)方用于配額內(nèi)進(jìn)口三號(hào)煙片膠時(shí)，也是遵循這一基本原則。

　　上海期貨交易所對(duì)于交割環(huán)節(jié)的嚴(yán)格把關(guān)，也是為了保護(hù)買(mǎi)賣(mài)雙方的利益，交易所原則上對(duì)于上述不符合交割標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口膠源是不準(zhǔn)流入期貨市場(chǎng)。就目前進(jìn)口膠源的分配比例問(wèn)題，筆者咨詢(xún)國(guó)家計(jì)委有關(guān)負(fù)責(zé)人士，據(jù)介紹，國(guó)家發(fā)放關(guān)稅較低的天然橡膠配額主要目的，在于減輕用膠企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，而不是將配額膠源用于流通流域進(jìn)行現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)，因此目前國(guó)內(nèi)的進(jìn)口膠源中，尤其是配額內(nèi)的進(jìn)口部分，其中絕大部分的是用于企業(yè)自用，而用于流通領(lǐng)域的配額膠源數(shù)量需要國(guó)家特批，因此數(shù)量非常之少，目前國(guó)內(nèi)只有中化國(guó)際等國(guó)字號(hào)進(jìn)口公司擁有這一部分?jǐn)?shù)量極少的內(nèi)銷(xiāo)膠源。

　　因此，筆者在這里需要提醒擁有現(xiàn)貨背景，尤其是一些有進(jìn)口膠源的貿(mào)易商在參與滬膠期貨市場(chǎng)時(shí)，一定要注意認(rèn)真解讀交易所交割規(guī)則。在以前的交易中，由于沒(méi)有認(rèn)真解讀交易所交割規(guī)則，部分貿(mào)易商、現(xiàn)貨商最終參與交割規(guī)則時(shí)，由于不符合交易所規(guī)定的交割標(biāo)準(zhǔn)，存在在進(jìn)口證上進(jìn)行造假的嫌疑。按照國(guó)家頒布的關(guān)于進(jìn)口許可證的法律，擅自倒賣(mài)、涂改、偽造進(jìn)口許可證，一旦發(fā)現(xiàn)要嚴(yán)格追究刑事責(zé)任。因此，筆者提醒貿(mào)易商以及現(xiàn)貨商在滬膠沽空時(shí)，打算最終交貨時(shí)，一定要注意嚴(yán)格審核自己手中的進(jìn)口膠源是否符合交割標(biāo)準(zhǔn)，一旦不符合交割標(biāo)準(zhǔn)，千萬(wàn)不能抱有僥幸心理，一旦被查處，將會(huì)造成重大的經(jīng)濟(jì)損失。

　　新域期貨信息研究室：王偉波